中東北非地區的動蕩局勢仍不明朗，國際油價和國際金價最近幾個交易日呈現震蕩走勢。國際油價目前在97美元/桶附近徘徊，國際金價則連續兩天維持在1400美元/盎司至1418美元/盎司。中國國際金融公司本周發布專題研究報告指出，危機蔓延至沙特阿拉伯、阿聯酋和科威特等OPEC核心成員國的可能性很低。

    四種假設下的油價走勢

    報告對中東北非地區局勢的前景作了4種假設。

    第一種情形是利比亞局勢在未來1個月內得到控制，對原油供給和需求的影響相對有限。在這種情形下，海外石油公司會陸續派遣工作人員回崗，原油產量可以在1個月內回升至正常水平。

    第二種情形是利比亞局勢持續動蕩，石油出口中斷，但不蔓延到周邊國家。在這種情形下，今年石油的供需缺口將擴大到60萬桶/天，導致今年的石油均價達到104美元/桶，年底價可能上升至114美元/桶。

    第三種情形是利比亞局勢持續動蕩，并蔓延到阿爾及利亞。在這種情形下，今年石油的供給缺口將擴大至175萬桶/天，導致今年的均價上升至127美元/桶，年底價上升至160美元/桶。

    第四種情形是危機蔓延至沙特阿拉伯、阿聯酋和科威特等OPEC核心成員國，但中金公司認為這種可能性很低，因此報告未做詳細分析。

    四種假設同樣適用黃金走勢

    國際油價和金價存在一定的相關性。中東北非地區出現危機后，國際油價和金價一度聯袂大幅上漲。

    中國銀行北京市分行資金交易員王輝指出，國際油價的進一步走向將是金價短線前景的參照。如果中東局勢在短期內不會改善甚至惡化，金價的繼續上漲就是有理由的。中金公司認為，對中東北非局勢前景的4種假設同樣適用于判斷黃金走勢。

    伯南克陳詞可能利好金價

    從北京時間昨日夜間開始，美國聯邦儲備委員會主席伯南克在美國國會發表半年度貨幣政策證詞陳述，同時接受國會議員的質詢。王輝指出，市場預計伯南克仍將堅持近期對美國經濟的觀點，即經濟復蘇的勢頭正在增強，但不足以大幅改善就業市場，因此美聯儲加息的時機還不成熟。在市場預期美聯儲加息將晚于英國和歐元區的情況下，美元長期而言將呈現弱勢，這對金價是一個利好。

    眼光放開闊一些

    沒事別找事，有了事別怕事——這句話同樣適合于投資者。

    中東北非危機爆發后，投資者在短期內自然會持謹慎態度，但也不必過于悲觀和恐慌，畢竟出現最壞情況的可能性很小。對投資者而言，既然投身金融和證券市場，櫛風沐雨是難免的事。當超預期的事件發生后，我們應當保持冷靜，眼光放開闊一些，放長遠一些，對事件進行全面的審視。

    從一個更廣闊的角度來看，目前投資者除了關注中東北非局勢之外，對歐元區債務危機、美國經濟走向和美聯儲的后續貨幣政策也不能掉以輕心。這些因素仍然是左右世界經濟中長期走勢的關鍵力量。我相信，伯南克這次在國會一定會就中東北非局勢對美國經濟的影響發表看法，投資者有必要予以關注。

     既不必恐慌，也不必狂喜。以黃金投資為例，普通投資者的邏輯是：世界政治和經濟局勢越動蕩，金價就漲得越高。不過，回顧中東地區歷史上的突發事件后，我們會發現，這次金價出現超預期暴漲的可能性似乎不大。

    1990年伊拉克入侵科威特時，國際油價一度大幅上漲95%，但隨著OPEC其他國家釋放產能，油價在半年內迅速回落。然而，國際金價的行情遠沒有油價這樣驚心動魄。在入侵后的半年時間內，金價的最大漲幅也不超過10%。

    在2003年第二次海灣戰爭爆發前的3個月時間里，國際金價一度上漲約10%，但隨即從高位回落，到戰爭爆發前夕將漲幅全部回吐，直到戰爭爆發才重拾升勢，而且隨后漲幅也不大。戰爭爆發兩個月后，國際金價上漲約10%。

    就目前的情況而言，中東北非危機造成的影響顯然不如那兩次事件，金價究竟能從危機中獲益多少尚需進一步觀察。