國家統(tǒng)計(jì)局2月10日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲0.8%，環(huán)比上漲0.3%，低于市場(chǎng)預(yù)期，同比漲幅創(chuàng)5年新低。其中，食品價(jià)格上漲1.1%，非食品價(jià)格上漲0.6%；消費(fèi)品價(jià)格上漲0.5%，服務(wù)價(jià)格上漲1.3%。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)環(huán)比下降1.1%，同比下降4.3%，連續(xù)35個(gè)月為負(fù)。

凱石點(diǎn)評(píng)：1月CPI受氣候、春節(jié)錯(cuò)月及油價(jià)下跌因素影響漲幅低于市場(chǎng)預(yù)期，其中食品價(jià)格漲幅回落是拖累CPI數(shù)據(jù)走低的主要原因。PPI指數(shù)跌幅擴(kuò)大，除去大宗商品價(jià)格下跌外，價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制使得中下游價(jià)格呈現(xiàn)加速回落趨勢(shì)。總體來看，1月物價(jià)數(shù)據(jù)走低既有季節(jié)性、假日等短期因素?cái)_動(dòng)，也與國際能源資源品供需失衡有關(guān)，但不可否認(rèn)的是增速換擋、轉(zhuǎn)型升級(jí)以去產(chǎn)能等帶來的內(nèi)生性需求疲軟更值得關(guān)注。為避免經(jīng)濟(jì)由工業(yè)領(lǐng)域通縮轉(zhuǎn)向全面通縮，未來財(cái)政政策及貨幣政策有望進(jìn)一步寬松，一方面依靠基建、民生領(lǐng)域工程建設(shè)提速拉動(dòng)需求，另一方面從貨幣信貸角度來看，進(jìn)一步降準(zhǔn)降息仍然可期。