三大油企近幾年偏愛海外收購，而正所謂任何事情都是機遇和風險同在，海外收購更是如此。

據媒體報道，因為阿根廷政府沒有兌現逾期未付的1.84億美元補償金，中石化面臨財務危機，在當地的投資有可能會因此而停產。

分析師認為，中石化這筆款項或可能通過政府幫助，通過政治渠道拿回應得的補償。

阿政府拖欠1.84億美元補償金

據阿根廷日報《BuenosAiresEconomico》報道，中石化已經要求阿根廷政府兌現逾期未付的1.84億美元補償金。

中石化還表示，由于未能得到阿根廷政府的合理補償，公司在當地業務已經面臨財務問題，如果問題不能得到糾正，中石化可能難以向當地的服務提供商支付費用，也難以支付雇員的薪酬。

“公司目前未收到相關信息，正在核實中。”有中石化內部人士向《證券日報》記者表示。

2011年，中石化以24.5億美元收購西方石油公司阿根廷子公司100%股份及其關聯公司，目前是阿根廷第四大油氣生產商。

中石化曾稱，通過這次交易，公司獲得了西方石油公司阿根廷子公司及其關聯公司的勘探開發區塊。項目公司在阿根廷持有23個生產和勘探區塊，2010年累計生產原油1500多萬桶，銷售天然氣140億立方英尺。

但時隔不久，阿根廷就出臺了不利于外資石油企業發展的政策。今年2月，阿根廷取消了旨在鼓勵大型石油企業碳氫化合物勘探、生產和提煉新投資的兩項財政優惠政策。阿根廷政府由此每年可節省大約20億阿根廷比索(約合433萬美元)，但石油公司則需多支出相同數目的資金。

而如今，阿根廷不光拖欠了應諾的財政補貼，未來也不再有補貼，上述政策無疑讓本就惡劣的經營環境雪上加霜。

此外，在阿根廷，成品油長期維持在42美元/桶的低價，遠低于國際市場價格，而且阿根廷政府還對油氣出口征收高達40%的高額關稅。

中投顧問能源行業研究員任浩寧告訴《證券日報》記者：“由于阿根廷成品油價格較低，遠低于國際市場價格，即便征收高額關稅也有較大利潤可圖，中石化對此垂涎已久，加上政府應諾的財政補貼，中石化收購阿根廷資產利潤頗豐。”

他還表示，遇到這種情況，中石化應當盡快詳細了解阿根廷政府的產業政策，提前做好防范，轉移資產、設備、技術到其它地區，以免造成更大損失。

或需通過政府協調拿回補償

之前早就有消息稱，中石化曾計劃以150億美元收購阿根廷第一大石油公司雷普索爾-YPF的57.4%股權，但因為阿根廷政府欲將其國有化而擱淺。

實際上，阿根廷政府對經濟的干預性越來越強，石油企業的經營環境不斷惡化。

卓創資訊分析師陳晴向《證券日報》記者表示，全球經濟形勢都不好，阿根廷也不能幸免。阿根廷經濟主要靠出口，兩大出口地一個是美國，一個是歐洲，現在經濟都不行，進口都大幅縮減，所以阿根廷經濟嚴重下滑。現在凱恩斯主義抬頭，阿根廷政府開始插手調控市場，所以一些必要的戰略物資資源的回收，政府來進行控制，必然要損害這些境外投資企業的利益。

對此，有分析人士認為，中國石油企業進軍阿根廷市場將面臨阿政府干預市場及勞資糾紛等問題。阿根廷勞資糾紛不斷惡化，政府對能源價格的干預也會加強，中國油企面臨的挑戰將加大。

任浩寧表示，中石化可以尋求相關政府機構幫助，透過政治渠道拿回應得補償。

“我覺得未來有三種發展可能，一是我國政府出面協調；二是中石化將阿根廷告上國際法庭，三是中石化與阿根廷妥協，出讓部分所有權給阿政府，共同管理。”陳晴向本報記者表示，“退一步跟阿根廷妥協共同管理的可能性更大，停產或者全身而退的話損失都太大。”

值得注意的是，2006年前后，因不滿阿根廷政府的石油限價政策，殼牌宣布退出當地市場。

對此，任浩寧稱：“阿根廷政府的產業政策難有延續性，尤其是對石油領域的管制較為嚴格，殼牌的退出已經說明這個問題，中石化步其后塵絕非稀奇之事。”

海外收購效果有待提高

近幾年，我國企業走出去的步伐不斷加快，但是對其中的風險把控卻并不盡如人意，尤其是政治風險。

對于包括三大油企在內的眾多能源企業來說，海外收購更是積極。但是，海外收購的效果卻令人堪憂。

有統計數據顯示，過去20年的全球大型企業并購或者兼并事件中，真正取得預期效果的只有50%，而中國有67%的海外收購不成功，經濟損失數額巨大。

以中石油為例，因2010年年底至今持續的中東和北非政治動蕩一直沒有平息，直接導致中石油旗下長城鉆探工程公司在利比亞和尼日爾等6個較大的海外項目合同中止。

據統計，中石油這6個終止的項目預計全年影響收入12億元。

對此，任浩寧認為，在海外收購中，中國企業應當加強公關能力，盡早知曉當地政府產業政策，做好風險規避準備；此外，企業應加強海外市場間的協調，提高區域間設備、資金、人力的轉移效率，做好萬全準備。