國家統計局發布的4月份經濟運行數據顯示，規模以上工業增加值同比增速5.9%，較3月的5.6%小幅回升，略低于市場預期的6%;社會消費品零售總額同比增幅為10.0%，較前值回落0.2個百分點;固定資產投資方面，前4個月固定資產投資同比名義增長12%，增速較前3個月有所下降。

從數據看，4月份經濟數據不及預期。然而，自去年9月底以來，國家一系列寬松性政策持續出臺，加上媒體和監管部門交叉“喊話”，沉寂許久的資本市場終于被徹底喚醒。國泰君安首席宏觀分析師任澤平認為，改革不止，牛市不止。隨著油品質量升級、水性工業涂料產品標準和石墨烯產業發展等系列政策的出臺，石化板塊中期投資路線圖逐漸明晰。

油品升級加速，利好車用“兩劑”

4月28日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，確定加快成品油質量升級措施，推動大氣污染治理和企業技術升級。

油品升級提速給汽車尾氣催化劑市場帶來直接利好，相關企業貴研鉑業、威孚高科等獲得發展空間。興業證券分析師蘭杰認為，貴研鉑業是國內汽車尾氣處理催化劑的主要廠商，國Ⅳ、國Ⅴ機動車催化劑項目已經建成，目前正處于試生產的狀態。而且該公司憑借催化劑技術的積累，催化劑產品線開始生產排放等級更高的催化劑產品，產品產能瓶頸得以解決，公司正接受大眾公司的認證，有望在今年通過大眾認證，預計未來在外資品牌車市場拓展方面將取得更多進展。預計公司2015~2017年每股收益分別為0.53元、0.74元和0.99元，維持增持評級。

中信證券研究部分析師黃莉莉則認為，油品升級提速、范圍擴大，利好兩類上市公司：一是油品添加劑，以異辛烷、MTBE為主，預計異辛烷盈利將有所恢復，推薦海越股份、齊翔騰達;二是柴油升級需要增加設備和催化劑需求，利好石化工程、機械設備，推薦三聚環保、蘭科高新等。

環保法規升級，水性工業涂料迎來新機遇

2月1日，國家對VOC含量超過420克/升(含)的涂料征收4%消費稅的政策落地后，加速了傳統溶劑型工業涂料向水性、粉末等環保化方向轉型升級。同時，自6月1日起，HG/T4761-2014《水性聚氨酯涂料》、HG/T4759-2014《水性環氧樹脂防腐涂料》、HG/T4758-2014《水性丙烯酸樹脂涂料》3項水性工業涂料產品標準將正式實施。這些標準的實施將是我國水性工業涂料發展過程中的一個重要里程碑。

在眾多水性涂料體系中，水性聚氨酯涂料、水性環氧樹脂涂料和水性丙烯酸樹脂涂料是最受關注的幾個領域。由于各國環保法規對涂料中VOC含量要求的日益嚴格，水性聚氨酯涂料因技術的日趨成熟和原材料成本的逐步降低迎來蓬勃的發展機遇。在鋼結構用防腐蝕涂料中，環氧類涂料則占了相當大的比重。傳統的溶劑型環氧涂料在生產和施工過程中，產生大量的揮發性有機揮發物，因此環氧樹脂的水性化發展已經提上了日程。雖然水性環氧樹脂已經有超過25年的研究，水性環氧涂料也有超過10年的應用，但從整體應用來看，水性環氧樹脂及以其為基料的水性環氧涂料均還沒有形成大規模的生產和應用，因此，未來有巨大的市場可挖掘。水性丙烯酸樹脂涂料產品不僅用作對鋼鐵等金屬的防護，也可以用作對水泥或木材的防護，這類產品應用面也越來越廣泛。

齊魯證券分析師篤慧建議關注MDI行業龍頭、進軍水性涂料產業的萬華化學，該公司從事聚氨酯及其助劑、異氰酸酯及衍生產品的開發、生產、銷售。2015年MDI行業需求預計將保持平穩增長，出口市場和新產品、新領域開發是重要邊際增量，萬華化學MDI 業務預計步入穩定發展期，新增產能逐步投向市場。從企業競爭力和后續發展潛力角度看，預計萬華化學2015~2016年每股收益分別為1.45元、1.85元，建議增持。

國家戰略指引，石墨烯產業前景可期

5月21日，2015石墨烯國際高峰論壇在清華大學深圳研究生院舉行。此前工信部也剛剛召開石墨烯產業發展座談會，擬訂近期開展的工作：制定產業發展行動計劃，指導籌建產業發展聯盟，推進創新平臺建設，強化行業信息服務，積極構建產業鏈并推動鏈上各環節協同聯動和良性互動，激活潛在消費市場，發掘石墨烯材料性能和應用價值，促進產業健康、快速、規范發展，著力規避低水平重復和盲目建設。

石墨烯的廣闊發展空間吸引了各國政府政策資金的大力支持。2013年，歐盟將石墨烯選入未來新興旗艦技術項目，計劃未來10年投入10億歐元打造石墨烯產業鏈;韓國政府投入42.3萬美元成立石墨烯聯盟;中國也投入2.1億元推動石墨烯產業化。

在國家戰略指引下，我國石墨烯研發和專利持有已在全球占據一席之地。國家在“十二五”規劃中明確將新材料列為重要的戰略新興產業，在產業園和創業基金的積極引導下，一些創業者以技術為資本成立公司，一些上市公司以資金為優勢介入石墨烯領域。目前，上市公司涉足石墨烯的板塊已經初具規模，主要包括方大炭素、南都電源、中國寶安、拓邦股份、烯碳新材、中泰化學等。

華泰證券分析師陳靂認為，石墨烯未來發展前景可期，建議關注儲備有石墨烯技術的相關上市公司和石墨烯產業化逐步推進帶來的行業主題性投資機會。比如方大炭素，該公司已儲備多項技術：與山西煤炭化學研究所合作開發用于液態熔鹽堆用細顆粒等靜壓核石墨材料技術，對核電領域進行前瞻性布局;獲得“一種利用石墨輻射沉降催化裂化油漿方法”發明專利，改善其主要原料優質針狀焦的生產;投資1億元設立子公司，促進新材料研發銷售。公司高端炭素制品研發生產能力和競爭力不斷提升，維持買入評級，預計2015~2017年每股收益有望實現0.29元、0.36元、0.42元。

招商證券分析師孫士寶分析指出，中國寶安子公司深圳市貝特瑞新能源材料股份有限公司與中科院物理所簽署長期合作協議，致力于鋰電池負極材料研究及轉化工作。貝特瑞是全球最大的新能源電池石墨負極材料生產商，2013年全年出貨量大約17000噸，占全球產量35%左右。若按照當前的產能計算，則未來5年內的負極材料供給缺口達到24萬噸，市場空間大，維持“強烈推薦-A”投資評級，預計2015~2016年每股收益分別為0.27元、0.29元和0.32元。