新浪財經從接近交易所的人士獲悉，個人客戶參與交易門檻為50萬元，機構客戶參與交易門檻為100萬元，品種年內或將上市。

根據(jù)合約，原油期貨的交易單位為1000桶/手，最小變動價位 0.1元(人民幣)/桶，漲跌停板幅度不超過上一交易日結算價±4%，合約交割月份為最近1-12個月連續(xù)月份及隨后八個季月，最低交易保證金為合約價值的5%。

能源中心交易系統(tǒng)的撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格。即：

當bp≥sp≥cp，則：最新成交價=sp;

bp≥cp≥sp，則：最新成交價=cp;

cp≥bp≥sp，則：最新成交價=bp。

買賣申報經撮合成交后立即生效。成交回報信息通過交易系統(tǒng)發(fā)送至會員、境外特殊參與者。期貨公司會員、境外特殊經紀參與者在收到成交回報信息的，應當及時通知客戶。

原油期貨是證監(jiān)會批準的首個境內特定品種，境外交易者和境外經紀機構可以依法參與原油期貨交易，其整體方案的基本框架是“國際平臺、凈價交易、保稅交割、人民幣計價”。

根據(jù)我國期貨市場實際運行情況和擴大對外開放的探索步驟，原油期貨旨在建立一套既符合我國期貨市場監(jiān)管制度要求，又吸收國際市場通行慣例的規(guī)則體系，逐步形成并建立市場化、多層次的規(guī)則體系，服務石油產業(yè)市場化改革，為境內外石油產業(yè)鏈企業(yè)、各類投資者提供風險管理的工具。

據(jù)介紹，能源中心在業(yè)務規(guī)則制定過程中，按照“公開、公平、公正”的原則，以“國際化、市場化、法治化、專業(yè)化”為準繩，力爭建設一個開放型的國際能源衍生品交易平臺。原油期貨在國務院相關部委政策的支持下，落實境內外資金進出方式，實現(xiàn)境內市場與全球市場的融通。

一是充分利用人民幣跨境使用、外匯管理等金融創(chuàng)新政策，原油期貨以人民幣計價，接受外匯作為保證金使用。

二是為境外投資者提供了直接和間接的交易方式，方便境外投資者參與原油期貨交易。

三是明確能源中心的中央對手方地位，確保市場平穩(wěn)運行。

能源中心相關負責人表示，下一階段，能源中心將按照業(yè)務規(guī)則積極穩(wěn)妥地完成各項上市準備工作，爭取年內推出原油期貨。

地緣政治風險加劇 市場熱切盼望“原油期貨”推出

國家發(fā)改委在今年年初(1月19日)印發(fā)了《石油發(fā)展“十三五”規(guī)劃》(下稱《規(guī)劃》)。《規(guī)劃》提出，積極參與全球能源治理，推動原油期貨市場建設，增強我國在國際貿易和全球能源治理中的話語權，維護國家石油供應安全?？梢?，原油期貨的積極推進具有重要的意義。

今年以來，國際油價波動頻繁，國內成品油價格也經歷了“三漲三跌”，其中最近一次成品油價格調整發(fā)生在4月12日24時，汽柴油價格迎來年內最大漲幅。國家發(fā)改委昨日發(fā)布消息，根據(jù)近期國際市場油價變化情況，按照現(xiàn)行成品油價格形成機制，自5月11日24時起，國內汽、柴油價格每噸分別降低250元和235元，創(chuàng)年內最大降幅。

國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心的分析報告認為，本輪成品油調價周期內，國際油價大幅下降。綜合來看，全球原油市場仍將維持供應過剩格局，新一輪限產協(xié)議可能會在短期內提振國際油價，但其后影響可能受限，國際油價總體仍會維持區(qū)間振蕩格局。

截至目前，今年汽油、柴油價格已經歷9輪調價周期，其中4次下調，3次上調，2次“擱淺”。

專家分析認為，國際油價走勢存在波動但大幅上漲可能性較小。在地緣政治風險可能加劇的背景下，專家建議抓住機遇加速推進我國戰(zhàn)略原油儲備工作，適時加快原油期貨上市步伐，提高國際原油定價話語權。

去年一季度，國際油價曾跌破每桶30美元，創(chuàng)出近12年來的低點。今年國際油價已經普遍處于每桶50美元上方，且布倫特油價已處在每桶55美元以上。作為原油進口大國，我國原油進口成本同比出現(xiàn)大幅增長。從進口單價來看，今年一季度我國原油進口單價同比增長了64.7%。

專家認為，短期來看，加快原油戰(zhàn)略儲備對保障我國能源安全有著立竿見影的效果。目前我國石油儲備管理存在著多頭管理的問題，市場化程度低，出手慢，容易錯失機遇，同時，配套儲備設施建設滯后，也影響了石油儲備的大規(guī)模開展。專家建議，盡快創(chuàng)新管理機制，提高效率。從長期看，一方面要進一步豐富我國原油進口結構，避免對中東原油的過度依賴，另一方面，要有序推進清潔能源替代，減少化石能源使用。

專家認為，國際油價金融屬性大幅增加，地緣政治局勢復雜，國際油價波動性增強，加大了經濟運行的風險。我國亟須在原油定價市場謀求更高的話語權，建議加快推進我國原油期貨市場建設，打造具有國際影響力的油氣交易中心。

石油期貨市場的三大基本功能

一是價格發(fā)現(xiàn)。期貨市場上聚集著眾多的商品生產者、經營者和投機者，他們以生產成本加預期利潤作為定價基礎，相互交易，相互影響。各方交易者對商品未來價格進行行情分析、預測，通過有組織的公開競價，形成預期的石油基準價格，這種相對權威的基準價格，還會因市場供求狀況變化而變化，具有一定的動態(tài)特征。在公開競爭和競價過程中形成的期貨價格，往往被視為國際石油現(xiàn)貨市場的參考價格，具有重要的價格導向功能，能夠引導企業(yè)生產經營更加市場化，提高社會資源的配置效率。

二是規(guī)避風險。套期保值是石油期貨市場基本運作方式之一，企業(yè)通過套期保值實現(xiàn)風險采購，能夠使生產經營成本或預期利潤保持相對穩(wěn)定，從而增強企業(yè)抵御市場價格風險的能力。

套期保值的基本做法是企業(yè)買進或賣出與現(xiàn)貨市場交易數(shù)量相當，但交易方向相反的石油商品期貨合約，以期在未來某一時刻通過對沖或平倉補償?shù)姆绞?，抵消現(xiàn)貨市場價格變動所帶來的實際價格風險。

當然，由于現(xiàn)貨價格和期貨價格差別現(xiàn)象的客觀存在，套期保值并不能完全消除風險，而是用一種較小的風險替代一種較大的風險，用現(xiàn)貨價格和期貨價格差別風險替代現(xiàn)貨價格變化風險。

三是規(guī)范投機。資本具有天然的投機需求。利用石油期貨市場可以吸引大量資金，從而為石油產業(yè)發(fā)展提供第一推動力。利用期貨市場，交易商一方面可以規(guī)避國際油價波動的負面影響;另一方面，還可通過投機交易從市場價格波動中獲取更多的利益。

在規(guī)范的市場，投機行為要受到嚴格的監(jiān)督和管理，投機者是在嚴格遵循交易規(guī)則的條件下獲取正常經濟利益，監(jiān)督和管理使投機行為成為調節(jié)期貨市場的工具。有了投機者的參與，期貨市場的交易量增加，市場供求關系也可以更好地得以調節(jié)。

原油期貨的推出，對地煉企業(yè)來說是期盼已久的大好事情。企業(yè)可以通過原油期貨進行套期保值，對煉廠進口原油價格風險的防控有顯著幫助，為石油企業(yè)提供風險管理有效工具，通過期貨產生市場化的價格形成機制引導資源合理配置，提高石油產業(yè)的國際競爭力和抵御價格風險的能力。