地震直接經濟損失或超雪災，整體經濟增長受短暫沖擊。汶川大地震迄今已造成逾3萬人死亡、數百萬人受災，直接經濟損失巨大。它對我國經濟增長、通貨膨脹形勢和資本市場運行會產生哪些影響？財政政策、貨幣政策對此會做出哪些調整？多位專家學者表示大地震除了造成巨大的生命和財產損失外，還給我國經濟增長帶來一些不確定性。分析人士認為，地震造成的直接經濟損失將遠超年初的雪災，并可能拉低二季度GDP增速，還可能給全國勞動力供給和宏觀調控政策帶來影響。據專家介紹，直接經濟損失或超雪災：大地震涉及四川18個市(州)和甘肅、陜西、重慶部分地區，受災面積超過10萬平方公里，直接受災人口達1000多萬。截至5月18日14時，地震已造成32477人死亡，220109人受傷。截至17日14時，地震已造成房屋倒塌312.8萬間，房屋損壞1560.9萬間。此外，受災地區交通、電力、通訊、供水、供氣等基礎設施均受損毀，損失嚴重。
　　美林證券稱與雪災相比，汶川地震的影響范圍更小、持續時間更短，幾乎不涉及經濟重鎮，對經濟的影響也要小得多。這也是外資投行的普遍觀點。但國內經濟學家認為，由于人員傷亡、建筑損毀嚴重，汶川大地震造成的直接經濟損失將超過雪災。國家信息中心首席經濟師兼經濟預測部主任范劍平預計，與雪災相比，地震將給人民財產存量造成更大損失，直接經濟損失要大得多。經濟學者劉正山初步估算，這次地震帶來的直接經濟損失大約為5252億元，遠超年初雪災造成的1516.5億元損失。二季度GDP增速或受“震”，據專家介紹，2007年四川省人口為8170萬，占全國總人口的6.2%；四川GDP為10505.3億元，占全國GDP的4.3%。中信證券首席宏觀分析師諸建芳測算，地震將造成當地生產中斷1個月左右，由于受災地區GDP占四川省的50%左右、全國的2%左右，地震可能拉低全國工業生產增速0.3個百分點。
　　同時由于人員傷亡和財產損毀，受災地區消費將下降30%，導致全國消費增速下降0.6個百分點。災后重建將激發投資，推高全國投資增速0.3個百分點左右，“初步估計，汶川大地震將拉低全年GDP增速0.2個百分點。”中銀國際則估計，地震可能使2008年GDP增長率下降0.4～0.7個百分點。諸建芳認為，雖然地震帶來的自然災害會給二季度經濟和企業盈利增長帶來一定負面影響，但這種影響是短期的。到三四季度，經濟將恢復正常的增長，一些領域可能出現報復性反彈。招商證券發布報告認為：如果不計算生命損失及對自然資源的破壞影響，以目前得到的信息來看，地震對中國經濟的影響相當有限。地震震中汶川縣屬于山區，只有少量工廠和農業生產，產值只占四川省的0.3%；震感較強的甘肅、陜西、重慶、云南、山西、貴州和湖北的GDP總量占全國的18%，但生產基本上未受破壞。范劍平認為，二季度四川省消費和服務業(主要是旅游業)將受到影響，從而使全國GDP增速受到負面影響。但從全年來看根據經濟學上的破窗效應，災后重建將拉動投資增長，反而可能推高全國GDP增速。
　　此外盡管當地一些大企業生產受到影響，但其他地區為救災加班加點生產，可以抵消這一負面影響。據專家介紹，地震沖擊波仍在“發酵”，專家認為除影響經濟增長外，地震還可能沖擊全國勞動力供給和宏觀調控政策。招商證券認為，重大人員傷亡可能會對區域勞動力供給造成影響。2007年四川外出務工2002萬人，在全國居第一位。考慮到災區有效勞動力目前多在外務工，災后可能短期回流以支持重建，地震對全國勞動力供給的影響有待進一步評估。
　　由于發生了大地震，一些投資者預期宏觀調控政策將會有所放松。央行成都分行近日也表示，對受災嚴重的成都、綿陽等6市州，地方法人金融機構5月20日暫不提高存款準備金率。國金證券認為，管理層會像處理雪災情況一樣，適度擴大信貸額度以滿足重建需要，今年銀行信貸總規模擴大的可能性有所上升；但也有專家認為，雖然用于災后重建的投資肯定會有所增加，但抑制通脹仍是短期內宏觀政策的首要任務。