十大產(chǎn)業(yè)振興計劃所帶來的并購重組商機(jī)正在被金融業(yè)所發(fā)掘。在近日舉行的陸家嘴金融論壇上有關(guān)“產(chǎn)業(yè)振興與金融服務(wù)”專題分會中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整對并購貸款寄予厚望。

　　銀監(jiān)會統(tǒng)計部主任兼研究局局長劉春航透露，今年一季度末已經(jīng)有六家銀行開展了并購貸款業(yè)務(wù)，總共發(fā)放并購貸款108億元。

　　去年年底，銀監(jiān)會出臺了商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險管理指引，目的就是引導(dǎo)銀行有效地為企業(yè)并購提供融資服務(wù)，防范風(fēng)險的同時支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，主要支持中央和地方骨干企業(yè)對產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)行優(yōu)化，進(jìn)行一些重大戰(zhàn)略融資。

　　并購融資大有可為

　　正在大力推進(jìn)國際金融中心建設(shè)同時作為我國產(chǎn)業(yè)重鎮(zhèn)的上海，在并購貸款中一馬當(dāng)先，其并購貸款已占到全國并購貸款總額近五分之一。上海銀監(jiān)局局長閻慶民告訴CBN記者：上海并購融資業(yè)務(wù)量已達(dá)20億元左右。目前，以工行為首的滬上多家商業(yè)銀行對并購貸款興趣盎然。

　　此前不久，工商銀行上海分行率先發(fā)放了上海第一筆并購貸款，為百聯(lián)集團(tuán)收購上海實(shí)業(yè)聯(lián)合集團(tuán)商務(wù)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展有限公司100%股權(quán)提供4億元貸款。

　　目前工行上海分行、北京分行、廣東分行、深圳分行已分別與當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)權(quán)交易所簽署了并購貸款合作協(xié)議，奠定了該行進(jìn)一步開展并購貸款業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。

　　為并購寧波鋼鐵，寶鋼集團(tuán)也從建設(shè)銀行和交通銀行獲得8億元的并購貸款。

　　正在大力推進(jìn)行業(yè)兼并重組的鋼鐵業(yè)無疑亟須并購貸款這樣的融資支持。寶鋼集團(tuán)董事長徐樂江呼吁：中國鋼鐵業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾非常突出，這個行業(yè)走向健康、可持續(xù)發(fā)展，離不開金融行業(yè)的大力支持。“特別是銀監(jiān)會出臺的并購貸款指引，對整個鋼鐵產(chǎn)業(yè)的重組，包括可持續(xù)發(fā)展，都有很大的作用。”

　　主管工業(yè)的上海市副市長艾寶俊表示，振興產(chǎn)業(yè)需要金融支持，產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃也給金融發(fā)展帶來利好。“金融業(yè)在產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興中如何發(fā)揮作用？金融界如何看待產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興？最近推出的并購貸款對產(chǎn)業(yè)調(diào)整會起到什么樣的作用？這些問題都值得關(guān)注。”

　　工信部總工程師、運(yùn)行監(jiān)測協(xié)調(diào)局局長朱宏任表示：復(fù)蘇進(jìn)程中的中國經(jīng)濟(jì)急切需要中國工業(yè)的振興，而中國產(chǎn)業(yè)的調(diào)整振興又呼喚著金融界提供更多、更好、更有利的支持。“利用融資手段推進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合，給有競爭優(yōu)勢的企業(yè)較多用于收購兼并的融資便利，同時全面限制競爭劣勢企業(yè)的融資，迫使劣勢企業(yè)加快被兼并重組的步伐。”

　　既是產(chǎn)業(yè)重鎮(zhèn)又在大力建設(shè)國際金融中心的上海無疑將在產(chǎn)業(yè)調(diào)整和并購融資中找到二者的最佳結(jié)合點(diǎn)。上海市產(chǎn)權(quán)交易所總裁蔡敏勇對CBN記者表示：正在力推的上海國資國企改革大有希望，因?yàn)樯虾蟮幕盍κ窃谏虾H金融中心大背景下的活力，只有在這樣的大背景下才能迸發(fā)出活力來，二者分不開，金融創(chuàng)新和金融杠桿越好(包括并購融資)，國有企業(yè)改革越有活力。

　　目前，上海汽車、百聯(lián)集團(tuán)、上海電氣、上海石化、寶鋼集團(tuán)等大型企業(yè)集團(tuán)對并購貸款興趣濃厚，“都意識到并購融資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要性，有的企業(yè)已經(jīng)分到了一杯羹。”蔡敏勇說。

　　據(jù)了解，正在持續(xù)升溫的兩岸經(jīng)貿(mào)關(guān)系也將給兩岸并購市場帶來新的內(nèi)容：上海相關(guān)部門正在考慮與臺灣金融機(jī)構(gòu)洽商合作建立滬臺并購中心，為兩岸企業(yè)尋找并購項(xiàng)目和權(quán)益交易及資金結(jié)算服務(wù)，并為雙方提供并購信息咨詢服務(wù)。

　　并購：謹(jǐn)慎前行

　　正在持續(xù)升溫的銀行并購貸款正在被缺乏資金的企業(yè)界鼓與呼。力推并購融資的產(chǎn)業(yè)界人士指出，并購貸款“一箭三雕”，既對銀行業(yè)務(wù)革新帶來新契機(jī)，為金融創(chuàng)新提供動力和新的思維范式，同時，還能提高產(chǎn)權(quán)市場的流動性。目前投資者比較謹(jǐn)慎，缺乏并購資本，適時推出的并購貸款無疑提高了并購市場流動性。

　　當(dāng)然，并購貸款最重要的功能是：使得企業(yè)縱向并購和橫向并購恰逢其時。“縱向并購使得上中下游產(chǎn)業(yè)鏈形成融合競爭力，與此同時企業(yè)生態(tài)亂象也為橫向并購提供了機(jī)會。通過并購消滅一批企業(yè)使得無序競爭有所改觀。”蔡敏勇說。

　　但是，并購成功率低也引發(fā)了業(yè)界憂慮。瑞士銀行投資銀行亞洲區(qū)主席蔡洪平呼吁，并購要理性，一定要小心。縱觀過去15年，全球80%的兼并收購都是失敗的。那么多汽車公司拼命收購，成功了沒有？美國銀行突然收購了美林，現(xiàn)在也是瀕臨困境。

　　相對于并購貸款的間接融資，中國資本市場的并購重組的直接融資已經(jīng)相當(dāng)活躍。證監(jiān)會主席尚福林在此次“2009陸家嘴論壇”上透露，據(jù)統(tǒng)計，從2005年到2007年，上市公司并購交易涉及金額從2500億元增加到7800億元，年均增長率達(dá)到72%，上市公司并購交易額已占全部并購交易額的2/3。