發(fā)改委宣布自10月26日零時起將汽、柴油供應(yīng)價格每噸分別提高230元和220元。

油價問題關(guān)乎民生，每次上調(diào)都會成為日常百姓關(guān)注的焦點，此次也不例外。

而同時，市場關(guān)注的還有中石化中石油兩大石油巨頭在此次油價上調(diào)后是否又會大賺一筆？

煉油業(yè)務(wù)將恢復(fù)盈利

今年年內(nèi)的其他兩次油價調(diào)整分別為，4月14日油價每噸均上調(diào)320元和6月1日汽、柴油價格每噸分別降低230元和220元。

自6月1日以來，國際市場原油價格持續(xù)在每桶70～80美元之間小幅波動，但到9月底攀升至每桶80美元以上。

對于此次油價上調(diào)，有分析師判斷，由于低成本原油庫存存在1個半月左右的滯后，10月份煉油毛利將重回到4月份8美元/桶以上的高位。至國慶前后，國際原油價格快速上漲，上漲影響將使得煉油企業(yè)11月份的毛利水平快速下滑至5美元/桶的更正常水平。從今年年初以來，國內(nèi)煉油毛利平均在5美元/桶左右。

此外，自6月國內(nèi)成品油價格(破解油價困境)下調(diào)以來，國際原油價格有較大的起伏變化，尤其在近期國際油價重新站上80美元／桶之后，如果國內(nèi)成品油價不上調(diào)，兩大石油公司煉油業(yè)務(wù)將面臨虧損的風(fēng)險。經(jīng)過此次上調(diào)之后，兩大石油公司其煉油業(yè)務(wù)將恢復(fù)盈利，但受上調(diào)幅度限制，不會有較高的利潤。

中石化財務(wù)總監(jiān)王新華告訴《證券日報》記者，再不調(diào)整，煉油業(yè)務(wù)就是虧損的。

而對于煉油業(yè)務(wù)的毛利率，王新華則表示，鑒于馬上要發(fā)布第三季度報告，財務(wù)數(shù)據(jù)不方便透露。

對此，湘財證券石油化工研究所王強(qiáng)在接受《證券日報》記者采訪時也稱，按照現(xiàn)在的原油價格，如果再不上調(diào)成品油價格，下個季度確實是虧損的。

王強(qiáng)指出，根據(jù)測算，理論上可靜態(tài)提升煉油毛利約2美元/桶，這將直接利好國內(nèi)兩大煉油巨頭中國石油和中國石化。他表示，今年三季度，由于國際原油價格處于今年的相對低點，使得石化雙雄的煉油成本相對較低，因此煉油盈利狀況好于上半年；而最近國慶前后，國際原油價格快速上漲，將增加今年10月之后的煉油成本，本次成品油價格上調(diào)，能基本覆蓋原油價格上漲，這在一定程度上保障了今年四季度的煉油能盈利。

有分析師表示，中石油、中石化兩大集團(tuán)油氣儲量不斷增長，儲量接替率持續(xù)上升。如果考慮成本變動，此次油價上調(diào)只是抵消了原有煉油毛利下降的不利狀況，維持原有業(yè)績預(yù)測不變，即中石化2010-2012年盈利預(yù)測為0.9元、1元和1.15元；中石油2010-2012年盈利預(yù)測為0.78元、0.85元和0.93元。

石化雙雄均受煉油業(yè)務(wù)制約

根據(jù)中石油公布的半年財報，截至6月30日，中石油實現(xiàn)凈利潤653.3億元，同比增長29.4%。

中石化中期業(yè)績公告也表明，其上半年實現(xiàn)凈利潤為人民幣354億元，同比增長6.7%。

但值得注意的是，中石化的煉油業(yè)務(wù)上半年凈利潤下滑了71%，至56.9億元，而上年同期凈利潤則為199億元。

對于上半年煉油業(yè)務(wù)收益大跌七成，中石化財務(wù)總監(jiān)王新華解釋，主要是由于油價上升幅度大于成品油價上調(diào)幅度；不過，第二季煉油毛利已較首季好轉(zhuǎn)。首季每桶煉油毛利約4至5美元，第二季微升至每桶5美元，7、8月份則維持在第二季的毛利水平。

據(jù)了解，煉油業(yè)務(wù)表現(xiàn)不振，主要是因為原油進(jìn)口量上升降低了煉油業(yè)務(wù)利潤率，同時也受到了政府對成品油價格控制的影響。

此外，記者從多個渠道了解，目前中石化煉化綜合配套能力約為年產(chǎn)1.9億噸原油。截至2009年底，中國石油煉油能力約1.3億噸，占全國產(chǎn)能34%。按中國石油的計劃，到2010年中國石油原油加工量達(dá)1.5億噸；到2020年建成18個千萬噸煉油基地，煉油能力達(dá)到近3億噸，占全國的45%。中石油克拉瑪依、蘭州等煉廠一旦升級為3000萬噸級，則中石油煉化能力將直追中石化。

而如此一來，中石油的煉油業(yè)務(wù)受成品油價格的影響也將進(jìn)一步增加。

據(jù)了解，2009年中國成品油價格先后四次上調(diào)，中石油、中石化的煉油業(yè)務(wù)均扭虧為盈。中石化實現(xiàn)煉油毛利為人民幣309元每噸，同比增加722元每噸。中石油的煉油業(yè)務(wù)則扭虧增利1111億元。

但是業(yè)內(nèi)評論人士指出，兩大巨頭今年上半年的煉油業(yè)務(wù)雖然收益下降，但只是下降，并沒有出現(xiàn)“虧損”。更何況，煉油業(yè)利益的多寡，主要還是石油巨頭內(nèi)部上下游產(chǎn)業(yè)鏈利益調(diào)節(jié)使然。

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