“如此大手筆，只有中化這樣有實力的央企才能做到，一般企業(yè)不會想，也不敢想。”談起中國化工集團收購倍耐力輪胎的消息，山東省橡膠行業(yè)協(xié)會會長張洪民如此感慨。
近日，中國化工橡膠有限公司發(fā)布消息稱，中國化工集團計劃通過該公司收購意大利倍耐力輪胎的股權(quán)，收購金額或高達71億歐元(約合481億元)。未來，倍耐力的工業(yè)胎業(yè)務(wù)將與中國化工橡膠旗下風神輪胎重組。
風神舉起整合大旗
根據(jù)收購協(xié)議約定，隨著收購展開，倍耐力將從米蘭股票交易所退市。之后，倍耐力會把業(yè)務(wù)分拆為汽車、摩托車輪胎和重型車輛輪胎兩部分，其中，重型車輛輪胎 部門擬同中國化工旗下風神輪胎合并，組建全球第四大卡車輪胎生產(chǎn)企業(yè)，其乘用胎業(yè)務(wù)將在退市后4年內(nèi)通過首次公開發(fā)行重新上市。
記者就此致電風神輪胎，該公司有關(guān)人員表示，風神參與整合倍耐力相關(guān)業(yè)務(wù)是未來的事，當前還沒有可以公開發(fā)布的細節(jié)。
記者發(fā)現(xiàn)，在國內(nèi)輪胎企業(yè)之前的13起并購案中，其中一起便是中國化工集團在2006年收購風神輪胎股份有限公司部分股權(quán)，成為其控股股東。據(jù)風神股份官網(wǎng)介紹，該公司是國內(nèi)輪胎行業(yè)前十強中唯一一家中央企業(yè)控股的上市公司。
在業(yè)內(nèi)看來，擁有央企背景的風神輪胎，作為中國化工旗下的頭號種子，擔負著整合其他幾個公司的使命。
有報道稱，為解決同業(yè)競爭問題，中國化工集團承諾，在2017年底前提出以風神股份為平臺整合旗下其余三家輪胎企業(yè)的方案。同時，中國化工集團公司可能通過國際并購、內(nèi)外協(xié)同改善風神輪胎。
風神輪胎將整合倍耐力工業(yè)輪胎業(yè)務(wù)的協(xié)議內(nèi)容，似乎契合了該報道。
對于此次收購，業(yè)內(nèi)人士的普遍看法是：“這是件好事。”但同時也有人認為，收購只是開始，真正困難的事情在于之后的整合。對于兼并經(jīng)驗不足的中國輪胎企業(yè)來說，若想真正控制倍耐力，可能還要準備打一場持久戰(zhàn)。
收購開創(chuàng)歷史先河
記者了解到，中國輪胎企業(yè)數(shù)量眾多，知名度高的品牌卻寥寥無幾。有行業(yè)專家認為，兼并重組是中國輪胎產(chǎn)業(yè)由大變強的必經(jīng)之路。
“但如此大規(guī)模的收購實在是開創(chuàng)了歷史先河。”中國橡膠工業(yè)協(xié)會輪胎分會秘書長史一鋒表示，“此次收購不管是金額之大，還是品牌知名度之高，都是此前沒有過的。”
據(jù)悉，倍耐力成立于1872年，其2014財年的銷售額為60.18億歐元，目前是全球第五大輪胎制造商。
相關(guān)協(xié)議內(nèi)容顯示，中國化工橡膠擬通過在意大利設(shè)立子公司Bidco，以每股15歐元的價格，收購倍耐力現(xiàn)控股股東持有的26.2%普通股。協(xié)議約定，收購完成后，Bidco還將強制收購倍耐力剩余的普通股和全部優(yōu)先股。中國化工橡膠將始終控股Bidco并持有65%股權(quán)。
記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，自1996年以來，由中國企業(yè)主導的國內(nèi)外輪胎并購案共有13起。其中，涉外并購4起，均與賽輪股份有限公司相關(guān)，分別是該公司 在2012年收購泰華羅勇橡膠加工廠，在2014年收購FORTE Rubber International Inc.(福銳特橡膠)、GOMA International Corp. (國馬集團)及英國經(jīng)銷商Kings Road Tyres Group Limited。
有關(guān)人士分析認為，與中國化工收購倍耐力相比，國內(nèi)輪胎企業(yè)之前的并購只能算是小打小鬧。
企業(yè)不看好兼并重組
風神股份董事長王鋒近期接受專訪時，表達了對中國輪胎企業(yè)兼并重組的看法。
他認為，中國現(xiàn)有輪胎企業(yè)幾百家，從行業(yè)發(fā)展的規(guī)律和趨勢看，這本身就是一個過渡性階段。這個過渡周期越短越好。
記者注意到，在山東省之前出臺的《輪胎產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級實施方案》中，呼聲很高的兼并重組并未被當作行業(yè)整合的重點手段。據(jù)悉，其主要原因是該省多數(shù)輪胎企業(yè)不看好這條路。
此前，山東省橡膠行業(yè)協(xié)會曾做過一個調(diào)研，結(jié)果也表明企業(yè)對兼并重組并不熱衷。“企業(yè)文化不同，管理理念更是不一樣，搞不好就會失敗。如果要擴大規(guī)模，企業(yè)覺得還是自己建廠擴產(chǎn)更靠譜。”有參與調(diào)研的人士表示。
對于此次收購案，張洪民認為，愿望很好，結(jié)果如何尚不可知。在他看來，資金實力固然重要，但文化融合或許才是最困難的。中國化工未來如何消化倍耐力這個龐然大物，是對國內(nèi)企業(yè)管理智慧的一個重大考驗。
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