事件描述:

    日前，全球天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)表示，未來幾年,天然橡膠的供應會一直很緊張。日本共同社報道稱，輪胎業(yè)巨頭普利司通和米其林都表示，9月起,將分別把日本的卡車和巴士輪胎出貨價格提高10%。國內(nèi)輪胎已漲價,幅度在幾十元至上百元。

    評論:

    1.天然橡膠產(chǎn)量在相當長一段時間內(nèi)將跟不上需求:

    全球天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，供應量占全球92%的天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會成員產(chǎn)量合計明年將達到1030萬噸,到2015年及2020年，預計分別將上升到1200萬噸和1440萬噸。而隨著中國等新興市場國家需求的擴大,到2020年對天然橡膠的需求量將達到1540萬噸,天然橡膠的缺口將在100萬噸左右。

    2.長期來看將利好優(yōu)勢輪胎企業(yè):

    天然橡膠占輪胎生產(chǎn)成本的30%左右,對于天然橡膠的價格上漲，一方面大型輪胎生產(chǎn)廠商購買橡膠原材料都是以年約方式購買,因而價格上漲幅度將小于市場漲幅，另一方面大型廠商生產(chǎn)具有規(guī)模效應，所以原材料上漲對其產(chǎn)品成本的影響將小于中小廠商。另外原材料價格與輪胎價格之間有一個緩沖期，規(guī)模較小的廠商很容易面臨資金鏈斷裂而倒閉的境遇。因此我們認為此輪天然橡膠價格的上漲將對輪胎行業(yè)的格局產(chǎn)生影響，一批中小輪胎企業(yè)將被市場淘汰，而優(yōu)勢企業(yè)的規(guī)模及市場占有率都將提升，對輪胎價格的控制能力也將增強。因此我們看好具備規(guī)模及成本控制優(yōu)勢的風神股份。