國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格一直就是暴虐的狂徒。今年6月份，美國(guó)紐約市場(chǎng)原油期貨為106美元/桶，到12月16日，暴跌至53.60美元/桶的低點(diǎn)，絕對(duì)下跌幅度高達(dá)55%，跌破了2005年10月1日的54美元/桶的低位。

　　綜合來(lái)看，此次油價(jià)暴跌的原因有三個(gè)主要原因：一是導(dǎo)致油價(jià)下跌的導(dǎo)火索是烏克蘭的內(nèi)亂和俄羅斯支持克里米亞獨(dú)立且將其并入俄羅斯聯(lián)邦，造成俄羅斯與美國(guó)以及北約國(guó)家的對(duì)抗。導(dǎo)致美國(guó)和北約國(guó)家聯(lián)合制裁俄羅斯。二是前幾年各國(guó)石油開采量持續(xù)增加，尤其是美國(guó)大量開采頁(yè)巖油，讓石油輸出國(guó)組織（歐佩克）感到石油市場(chǎng)份額減少，在油價(jià)下跌過(guò)程中，不同意減產(chǎn)而繼續(xù)打壓市場(chǎng)，試圖將美國(guó)的高價(jià)石油開采企業(yè)和頁(yè)巖油氣開采企業(yè)的產(chǎn)能打下去。三是期貨市場(chǎng)的大規(guī)模對(duì)沖基金在原油期貨市場(chǎng)大肆做空。這也是最主要原因。據(jù)報(bào)道，這輪做空力量在2014年6月份的高峰時(shí)期，空單是1759654手。按每一手期貨空單1000桶計(jì)算，相當(dāng)于賣出原油17.6億桶。世界原油日均需求在9000萬(wàn)桶左右。原油期貨價(jià)格通常是下一個(gè)月現(xiàn)貨的指導(dǎo)價(jià)格，如此大的空單其殺傷力可想而知。

　　做空的主力包括幾個(gè)方面：一是石油生產(chǎn)商。生產(chǎn)商在油價(jià)過(guò)高的時(shí)候擔(dān)心價(jià)格下跌，會(huì)在期貨市場(chǎng)賣空，達(dá)到套期保值的目的；二是以交易盈利為目的的對(duì)沖基金。對(duì)沖基金基于各種信息判斷期貨價(jià)格下跌而大量做空，到低位再買回來(lái)，達(dá)到空手套白狼的目的；三是靠交易掙錢的短期市場(chǎng)“交易做手”，他們是跟風(fēng)追漲殺跌的力量，但不是決定力量。而石油生產(chǎn)商和對(duì)沖基金都是對(duì)原油生產(chǎn)、銷售、儲(chǔ)存信息有足夠了解的內(nèi)幕人士，而且與美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家政府高層有緊密的聯(lián)系，能夠理解和順應(yīng)這些國(guó)家的全球策略和方針而痛下重手的力量。

　　值得注意的是，原油價(jià)格的暴漲暴跌與長(zhǎng)期供求狀況沒(méi)有太多的關(guān)系。因?yàn)閷?shí)際供求是過(guò)去數(shù)據(jù)，供求預(yù)測(cè)是未來(lái)的數(shù)字，而未來(lái)的數(shù)據(jù)可以由各種勢(shì)力左右，這一點(diǎn)以美國(guó)為首的西方勢(shì)力在原油市場(chǎng)占盡了優(yōu)勢(shì)。美國(guó)就是石油市場(chǎng)的最大莊家，一是世界兩大原油交易所包括紐約商品交易所、倫敦洲際交易所，而紐約商品交易所更為重要。有交易就會(huì)有產(chǎn)量、儲(chǔ)存、供給和多空的信息數(shù)據(jù)，這是決定市場(chǎng)走勢(shì)的基礎(chǔ)，美國(guó)可以獲得第一手的數(shù)據(jù)。二是美國(guó)的石油儲(chǔ)備是一個(gè)關(guān)鍵的數(shù)據(jù)，這個(gè)數(shù)據(jù)完全是美國(guó)人內(nèi)部操作，它總是在關(guān)鍵的時(shí)候發(fā)揮巨大作用。三是美元對(duì)石油價(jià)格的影響。現(xiàn)在石油交易都是按照美元計(jì)價(jià)，美元的價(jià)格又與美國(guó)政府的政治、經(jīng)濟(jì)、軍事等方面緊密相連，例如最近石油暴跌的同時(shí)，美元上漲，究竟是石油下跌導(dǎo)致美元上漲，還是美元上漲導(dǎo)致石油下跌，或者互為因果？美國(guó)在兩個(gè)方面都有決定權(quán)。四是美國(guó)具有國(guó)際市場(chǎng)的絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)。因?yàn)槊绹?guó)主導(dǎo)了石油市場(chǎng)的價(jià)格要素的各個(gè)方面，因此所有消息都是從美國(guó)第一次傳出。

　　值得注意的是，這次油價(jià)暴跌與1978年的亞洲金融危機(jī)、2009年的全球金融危機(jī)是有巨大差別的。前兩次導(dǎo)致的石油危機(jī)都是宏觀基本面的變化所致，而這次油價(jià)下跌是地緣政治動(dòng)亂點(diǎn)燃的國(guó)際沖突，應(yīng)該是美國(guó)主導(dǎo)的通過(guò)制裁而圍剿俄羅斯盧布的金融戰(zhàn)爭(zhēng)。因此這次油價(jià)下跌雖然會(huì)不斷改變俄羅斯的基本面，但是起因與基本面的關(guān)系并不特別緊密。同時(shí)也應(yīng)該看到，原油持續(xù)暴跌會(huì)影響到美國(guó)利益，例如影響美國(guó)的頁(yè)巖油開采；影響美國(guó)電動(dòng)汽車市場(chǎng)，最近美國(guó)的特拉斯公司的股票暴跌就是證明。還會(huì)影響美國(guó)和加拿大的銀行系統(tǒng)，因?yàn)榇罅康哪茉垂緩你y行借了很多的錢，油價(jià)下跌導(dǎo)致利潤(rùn)下降，給銀行帶來(lái)巨大壓力。油價(jià)下跌還會(huì)影響到中東的原油對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的投資，進(jìn)而影響美國(guó)的國(guó)債市場(chǎng)。現(xiàn)在美國(guó)以及北約想搞垮俄羅斯盧布的目的已經(jīng)達(dá)到，繼續(xù)搞下去可能會(huì)傷及自身，因此原油價(jià)格持續(xù)下跌空間已經(jīng)不大，長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)開始來(lái)臨，中國(guó)投資者可以做好出手的準(zhǔn)備。

　　要盡快開通中國(guó)的原油期貨。2014年12月12日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)證實(shí)已批準(zhǔn)上海期貨交易所下屬的上海國(guó)際能源交易中心開展原油期貨交易，籌備了近四年的原油期貨正式進(jìn)入上市前的倒計(jì)時(shí)。現(xiàn)在要盡快投入運(yùn)行，因?yàn)橹袊?guó)的期貨交易商如果在油價(jià)暴跌時(shí)開始練習(xí)，投資安全系數(shù)大，可以積累一個(gè)完整的多空周期的交易經(jīng)驗(yàn)。

　　中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者可以通過(guò)各種原油交易工具長(zhǎng)期投資。現(xiàn)在普遍認(rèn)為油價(jià)下跌可以趕緊買入現(xiàn)貨石油作為儲(chǔ)備，但有實(shí)力的石油進(jìn)口商還可以通過(guò)期貨市場(chǎng)做多，達(dá)到套保的目的。除此之外，中國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者或者個(gè)人還可以通過(guò)華爾街的石油ETF基金投資。

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