行業(yè)運(yùn)行趨勢

　　化工產(chǎn)品持續(xù)陰跌，降息有望減緩大宗商品價(jià)格波動(dòng)，后續(xù)有望走穩(wěn)。國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格反彈，旺季中國內(nèi)尿素價(jià)格止跌；檢修再推高M(jìn)DI市場價(jià)格。

　　上周行情回顧

　　國信基礎(chǔ)化工和石化指數(shù)分別下跌4.96和下跌2.68%，分別跑輸滬深300指數(shù)1.55和跑贏0.74個(gè)百分點(diǎn)。錦綸、氟化工、塑料制品跌幅在7%以上，橡膠制品個(gè)股表現(xiàn)突出。

　　近期投資觀點(diǎn)

　　1、全球進(jìn)入降息周期，大宗商品價(jià)格波動(dòng)對化工板塊投資的風(fēng)險(xiǎn)減緩，景氣難以整體向好，按“需”結(jié)構(gòu)性選股為主。2、西部民爆需求穩(wěn)定，原料跌價(jià)盈利能力上行，推薦久聯(lián)發(fā)展，關(guān)注雅化集團(tuán)和擴(kuò)張快的江南化工。3、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格率先反彈，配臵資源屬性強(qiáng)的磷礦石和鉀肥板塊：商品磷礦石受出口影響小，內(nèi)生因素驅(qū)動(dòng)興發(fā)集團(tuán)股價(jià)上行；海外新建鉀肥項(xiàng)目均無限期推遲，鉀肥良好供應(yīng)格局延續(xù)到15年，現(xiàn)有資源價(jià)值大幅提升，推薦鉀肥規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張的鹽湖股份、冠農(nóng)股份。4、煙臺(tái)萬華相對成本優(yōu)勢明顯，奠定配臵投資的底線；6月檢修行情繼續(xù)如期上行，7月需求走勢需提前關(guān)注，后續(xù)經(jīng)濟(jì)反彈的首選標(biāo)的。5、國內(nèi)海上油田發(fā)展確定，關(guān)注與油價(jià)相關(guān)性很小的海油工程。