國際原油價格近三個星期的大幅下跌，打破了2月國內成品油價的上調預期。

　　息旺能源2月4日的最新市場預測稱，國內主營煉廠煉油毛利在步入2月后全面下滑，以出廠價計算，加工大慶原油的煉廠已經陷入小幅虧損局面。招商證券的分析師也預計，2月煉油或出現虧損。

　　煉油毛利下滑、漲價預期減弱，加之2月份是成品油消費的傳統淡季，據悉，山東的一些地方煉廠已開始“囤油”，等待3月行情好轉后漲價出售。

　　煉廠2月利潤料下滑

　　息旺能源成品油分析師廖凱舜稱，2月大慶原油和阿曼原油價格漲幅約在2%～4%，但國內汽柴油、燃料油等產品價格卻因近日原油回落及臨近春節淡季的雙重利空而小幅走低，使得國內煉廠煉油毛利出現萎縮。

　　以最新市場價計算，中國加工大慶原油的煉廠毛利現為119元/噸，環比兩周前下滑174元/噸；加工阿曼原油的煉油毛利約488元/噸，環比兩周前減少128元/噸。

　　另外，若以出廠價計算，中國加工大慶原油煉油毛利已現小幅虧損。

　　中石油經濟技術研究院對27家山東地方煉廠的調查也顯示，近期山東地方煉廠虧損程度繼續加深。目前這些地方煉廠只有加工國產原油才有盈利的可能，但是國產原油幾乎買不到。

　　該院市場研究人士稱，一些地方煉廠只能停工，其他國企或政府背景的煉廠仍在運行，但目前的經營狀況也不會持續太久。

　　中石化專家：煉油毛利有好轉

　　“煉廠會虧損，因為1月的原油價格高于去年12月，2月煉廠所用原油多為按1月價格購進的。”招商證券分析師裘孝峰說。

　　不過，中石化經濟技術研究院一位專家認為，2月中石化煉油板塊毛利與1月和去年12月相比有好轉，最壞的日子已經過去。

　　這位專家說，去年12月和今年1月，中石化煉油幾乎沒有毛利，一直希望國家上調成品油價格。雖然國內油價沒調，但1月下旬國際原油價格持續下跌，為毛利的回升帶來利好。

　　對于機構的看法，上述專家稱，雖然煉廠2月用油是1月采購的，但公司也不會在1月上旬油價高時購進。

　　煉廠庫存壓力嚴重

　　2月通常是國內成品油的傳統需求淡季。據統計，近期東北煉廠汽油、石腦油以及柴油等油品的庫存壓力嚴重；華東主營單位目前成品油庫存仍處于高位，其中汽油庫存偏高，柴油中等。

　　上述市場分析人士說，庫存雖然高企，但各方降價幅度微弱，主要受成本制約，降價空間有限。特別是中石化，上調調撥價后，降價空間更小。而地方煉廠已深度虧損，寧可停工也不想繼續降價。

　　因此，目前大多數煉廠寄希望于3月份的行情好轉。一些山東地方煉廠選擇將成品油庫存注滿后停工，等待春節后漲價時再出售。

　　另據息旺能源調查發現，中石油中石化兩大公司的煉廠也紛紛考慮下調2月原油加工負荷，尤其是渤海結冰導致物流壓力較大的東北煉廠。

　　中石油經濟技術研究院市場分析人士稱，中石化旗下煉廠2月份原油日加工負荷可能下降。據悉2月原油計劃加工量環比減少近11%。