磷化工股業(yè)績受負面影響

　　繼4月上旬對部分化肥產(chǎn)品加征100%特別關(guān)稅后，財政部日前又宣布，從昨日開始到2008年12月31日，對所有貿(mào)易形式、地區(qū)、企業(yè)出口的部分磷產(chǎn)品，在現(xiàn)有出口稅率基礎(chǔ)上，以出口完稅價格為基礎(chǔ)，加征100%的特別出口關(guān)稅。另外，對硫磺的進口環(huán)節(jié)以及有機化肥的生產(chǎn)銷售等免征增值稅。

　　出口增稅進口免稅

　　根據(jù)財政部此次出臺的通知，部分磷產(chǎn)品的出口關(guān)稅將分別由目前的10%和20%，變?yōu)檎{(diào)整后的110%和120%。調(diào)整涉及天然磷酸鈣、天然磷酸鋁鈣及磷酸鹽白堊(磷灰石除外)、磷灰石和黃磷(白磷)等多種磷產(chǎn)品。

　　同時，自2008年5月20日起免征硫磺的進口環(huán)節(jié)增值稅。硫磺是磷肥生產(chǎn)的重要原料，目前我國硫磺進口依存度高達90%。數(shù)據(jù)顯示，3月份國內(nèi)硫磺價格同比上漲252.6%，是目前漲勢最猛的化工產(chǎn)品。

　　財政部還表示，為改善農(nóng)業(yè)施肥結(jié)構(gòu)和農(nóng)業(yè)生態(tài)環(huán)境，有機化肥的生產(chǎn)銷售等也將免征增值稅。

　　據(jù)悉，隨著原油價格高漲，生物能源的開發(fā)受到全球普遍重視，引起了本輪化肥價格的暴漲。同時國際磷礦石的價格也不斷創(chuàng)出新高，這直接增加了磷肥企業(yè)生產(chǎn)成本。2008年4月國際磷礦石價格為367.5美元/噸，較去年12月135美元/噸的價格上漲了172%，較今年2月190美元/噸的價格上漲了93%。

　　短期內(nèi)降價可能性不大

　　對于上述政策，市場認為由于硫磺進口環(huán)節(jié)增值稅本來就不高，因此該政策只能是表明國家對進口硫磺的支持。但對磷產(chǎn)品的特別關(guān)稅則將抑制國內(nèi)磷產(chǎn)品價格的上漲。

　海通證券(600837行情,股吧)研究所最新的研究報告指出，加征出口特別關(guān)稅將有效遏制國內(nèi)磷產(chǎn)品價格的上漲。伴隨著磷礦石價格的上漲，國內(nèi)磷肥產(chǎn)品也面臨著較大的上漲壓力，雖然此前有4100元/噸的出廠限價，但在磷礦石等成本大幅提升的情況下，國內(nèi)磷肥企業(yè)成本壓力相當(dāng)大。

　　不過，由于地震對四川地區(qū)磷礦開采的影響以及奧運前對礦山開采的嚴格管理，預(yù)計短期內(nèi)國內(nèi)磷礦石及下游磷產(chǎn)品的價格下跌的可能性不大。

　　光大證券表示，基于國際磷礦石、黃磷價格大幅上漲，中國磷化工品占世界同類產(chǎn)品比重較大，目前磷化工處于景氣攀升狀態(tài)，磷化工仍然值得投資。風(fēng)險在于國家對下游其他磷化工品（如三聚磷酸鈉）的進一步征收關(guān)稅。

　　影響上市公司業(yè)績

　　受該政策影響，昨日相關(guān)化工股全線重挫，興發(fā)集團(600141行情,股吧)（600141）、澄星股份(600078行情,股吧)（600078）分別跌6.34%和7.57%，*ST馬龍（600792）停牌。

　　興發(fā)集團昨日發(fā)布公告稱，公司沒有磷礦石出口業(yè)務(wù)，2007年黃磷出口收入占營業(yè)收入的0.44%，2008年1－5月僅有約200噸黃磷出口業(yè)務(wù)，因此本次關(guān)稅調(diào)整對公司直接影響較小。但由于加征特別關(guān)稅會導(dǎo)致出口量減少，國內(nèi)磷礦石和黃磷供應(yīng)增加，可能會造成國內(nèi)磷礦石和黃磷價格走低，會對公司業(yè)績帶來一定的負面影響。

　　不過，該政策對黃磷生產(chǎn)銷售較多的*ST馬龍和澄星股份將造成較大影響。公開資料顯示，*ST馬龍去年黃磷營業(yè)收入為127952.9萬元，占主營業(yè)務(wù)98.18%；澄星股份（600078）去年黃磷營業(yè)收入為28526.0萬元，占主營業(yè)務(wù)13.11%。