十大產業(yè)振興計劃所帶來的并購重組商機正在被金融業(yè)所發(fā)掘。在近日舉行的陸家嘴金融論壇上有關“產業(yè)振興與金融服務”專題分會中，產業(yè)結構調整對并購貸款寄予厚望。
銀監(jiān)會統(tǒng)計部主任兼研究局局長劉春航透露，今年一季度末已經有六家銀行開展了并購貸款業(yè)務，總共發(fā)放并購貸款108億元。
去年年底，銀監(jiān)會出臺了商業(yè)銀行并購貸款風險管理指引，目的就是引導銀行有效地為企業(yè)并購提供融資服務，防范風險的同時支持產業(yè)結構調整，主要支持中央和地方骨干企業(yè)對產業(yè)布局進行優(yōu)化，進行一些重大戰(zhàn)略融資。
并購融資大有可為
正在大力推進國際金融中心建設同時作為我國產業(yè)重鎮(zhèn)的上海，在并購貸款中一馬當先，其并購貸款已占到全國并購貸款總額近五分之一。上海銀監(jiān)局局長閻慶民告訴CBN記者：上海并購融資業(yè)務量已達20億元左右。目前，以工行為首的滬上多家商業(yè)銀行對并購貸款興趣盎然。
此前不久，工商銀行上海分行率先發(fā)放了上海第一筆并購貸款，為百聯(lián)集團收購上海實業(yè)聯(lián)合集團商務網絡發(fā)展有限公司100%股權提供4億元貸款。
目前工行上海分行、北京分行、廣東分行、深圳分行已分別與當?shù)氐漠a權交易所簽署了并購貸款合作協(xié)議，奠定了該行進一步開展并購貸款業(yè)務的基礎。
為并購寧波鋼鐵，寶鋼集團也從建設銀行和交通銀行獲得8億元的并購貸款。
正在大力推進行業(yè)兼并重組的鋼鐵業(yè)無疑亟須并購貸款這樣的融資支持。寶鋼集團董事長徐樂江呼吁：中國鋼鐵業(yè)結構性矛盾非常突出，這個行業(yè)走向健康、可持續(xù)發(fā)展，離不開金融行業(yè)的大力支持。“特別是銀監(jiān)會出臺的并購貸款指引，對整個鋼鐵產業(yè)的重組，包括可持續(xù)發(fā)展，都有很大的作用。”
主管工業(yè)的上海市副市長艾寶俊表示，振興產業(yè)需要金融支持，產業(yè)調整和振興規(guī)劃也給金融發(fā)展帶來利好。“金融業(yè)在產業(yè)調整和振興中如何發(fā)揮作用？金融界如何看待產業(yè)調整和振興？最近推出的并購貸款對產業(yè)調整會起到什么樣的作用？這些問題都值得關注。”
工信部總工程師、運行監(jiān)測協(xié)調局局長朱宏任表示：復蘇進程中的中國經濟急切需要中國工業(yè)的振興，而中國產業(yè)的調整振興又呼喚著金融界提供更多、更好、更有利的支持。“利用融資手段推進產業(yè)整合，給有競爭優(yōu)勢的企業(yè)較多用于收購兼并的融資便利，同時全面限制競爭劣勢企業(yè)的融資，迫使劣勢企業(yè)加快被兼并重組的步伐。”
既是產業(yè)重鎮(zhèn)又在大力建設國際金融中心的上海無疑將在產業(yè)調整和并購融資中找到二者的最佳結合點。上海市產權交易所總裁蔡敏勇對CBN記者表示：正在力推的上海國資國企改革大有希望，因為上海國企的活力是在上海國際金融中心大背景下的活力，只有在這樣的大背景下才能迸發(fā)出活力來，二者分不開，金融創(chuàng)新和金融杠桿越好(包括并購融資)，國有企業(yè)改革越有活力。
目前，上海汽車、百聯(lián)集團、上海電氣、上海石化、寶鋼集團等大型企業(yè)集團對并購貸款興趣濃厚，“都意識到并購融資對產業(yè)結構調整的重要性，有的企業(yè)已經分到了一杯羹。”蔡敏勇說。
據了解，正在持續(xù)升溫的兩岸經貿關系也將給兩岸并購市場帶來新的內容：上海相關部門正在考慮與臺灣金融機構洽商合作建立滬臺并購中心，為兩岸企業(yè)尋找并購項目和權益交易及資金結算服務，并為雙方提供并購信息咨詢服務。
并購：謹慎前行
正在持續(xù)升溫的銀行并購貸款正在被缺乏資金的企業(yè)界鼓與呼。力推并購融資的產業(yè)界人士指出，并購貸款“一箭三雕”，既對銀行業(yè)務革新帶來新契機，為金融創(chuàng)新提供動力和新的思維范式，同時，還能提高產權市場的流動性。目前投資者比較謹慎，缺乏并購資本，適時推出的并購貸款無疑提高了并購市場流動性。
當然，并購貸款最重要的功能是：使得企業(yè)縱向并購和橫向并購恰逢其時。“縱向并購使得上中下游產業(yè)鏈形成融合競爭力，與此同時企業(yè)生態(tài)亂象也為橫向并購提供了機會。通過并購消滅一批企業(yè)使得無序競爭有所改觀。”蔡敏勇說。
但是，并購成功率低也引發(fā)了業(yè)界憂慮。瑞士銀行投資銀行亞洲區(qū)主席蔡洪平呼吁，并購要理性，一定要小心。縱觀過去15年，全球80%的兼并收購都是失敗的。那么多汽車公司拼命收購，成功了沒有？美國銀行突然收購了美林，現(xiàn)在也是瀕臨困境。
相對于并購貸款的間接融資，中國資本市場的并購重組的直接融資已經相當活躍。證監(jiān)會主席尚福林在此次“2009陸家嘴論壇”上透露，據統(tǒng)計，從2005年到2007年，上市公司并購交易涉及金額從2500億元增加到7800億元，年均增長率達到72%，上市公司并購交易額已占全部并購交易額的2/3。
