到“十二五”期末，貴州煤企將調(diào)整到100家、礦井1000處左右，并且單個煤企年產(chǎn)能力不低于150萬噸，要力爭形成1家年產(chǎn)超過5000萬噸級特大型煤炭企業(yè)、2家3000萬噸級大型煤企和10家500萬噸級中型煤炭企業(yè)

2009年以來，每逢盛夏供電高峰，“煤超瘋”都會出關與各大企業(yè)周旋一陣。今年盛夏，情況有所不同。煤炭價格從去年的900余元/噸一路跌至如今的600余元/噸。盡管近期跌勢有所企穩(wěn)，但市場對今年下半年的情況卻不太樂觀。

煤價的持續(xù)下跌和庫存高位運行，進一步壓縮了中小煤炭企業(yè)的生存空間。業(yè)內(nèi)人士認為，隨著煤炭行業(yè)暴利時代的過去，在中央“穩(wěn)中求進”的煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展總基調(diào)下，行業(yè)兼并重組將成為大趨勢。

素有“西南煤海”之稱的貴州就在行業(yè)低谷期加快省內(nèi)企業(yè)兼并重組，打造煤企巨頭。值得關注的是，這一過程中，兼具資金、技術、人才等優(yōu)勢的大型民營企業(yè)有望脫穎而出。

勾畫煤企巨頭藍圖

貴州是我國南方最大的產(chǎn)煤省區(qū)，也是煤炭輸出主要省份之一。根據(jù)該省能源局2010年發(fā)布的數(shù)據(jù)，其煤礦預測儲量（可靠級）約有864億噸，居全國第5位，超過南方12省（區(qū)、市）煤炭資源儲量的總和。

不過，由于地形、資金、技術和管理等多方面的限制，一直以來，貴州省煤炭產(chǎn)業(yè)存在產(chǎn)業(yè)集中度不高、產(chǎn)業(yè)結(jié)構比較單一等問題。

為改變貴州煤礦企業(yè)“多、小、散”以及大礦建設滯后等落后狀況，貴州從2005年開始進行煤炭整合。當年貴州關閉了346家煤企，而在接下來的兩年里，又連續(xù)關閉了425家煤礦。

2011年1月，貴州省發(fā)布的“煤炭產(chǎn)業(yè)十二五發(fā)展規(guī)劃”中，關于煤炭企業(yè)的兼并重組被提到了前所未有的高度。規(guī)劃對“產(chǎn)業(yè)集中度”的發(fā)展目標進行了量化安排。要求力爭在“十二五”末建成1個年產(chǎn)5000萬噸、2個年產(chǎn)3000萬噸大型煤炭企業(yè)集團，煤炭企業(yè)集團控制在200個以內(nèi)。

隨后，2011年5月貴州省能源局下發(fā)《關于加快推進煤礦企業(yè)兼并重組工作指導意見》，進一步細化了兼并重組的具體措施。

如今，貴州省將兼并重組的目標再度升級。7月1日，新華社發(fā)布消息稱，到“十二五”期末，貴州煤企將調(diào)整到100家、礦井1000處左右，并且單個煤企年產(chǎn)能力不低于150萬噸，要力爭形成1家年產(chǎn)超過5000萬噸級特大型煤炭企業(yè)、2家3000萬噸級大型煤企和10家500萬噸級中型煤炭企業(yè)。

精心布局并購策略

在兼并重組預期推動下，貴州省各地煤礦價格水漲船高，這從某種程度上影響了一些大型企業(yè)的并購沖動。

“現(xiàn)在貴州的煤礦處于有價無市的狀態(tài)。”貴州飛尚能源有限公司（簡稱“飛尚能源”）董事長韓衛(wèi)兵在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“一方面煤礦價格虛高，另一方面煤炭價格走勢低迷。因此，現(xiàn)在并不是并購的最好時機。”

配合貴州省煤炭行業(yè)的兼并重組規(guī)劃，韓衛(wèi)兵表示，飛尚能源計劃到“十二五”末資源儲量達到10億噸，產(chǎn)能達到1000萬噸。作為一家實力雄厚的民營企業(yè)，飛尚能源的對外并購需求強烈。但從目前的情況來看，韓衛(wèi)兵決定按兵不動。

飛尚能源投資總監(jiān)羅也頎介紹，2010年以來，貴州煤礦價格已經(jīng)上漲兩倍有余，近期價格雖未再持續(xù)走高，但卻一直維持在高位。如果在現(xiàn)行的煤價趨勢下并購，則意味著投資周期拉長，投資風險也將成倍放大。

“一般來說，一個煤礦的投資預計回報周期在2年半至3年半之間，如果礦質(zhì)很好，可以放寬到4年至5年。若超出這個時間就沒有了投資價值，因為投資周期越長，安全風險、政策風險也越大。”羅也頎說，“現(xiàn)在一個年產(chǎn)30萬噸左右的礦井，售價在2億元至3億元之間，按照一個礦每年3000萬元至4000萬元的利潤計算，回報周期接近10年，太不劃算了。”

韓衛(wèi)兵認為，煤炭價格持續(xù)走低，不少中小煤企已經(jīng)處于停產(chǎn)、虧損狀態(tài)，為了維持現(xiàn)金流，中小煤企仍然在采煤，但利潤已經(jīng)越來越小。在這樣的情況下，如果現(xiàn)金用完，只能降價。

“因此，現(xiàn)在煤企的競爭關鍵是看誰能夠堅持更長的時間。”韓衛(wèi)兵說，“此外，就是誰更快。所謂的快就是在安全達標的基礎上，縮短建設周期。做煤炭，一是比煤質(zhì)好，二是比安全；如果要比企業(yè)效益，則要比快，比煤礦建設期短。”

據(jù)了解，2008年底以來，飛尚能源陸續(xù)并購了11個煤礦，合計資源儲藏量達5億噸，產(chǎn)能約為400萬噸左右。這些煤礦中，除一個位于金沙縣的煤礦在建之外，其余煤礦均能在2013年投產(chǎn)。這意味著在行業(yè)低谷期，飛尚能源完成了“厚積”，明年將進入產(chǎn)能和業(yè)績的爆發(fā)階段。

民企為傳統(tǒng)行業(yè)注入活力

國家能源專家咨詢委員會委員、廈門大學能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強在接受媒體采訪時表示，煤企重組不僅可以調(diào)整煤炭大省粗放型的經(jīng)濟增長方式，并逐步解決礦難多發(fā)難題。但在煤炭整合中更希望看到的是小民營變成大民營，而不是都變成國企。

在韓衛(wèi)兵看來，民營企業(yè)行業(yè)整合的優(yōu)勢在于機制靈活、速度快、效率高。劣勢則主要體現(xiàn)在政策方面。“就貴州行業(yè)的整合情況來看，貴州省政府對民營企業(yè)加入煤炭行業(yè)整合持支持態(tài)度。因此，競爭的關鍵在于如何強大自身，因為隨著企業(yè)個頭變大，差距也隨之縮小。”

煤炭企業(yè)武裝自我的重點，除了以上提到的資源和安全之外，最重要的還是差異化競爭。

韓衛(wèi)兵表示，就飛尚能源而言，鑒于對下游化工行業(yè)的良好預期，公司未來目標是成為西南中國化工煤和噴吹煤產(chǎn)業(yè)整合者和領導者之一，而這也是公司差異化競爭的核心。“目前來看，貴州省內(nèi)這樣定位的煤企只此一家。”

資料顯示，在近期整體煤價下跌的過程中，化工煤價表現(xiàn)較為堅挺，該煤種的毛利率在各種煤種中處于較高水平。而飛尚能源在進入貴州煤炭行業(yè)之初，就已經(jīng)在該領域布局。據(jù)了解，該公司產(chǎn)能中60%至65%為化工煤。此外，作為化工煤主要原料的無煙煤，公司擁有儲量超過3億噸，超過國內(nèi)排名第五的京西煤田。

飛尚能源的定位也正符合了貴州省發(fā)展煤化工的戰(zhàn)略規(guī)劃。據(jù)介紹，貴州省將進一步提升煤炭產(chǎn)業(yè)集中度和安全生產(chǎn)水平，到“十二五”末，500萬噸及以上企業(yè)煤炭產(chǎn)量占總產(chǎn)量的比重將超過55％，并形成7個大型煤化工企業(yè)，其中5個年產(chǎn)值將達到200億元以上。