上周投機(jī)力量在原油期貨市場(chǎng)中的分量大降10%至4個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)。

　　而投機(jī)一直是期貨定價(jià)的主要機(jī)制，因此投機(jī)客的持倉(cāng)數(shù)量如此迅速的萎縮顯得尤為值得注意。

　　國(guó)際油價(jià)在50美元附近已盤桓了一個(gè)多月。在等待油價(jià)進(jìn)行方向性選擇之時(shí)，美國(guó)期貨交易委員會(huì)（CFTC）上周末公布的數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)者在原油期貨市場(chǎng)的投機(jī)交易正逐漸萎縮，并在上周達(dá)到4個(gè)月來(lái)的最低水平，這幾乎也是金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)的最差水平，顯示無(wú)論多方還是空方，當(dāng)前均無(wú)心戀戰(zhàn)。

　　投機(jī)力量市場(chǎng)占比降10%

　　根據(jù)CFTC公布的數(shù)據(jù)，多空雙方在原油期貨市場(chǎng)中的投機(jī)欲望均大幅消退。上周，在美國(guó)紐約商品交易所（NYMEX）掛牌的西德克薩斯輕質(zhì)原油期貨品種中的非商業(yè)性持倉(cāng)分別創(chuàng)下了去年12月以來(lái)的最低紀(jì)錄，其中多方持倉(cāng)僅為18萬(wàn)手，空方持倉(cāng)為17.6萬(wàn)手，總計(jì)35.7萬(wàn)手。投機(jī)力量在原油期貨市場(chǎng)中的分量也從2月份的30%降至目前的20%。

　　事實(shí)上，自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，這是投機(jī)持倉(cāng)總量第二次萎縮至35萬(wàn)手的水平，此前一次出現(xiàn)在2008年12月份，即金融危機(jī)所造成的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化到最低點(diǎn)時(shí)。

　　鑒于NYMEX的原油期貨是全球能源市場(chǎng)的定價(jià)中心，而投機(jī)一直是期貨定價(jià)的主要機(jī)制，因此投機(jī)客的持倉(cāng)數(shù)量如此迅速的萎縮顯得尤為值得注意。

　　缺乏方向或是投機(jī)撤離原因

　　不過(guò)造成去年底投機(jī)交易大幅萎縮的因素如今似乎已經(jīng)消失。2008年12月，各類金融機(jī)構(gòu)曾為了彌補(bǔ)市場(chǎng)資金緊張而紛紛從商品市場(chǎng)中撤離資金，導(dǎo)致商品價(jià)格大幅下跌，投機(jī)交易因此明顯萎縮。

　　而目前，在各國(guó)出臺(tái)實(shí)施了多種注資計(jì)劃后，金融市場(chǎng)資金狀況已經(jīng)明顯改善，有分析師認(rèn)為缺乏方向感可能是導(dǎo)致雙方都撤離的原因。“經(jīng)濟(jì)基本面仍然缺乏明確的利好和利空的消息，在油價(jià)穩(wěn)定了一個(gè)月后，多空雙方都選擇了縮量減倉(cāng)。”金源期貨分析師黃禮認(rèn)為。

　　“月初的G20峰會(huì)沒有造成油價(jià)上漲，庫(kù)存增加的信息也沒有造成油價(jià)的下跌，油價(jià)對(duì)這些信息都不敏感，這種情況可能還將持續(xù)一段時(shí)間，大漲或者大跌的方向并不明朗。”北京中期分析師李哲認(rèn)為。

　　預(yù)計(jì)將以上漲突破現(xiàn)狀

　　市場(chǎng)人士仍預(yù)期油價(jià)將選擇向上突破。“油價(jià)已經(jīng)在50~55美元/桶之間整理了一個(gè)月，這對(duì)于日波幅即可達(dá)5美元/桶的國(guó)際原油來(lái)說(shuō)實(shí)屬難得，在如此窄的區(qū)間振蕩可能是一個(gè)強(qiáng)有力的能量聚集過(guò)程。”廣發(fā)期貨分析師劉孝毅認(rèn)為。

　　而李哲也認(rèn)為，近日原油波幅逐漸收斂，正等待方向性突破，綜合考慮，不排除在近期利空因素被市場(chǎng)吸收充分后，油價(jià)有借助股市提供的動(dòng)力再次向上攀升以測(cè)試阻力的可能。（游鋒華）