中石油(11.57,0.53,4.80%)(00857)將于本周三(25日)派發(fā)成績(jī)單，市場(chǎng)估計(jì)，公司去年純利為1,246億元人民幣，較上年同期下降14%，主要受煉油虧損及存貨減值拖累。而由于盈利下跌，公司派發(fā)的股息相對(duì)減少。

   但野村證券警告，中石油去年業(yè)績(jī)有可能令市場(chǎng)失望。該行預(yù)測(cè)，中石油去年盈利下降24.7%，僅1,096億元人民幣，為市場(chǎng)預(yù)期下限。

   野村估賺1096億市場(chǎng)下限

   野村上周發(fā)表的研究報(bào)告指出，市場(chǎng)對(duì)于中石油去年度盈利預(yù)測(cè)偏向樂(lè)觀。油價(jià)急升及內(nèi)地成品油價(jià)格管制，估計(jì)令中石油的煉油與銷(xiāo)售業(yè)務(wù)去年勁蝕845億元人民幣，化工業(yè)務(wù)亦錄得32億元人民幣虧損，加上需要為存貨減值200億元人民幣，拖累中石油盈利表現(xiàn)。

   紐約期油近日重越每桶50美元水平，但首季度大部分時(shí)間徘徊在30至40美元，反映出全球經(jīng)濟(jì)尚未出現(xiàn)明顯改善，也觸發(fā)證券商紛紛下調(diào)油價(jià)預(yù)測(cè)，預(yù)期中石油今年盈利將減少18%。

    瑞信證券關(guān)注，中石油于去年第四季的存貨減值水平，以及自去年12月開(kāi)始內(nèi)地成品油數(shù)度降價(jià)對(duì)公司今年首季經(jīng)營(yíng)情況的影響。

   該行認(rèn)為，一旦首季度EBIT經(jīng)營(yíng)溢利低于250億元人民幣，市場(chǎng)勢(shì)將進(jìn)一步下調(diào)中石油今年盈利預(yù)測(cè)，對(duì)股價(jià)造成壓力。

   券商預(yù)期中海油純利增44%

   至于中石化(00386)與中海油(00883)，將于下周初公布業(yè)績(jī)。市場(chǎng)預(yù)期，去年油價(jià)顯著波動(dòng)，一度創(chuàng)出每桶147美元?dú)v史新高，中石化去年盈利將下降57%，至244億元人民幣。野村估計(jì)，中石化的煉油業(yè)務(wù)虧損666億元人民幣。不過(guò)，受惠于油價(jià)下降，今年盈利可望增長(zhǎng)95%，是世界主要油商中錄得增長(zhǎng)的公司。

   而產(chǎn)量和實(shí)現(xiàn)油價(jià)雙雙提升，預(yù)期中海油去年純利增長(zhǎng)44%至450億元人民幣。但法國(guó)巴黎證券分析員擔(dān)心，公司不斷加大勘探與開(kāi)發(fā)的資本支出，估計(jì)要在油價(jià)每桶112美元才能維持充足的現(xiàn)金流來(lái)應(yīng)付其資本開(kāi)支。而油價(jià)下跌，市場(chǎng)預(yù)期中海油今年盈利下降42%。

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