中國油氣(702)為一間陸上原油及天然氣生產的民營企業，目前集團在美國猶他州擁有草徑、史科峽谷兩座油田，其儲量分別為22.1、28.5萬桶，又于內地擁有柳洛峪及閻家灣兩個油氣田，其儲量分別為179.2、101.4萬桶。雖然截至6月底，集團收入僅升2.4%，至977.9萬元，毛利率更由51.3%跌至28.4%，虧損由183.4萬擴大至3,312.2萬元，但主要由于草徑油田的油井進行大規模維修及環保工程，令生產進度受到影響，而有關石油生產可望于第四季恢復。

　　另外，集團將于今年完成金莊油田、三交煤層氣項目的并購，除了在資源儲量、油氣及煤層氣的產能上實現量的飛躍，更使集團進軍煤層氣產業，預料煤層氣將成為集團最主要的收入來源。由于即將并入的三交煤層氣項目為內地最好的煤層氣區塊，配合已掌握的多分支水平鉆井技術(該技術已被美國及澳洲等國成功運用于煤層氣開發)，加上中央財政及地方財政對產出的煤層氣0.20元/立方米及0.05元/立方米的補貼，集團擁有較強的煤層氣生產成本優勢。

　　值得留意的是，內地人均天然氣年消費量甚低，2009年僅為67立方米，遠低于世界平均的439立方米，故保守估計2010至2020年內地天然氣消費量的復合年增長約10%，可由2009年的887升至2020年的2,500億立方米。不過，以現時探明儲量計算，內地未來10年天然氣的每年產量僅達1,000至1,200億立方米，故非常天然氣──煤層氣將可成為內地天然氣消費市場上的一個重要補充力量，為集團的煤層氣業務帶來政策性的發展機遇。

　　其預測2011年市盈率為8.4倍，以2011至2012年預測復合年增長111.5%計算，其市盈增長率為0.1，甚為吸引。

　　入市:$0.48, 目標:$0.56, 止蝕:$0.44

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