兩大國際基準油價再次反彈折射出一個現實：盡管全球范圍內新冠肺炎疫情仍在蔓延，但能源消費水平卻并未受到太大影響，特別是歐美國家，油氣供應仍十分緊張。在庫存水平持續下滑的情況下，市場對于“歐佩克+”增產的期待愈發高漲，投行普遍預期年內油價將繼續攀升。

1月4日，“歐佩克+”召開減產月度會議，產油國達成一致意見，同意連續第7個月維持每月增產40萬桶/日的步調。受此消息影響，當日布倫特原油價格收于80.5美元/桶；美國WTI原油價格達到77.58美元/桶，較前一個交易日上漲2%。

增產規模不變

進入冬季，天然氣、煤炭價格大幅上漲，歐美等國因為飆漲的能源成本而陷入嚴重通脹，這從一定程度上給經濟復蘇造成拖累。面對印度、日本等石油消費國發出的快速增產的呼吁、美國方面做出的釋放產能的施壓，“歐佩克+”仍堅持自己制定的漸進增產路線。

行業分析機構標普全球普氏指出，沙特和俄羅斯引領的“歐佩克+”減產聯盟，對奧密克戎的擔憂正逐漸消退，認為這一變種的影響“溫和且短暫”，因此，盡管第一季度仍可能出現供過于求的情況，但鑒于需求走勢比較樂觀，決定繼續維持當前增產規模不變。

受此影響，布倫特原油價格一個月以來首次攀至80美元/桶，1月5日進一步漲至80.8美元/桶，美國WTI原油價格也達到77.85美元/桶。2021年12月中旬以來，布倫特原油價格漲幅已超過10%。

2021年8月以來，“歐佩克+”一直在以每月40萬桶/日的規模增產，并且每月召開一次減產例會評估油市走勢，直至產量恢復至疫情前水平。

2021年國際油價出現強勁反彈，但隨著新冠肺炎疫情反復，布倫特原油價格從2021年10月的85美元/桶高位跌至2021年12月初的65美元/桶。隨后美國帶頭釋放戰略石油儲備，以緩解通脹提振油價，但這對于國際原油需求量只是杯水車薪，在油價調節上起到的更多是一個信號作用，油市走勢的決定權仍掌握在“歐佩克+”手上。

對沖基金再次大肆購油

隨著市場對奧密克戎的擔憂下降，對沖基金開始重新大肆購入石油。2021年11月底，市場對奧密克戎的恐慌導致大批原油期貨被拋售，國際油價隨即創下2020年4月以來最大單日跌幅。

湯森路透匯編的數據顯示，截至2021年12月28日，對沖基金在6個交易最活躍的石油期貨和期權合約中購買了5400萬桶原油。2021年最后一周的石油合約多頭創2021年8月以來的最大增幅，這表明基金對油價看漲愈發樂觀。

顯然，“歐佩克+”穩步增產、美國限制頁巖油生產、疫情擔憂減弱等因素，促使對沖基金對2022年石油市場前景比一個月前更加樂觀，因此正在以過去4個多月以來最快速度重新買入石油期貨和期權合約。

油價網指出，盡管近期美國等多個國家新冠肺炎病例創下新高，但市場對于奧密克戎的恐慌開始削弱，這給油價帶來一定鼓舞。荷蘭國際集團指出，“歐佩克+”的舉動給市場帶來稍許安慰，這表明他們對未來幾個月的需求前景充滿信心。

事實上，一旦疫情出現關鍵性逆轉，2022年石油需求反彈速度會遠快于預期，屆時供應缺口也將進一步增大。對此，摩根大通分析師ChristyanMalek認為，“歐佩克+”可能會在今年晚些時候釋放更多產量。

今年油價漲幅或達兩位數

“美、英等國新冠肺炎感染率仍在上升，限制措施也在繼續實施，但石油市場樂觀情緒切實可見。”大型原油經濟商PVMOilAssociates高級分析師TamasVarga表示，“2021年石油市場走勢證明，盡管抗疫之路挑戰重重，但我們有能力打敗這場疫情。”

這樣的情緒帶動了更多看漲油價走勢的預期。瑞銀指出，原油和石油產品價格受益于石油需求將升至2019年水平之上，預計布倫特原油價格有望在2022年升至80-90美元/桶。

高盛則認為，奧密克戎對經濟影響有限，預計2022年和2023年布倫特原油價格將維持在85美元/桶左右，甚至可能突破100美元/桶。黑石也大膽預測稱，2022年國際油價將升至100美元/桶，理由是“歐佩克+”和美國頁巖油無法滿足今年需求增長。

摩根大通也持類似觀點，認為全球經濟復蘇，原油庫存下降以及產能恢復慢等因素，將推動國際油價年內漲幅達到兩位數。

不過，也有觀點認為，國際油市未來的走勢仍存在很多不確定性。美國CNBC新聞網稱，2022年，石油市場將繼續受到地緣政治影響，俄烏對峙、伊核談判等事件可能出現階段性進展，屆時將影響國際油價走勢。

摩根大通預計，如果美國最終取消對伊朗的制裁，后者可能在2022年增加140萬桶/日的額外產能。

“過去一年，石油庫存下降，供不應求，今年形勢開始有所不同，預計不晚于今年第二季度，石油庫存就會開始在全球加速增加。”花旗大宗商品戰略全球主管EdMorse表示，“因此，我們認為油價年內仍可能承壓。”