今年年初以來(lái),受新冠肺炎疫情、原油價(jià)格暴跌、美股熔斷等事件影響,全球能化品市場(chǎng)一季度化工品走勢(shì)持續(xù)下行,部分產(chǎn)品創(chuàng)近10年新低。隨著國(guó)內(nèi)疫情逐漸得到控制,全球聚焦制造業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工情況。下游終端消費(fèi)能否恢復(fù),成為制約第二季度大宗商品市場(chǎng)的重要一環(huán)。就目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析,整體上,全球化工品需求恢復(fù)難言樂(lè)觀,我國(guó)制造業(yè)出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)之路勢(shì)在必行,未來(lái)仍需關(guān)注國(guó)家基建投資等拉動(dòng)內(nèi)需的大經(jīng)濟(jì)政策。

首先,要關(guān)注未來(lái)比較看好的幾個(gè)方向,如基建、養(yǎng)老育兒、醫(yī)療衛(wèi)生、節(jié)能環(huán)保、快遞包裝等領(lǐng)域。

繼一季度重大“鐵公基”及城軌項(xiàng)目發(fā)布項(xiàng)目動(dòng)態(tài)后,進(jìn)入二季度以來(lái),又有超過(guò)5000億元項(xiàng)目批復(fù)了可行性研究。基建中涉及的樹(shù)脂、高分子材料、精細(xì)化工品都將受到持續(xù)利好帶動(dòng)。

此次疫情帶火了口罩關(guān)鍵原料熔噴料,市場(chǎng)一度出現(xiàn)“一料難求”的局面,同時(shí)也對(duì)各種醫(yī)療耗材均有不同程度的帶動(dòng)。雖然伴隨著石化集中轉(zhuǎn)產(chǎn),口罩緊缺情況好轉(zhuǎn),但從中長(zhǎng)期看我國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生耗材原料需求仍被看好。

此外,環(huán)保節(jié)能政策將是我國(guó)持續(xù)性的重要國(guó)策,圍繞三廢處理、新能源材料、高端環(huán)保材料的需求有增無(wú)減。雖然限塑令可能影響部分塑料原料消費(fèi),但長(zhǎng)期看,垃圾分類(lèi)帶來(lái)的垃圾桶原料需求,禁止洋垃圾進(jìn)口后對(duì)廢舊塑料市場(chǎng)供應(yīng)產(chǎn)生的影響,都可能會(huì)形成塑料行業(yè)新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)。

受疫情影響,未來(lái)線上消費(fèi)及外賣(mài)送餐的需求有望進(jìn)一步放大,將對(duì)相關(guān)塑料包裝、減震材料的需求產(chǎn)生持續(xù)帶動(dòng)。

其次,房地產(chǎn)可能后期會(huì)處于相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)。受疫情影響,一季度房地產(chǎn)交易陷入停滯,但并未改變整體供需格局,只是將部分剛需延后。但應(yīng)該警惕的是疫情過(guò)后居民消費(fèi)信心和消費(fèi)心理的轉(zhuǎn)變。在“房住不炒”大政策不變的前提下,國(guó)家城市投資、新農(nóng)村建設(shè)及二三線城市放松戶籍政策可能帶動(dòng)需求。房地產(chǎn)對(duì)石化領(lǐng)域的需求主要體現(xiàn)在兩方面,一方面是建筑材料如管道、塑鋼門(mén)窗、外墻保溫材料等,另一方面是裝修過(guò)程中的涂料、裝飾材料、家具家電的原材料帶動(dòng)。

最后,我們來(lái)看一下不太樂(lè)觀的傳統(tǒng)終端消費(fèi)領(lǐng)域如紡織、汽車(chē)家電等。

紡織是我國(guó)傳統(tǒng)制造業(yè)的重要組成部分,一季度為傳統(tǒng)訂單旺季,但受疫情影響紡織業(yè)新增訂單及前期訂單執(zhí)行情況較差,普遍存在開(kāi)工下降、庫(kù)存上漲的情況。二季度傳統(tǒng)上是我國(guó)紡織行業(yè)產(chǎn)能利用率最高的季度。進(jìn)入5月后,隨著中國(guó)疫情得到明顯防控,國(guó)內(nèi)紡織品訂單開(kāi)始恢復(fù),但無(wú)法全面補(bǔ)充國(guó)際訂單。雖然以恒力石化為代表的聚酯原料一體化大煉廠依托產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)一季度財(cái)報(bào)喜人,但業(yè)內(nèi)對(duì)二季度終端下游恢復(fù)情況仍不樂(lè)觀,未來(lái)可能陷入漫長(zhǎng)制品去庫(kù)存周期,一旦上游PTA價(jià)格上漲超過(guò)承受范圍,下游將通過(guò)減產(chǎn)或停產(chǎn)應(yīng)對(duì)。

汽車(chē)及大家電領(lǐng)域在2019年就已明顯陷入調(diào)整期,整體市場(chǎng)需求增速放緩。從細(xì)分結(jié)構(gòu)來(lái)看,圍繞節(jié)能減排、以塑代鋼的新型汽車(chē)材料以及部分小家電仍有穩(wěn)定增長(zhǎng)空間,但也對(duì)原料產(chǎn)品性能提出較高要求。同時(shí),需關(guān)注政策引導(dǎo)。公安部下發(fā)通知,自6月1日起在全國(guó)范圍內(nèi)部署“一盔一帶”安全守護(hù)行動(dòng),頭盔價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲,對(duì)相關(guān)ABS工程塑料、復(fù)合材料、碳纖維等石化原料都產(chǎn)生較強(qiáng)帶動(dòng)作用。

目前,我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力,消費(fèi)需求不十分旺盛,旅游等重要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在二季度仍很難全面恢復(fù)。伴隨低油價(jià),國(guó)內(nèi)石化企業(yè)將更加重視下游化工品細(xì)分領(lǐng)域的開(kāi)發(fā),未來(lái)兩三年仍是我國(guó)煉化產(chǎn)業(yè)的重要擴(kuò)能周期,烯烴、芳烴、甲醇、樹(shù)脂等新增產(chǎn)能逐漸釋放,企業(yè)未來(lái)仍需在自身產(chǎn)業(yè)鏈完善及技術(shù)提升方面下功夫,提升產(chǎn)品技術(shù)含量,增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。長(zhǎng)期看,化工各產(chǎn)業(yè)鏈和板塊或?qū)⒗^續(xù)走勢(shì)分化,未來(lái)化工品路線選擇將成為重中之重。而短期看,石化原料端需關(guān)注國(guó)家政策變化,調(diào)整生產(chǎn)策略。 (金聯(lián)創(chuàng)化工執(zhí)行總監(jiān)王貞賢；記者朱釗采訪)