近期,眾多石化行業(yè)貿(mào)易商表示,傳統(tǒng)石化貿(mào)易近十年來盈利水平呈逐年降低的態(tài)勢,雖然2016、2017年曾出現(xiàn)過好光景,但更像是“回光返照”,當(dāng)下以調(diào)油、瀝青為代表的中間商貿(mào)易,有時貿(mào)易差價甚至低至20~30元/噸,即使是這樣的單子也還得搶。中間商靠掙差價獲取高額利潤的“好日子”已然一去不返。
金聯(lián)創(chuàng)執(zhí)行副總裁劉心田認(rèn)為,之所以石化貿(mào)易商生存發(fā)展“舉步維艱”,原因主要有三點。一是行業(yè)整體盈利水平走低。不僅貿(mào)易商,石化產(chǎn)品生產(chǎn)商、下游企業(yè)目前也水深火熱。人工、原料成本高企,下游需求受到貿(mào)易摩擦、樓市車市降溫影響景氣度不夠,除了少數(shù)附加值較高的新材料、新能源產(chǎn)品,多數(shù)大宗類石化商品加工利潤都不足20%,甚至是個位數(shù)。在這種情況下,生產(chǎn)商更愿意跳過中間商,直接與下游接洽,中間商生存空間受到挑戰(zhàn)。
二是各類B2B B2C電商興起,傳統(tǒng)代理、經(jīng)銷等中間貿(mào)易環(huán)節(jié)生存業(yè)態(tài)已然發(fā)生質(zhì)變。過去中間商利用“信息不對稱”和“資本不對稱”來獲利,然而隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和理念的進(jìn)步,像金聯(lián)創(chuàng)這樣的信息平臺已基本消除了石化市場的“信息不對稱”,而供應(yīng)鏈金融則相當(dāng)程度上解決了“資本不對稱”矛盾。“不讓中間商掙差價”已成為上下游共識,而中間商也無力抗拒大勢。
三是近些年石化行業(yè)在技術(shù)、管理、銷售等各個層面都有巨大變化,煉化一體化、園區(qū)化、解決方案化……越來越多閉環(huán),越來越多集成、復(fù)合,單純的“低買高賣”不再受到石化企業(yè)青睞。尤其是近兩年恒力石化、浙江石化、裕龍石化等民營行業(yè)巨無霸的紛至沓來,行業(yè)的每條產(chǎn)業(yè)鏈都將被“吃干榨凈”。傳統(tǒng)石化貿(mào)易商在體量、競爭力上已無話語權(quán),而中石油、中石化也在“去中間商化”。產(chǎn)業(yè)格局、貿(mào)易格局均不利于傳統(tǒng)貿(mào)易商。
金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示,2018年四季度以來,以成品油、塑料、芳烴、甲醇等為代表的石化商品行情相對低迷。尤其是今年6月份,石腦油曾創(chuàng)出5650元/噸的5年新低,即便進(jìn)入8月份,甲醇近約也一度跌破2000元整數(shù)關(guān)口,現(xiàn)貨價格指數(shù)截至8月30日也僅報收2010。石化行業(yè)利潤收縮,傳統(tǒng)石化貿(mào)易商將“雪上加霜”。
“石化貿(mào)易商向交易商轉(zhuǎn)型,或是最好的出路。”劉心田表示,貿(mào)易商與交易商雖然只是一字之差,實際大不相同。貿(mào)易商注重傳統(tǒng)貿(mào)易差價,而交易商則是通過交易創(chuàng)造價值。目前國內(nèi)石化行業(yè)存在著現(xiàn)貨市場、期貨市場和衍生品市場。貿(mào)易商一般活躍在現(xiàn)貨市場領(lǐng)域,而交易商則通常擅于利用期貨、期權(quán)、倉單、掉期等各種交易工具、手段,進(jìn)行跨期、跨品種、跨市套利。如若說貿(mào)易商像艘漁船,交易商則更像航母。更為重要的是,交易商關(guān)注的核心是“策略不對稱”。同樣的信息、數(shù)據(jù)可以衍生出成百上千種策略,好的策略或可以獲取暴利,而差的策略或?qū)е聯(lián)p失。以原油期貨為例,永遠(yuǎn)存在多空博弈,而策略就是在多空的動態(tài)平衡中把握盈利窗口。相對于貿(mào)易商,交易商要更多地利用大數(shù)據(jù)進(jìn)行策略設(shè)計,從而可以通過高頻交易獲取交易價值。
據(jù)悉,金聯(lián)創(chuàng)將于11月中旬在寧波舉辦首屆能源化工交易商大會。屆時,聚焦石化行業(yè)的各大期貨交易所、期貨服務(wù)機構(gòu)、現(xiàn)貨交易平臺、場外交易市場、生產(chǎn)商、流通商、服務(wù)商將濟(jì)濟(jì)一堂,更有超千家率先轉(zhuǎn)型的交易商閃亮登場,而眾多行業(yè)知名專家將會同金聯(lián)創(chuàng)若干資深分析師為交易商提供市場分析和策略設(shè)計。專家預(yù)期,石化行業(yè)利潤收縮或加快傳統(tǒng)貿(mào)易商向交易商轉(zhuǎn)型步伐,而能源化工交易商大會則提供了轉(zhuǎn)型的思路和解決方案。未來1~3年將是貿(mào)易商向交易商轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期,2022年后,石化行業(yè)供應(yīng)鏈價值與石化市場交易價值將成為行業(yè)價值的最主要組成,供應(yīng)鏈產(chǎn)值或約在8萬~10萬億元之間,而行業(yè)現(xiàn)貨、場外、期貨交易額或?qū)⒔偃f億,交易商的新業(yè)態(tài)將是石化行業(yè)未來的新亮點。（記者劉葉琳）
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