中華石化網(wǎng)訊 美國聯(lián)邦儲備委員會于北京時間13日凌晨結(jié)束為期兩天的貨幣政策例會并宣布，將在年底"扭轉(zhuǎn)操作"到期后，擴(kuò)大現(xiàn)有資產(chǎn)購買規(guī)模，每月除了繼續(xù)購買400億美元抵押貸款支持證券外，還將額外購買約450億美元長期國債。此外，美聯(lián)儲還宣布繼續(xù)維持利率水平在0-0.25%區(qū)間，并用量化數(shù)據(jù)指標(biāo)來明確超低利率期限。

專家表示，上述措施，其合并效果應(yīng)該會為更長期的利率水平施加下行壓力，為抵押貸款市場提供支持，并使得金融市場環(huán)境變得更為寬松。用量化數(shù)據(jù)指標(biāo)來明確超低利率期限，顯示出美聯(lián)儲向市場透露提振經(jīng)濟(jì)增長的政策確定性。由于符合市場預(yù)期，量化寬松規(guī)模擴(kuò)大對于美元短期利空，但由于影響美元因素較多，且市場已經(jīng)提前消化政策，長期來看影響不大。

美聯(lián)儲稱，在賣出短期國債、買入中長期國債的"扭轉(zhuǎn)操作"年底到期后，每月除了繼續(xù)購買400億美元抵押貸款支持證券外，還將額外購買約450億美元長期國債。同時，美聯(lián)儲將繼續(xù)把到期的機(jī)構(gòu)債券和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券的本金進(jìn)行再投資。實(shí)際上，此次會議關(guān)于資產(chǎn)購買規(guī)模擴(kuò)大的決定符合市場預(yù)期。高盛分析師克里斯·道西曾在報告中指出，自9月份以來，美聯(lián)儲官員們強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲每個月應(yīng)當(dāng)購買850億美元資產(chǎn)，并在之后表示該規(guī)模大致符合美聯(lián)儲目標(biāo)。

毫無疑問，美聯(lián)儲的債券購買方案將壓低借款成本、提高股票和住宅等資產(chǎn)價格并刺激開支和投資，幫助就業(yè)恢復(fù)。自9月份以來，美聯(lián)儲每個月都購買400億美元房屋抵押貸款支持證券，該方案有助于壓低房貸成本并刺激住房市場復(fù)蘇。而近期美國房地產(chǎn)市場建筑量上升、銷售增加、房價增速轉(zhuǎn)正的數(shù)據(jù)也顯示出其政策效果。此外，7日公布11月就業(yè)報告數(shù)據(jù)顯示，新增非農(nóng)就業(yè)人口增長14.6萬，較市場預(yù)期人數(shù)多出近一倍。更令市場意外的是，11月失業(yè)率降至7.7%，創(chuàng)下近四年以來新低，這都顯示美國就業(yè)市場正在穩(wěn)步加速復(fù)蘇。

不過，美聯(lián)儲在本次會議聲明中說，美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)近來溫和增長。失業(yè)率雖然自今年夏天以來出現(xiàn)一定程度的下降，但依然處于高位。居民消費(fèi)繼續(xù)增長，房地產(chǎn)市場進(jìn)一步改善，但企業(yè)固定資產(chǎn)投資增長放緩。通脹水平除了因能源價格波動而出現(xiàn)短期起伏外，基本處于美聯(lián)儲設(shè)置的長期目標(biāo)水平之下。專家表示，目前兩黨關(guān)于"財政懸崖"的談判還未有實(shí)質(zhì)性的結(jié)果出臺。倘若兩黨不能就"財政懸崖"達(dá)成一致協(xié)議，明年美國的經(jīng)濟(jì)將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，即使能達(dá)成一致協(xié)議，明年美國財政緊縮也不可避免。在美國經(jīng)濟(jì)尚未顯著復(fù)蘇的情況下財政面臨緊縮，貨幣政策必將維持寬松來護(hù)衛(wèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐，因而需要有另外的購債措施來替代到期的"扭轉(zhuǎn)操作"。如果在"扭轉(zhuǎn)操作"到期時不繼續(xù)購買長期美國國債，將會讓市場感到意外，會產(chǎn)生反作用。

但有市場人士指出，為了給購買長期國債提供資金，美聯(lián)儲已經(jīng)消耗了一大部分短期美國國債儲備。如果要持續(xù)購買長期國債，就必須創(chuàng)造新的銀行儲備，實(shí)際上就是印鈔。這也是美聯(lián)儲前幾輪美國國債購買計劃和房屋抵押貸款支持證券購買計劃的資金來源，這種做法將會加大通貨膨脹壓力。

與此前會議多次延長超低利率政策的持續(xù)期限不同，美聯(lián)儲在此次會議聲明中首次指出，在失業(yè)率高于6.5%、未來1至2年通脹水平比2%的長期目標(biāo)不高出0.5個百分點(diǎn)的情況下，將繼續(xù)把聯(lián)邦基金利率保持在零至0.25%的超低區(qū)間。

實(shí)際上，最近幾個月來，美聯(lián)儲一直在討論是否應(yīng)給公眾一個明確的失業(yè)率或通脹率目標(biāo)，以作為美聯(lián)儲在目標(biāo)達(dá)到后提高短期利率的依據(jù)。一些官員和專家認(rèn)為，這樣做可能有助于減少有關(guān)低利率將維持多久的不確定性，進(jìn)而促使長期利率保持在低位。

市場方面，由于擴(kuò)大資產(chǎn)購買是政策的延續(xù)，且符合市場預(yù)期，已提前被市場消化。數(shù)據(jù)顯示，北京時間13日凌晨，紐約商品交易所明年1月份交割的輕質(zhì)原油期貨價格上漲98美分，報收于每桶86.77美元，漲幅為1.1%。

專家表示，新的購債計劃對中國市場主要有兩方面的影響。一方面，流動性充裕，將抬高國際大宗商品價格，外圍通脹形勢會更加嚴(yán)峻，中國輸入性通脹壓力增加；另一方面，低利率和向市場注入流動性將有利于美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，有利于全球經(jīng)濟(jì)走出困境，增加進(jìn)口商的需求，有利于我國出口市場的恢復(fù)。