沙特國有石油巨頭沙特阿美(SaudiAramco)于8月12日首次舉行財報電話會議，向投資者和分析師公布今年上半年盈利情況，這是其繼4月首次公開去年業績報告之后，又一次向公眾披露財務數據，旨在吸引潛在投資者的目光，為2020年或2021年實現首次公開募股(IPO)鋪路。

分析認為，盡管沙特阿美報上半年凈利潤同比縮水，但仍是全球最賺錢的公司，甚至是西方石油巨頭凈利潤的5至8倍不等，這標志著其已經為上市做好準備。

　　上半年盈利469億美元

沙特阿美上半年實現凈利潤469億美元，較去年同期的530.2億美元下降12%；息稅前利潤為925億美元，較去年同期的1013億美元下降8.7%；總收入為1638.8億美元，略低于去年同期的1676.8億美元；資本支出為145億美元。

沙特阿美將盈利下滑歸咎于油價下跌和產量下降，今年上半年其原油銷售平均價格為66美元/桶，較去年同期的69美元/桶下降4.34%，油氣產量為1320萬桶/日石油當量，其中原油產量為1000萬桶/日。

值得關注的是，沙特阿美上半年自由現金流同比增長6.7%至380億美元。分析師指出，現金流不斷增加有助于推高沙特阿美上市后的企業估值。沙特阿美強調，盡管上半年凈利潤同比下滑，其仍是生產成本最低且最具彈性的石油生產商。

美國CNBC新聞網指出，沙特阿美的盈利能力遠超全球最賺錢上市公司美國科技巨頭蘋果，后者今年上半年實現315億美元凈利潤，同時更是讓西方同行望塵莫及，約是殼牌的5.2倍、雪佛龍的6.7倍、埃克森美孚的8.5倍。

沙特阿美首席執行官AminNasser表示：“盡管今年上半年油價下跌，我們仍然實現了穩健的盈利以及強勁的自由現金流，持續的運營表現、成本管理和財務自律為我們維持審慎靈活的資產負債表提供了支撐。”

業內指出，沙特一直努力推進沙特阿美IPO計劃，但鑒于國際石油市場波動，投資者普遍對該國瞄準的沙特阿美上市后2萬億美元的潛在估值持懷疑和觀望態度，為此不得不暫停這一進程。沙特阿美公開去年業績和今年上半年業績是重啟IPO的前奏，意在讓市場和投資者對其擁有更多了解。

　　最快明年公開上市

《華爾街日報》8月12日報道稱，原計劃今年上市的沙特阿美，已經做好了再次沖擊IPO的準備，當前正在尋求加快這一進程，以便實現最早于明年公開上市的目標。AminNasser年初時曾透露，準備在2021年進行IPO。

沙特阿美首席財務官Khalidal-Dabbagh表示：“基本上已準備好進行IPO，現在只是在等待一個適當的時機，這是股東需要思考的問題，他們將根據對最佳市場狀況的判斷來決定具體上市時間。”

美國有線電視新聞網指出，沙特阿美面臨的市場形勢仍較為嚴峻，油價當前接近今年低點，8月12日布倫特原油期貨交易價格低于每桶60美元，而過去一年中跌幅達18%。與此同時，能源股表現普遍不佳，標準普爾能源板塊今年迄今僅上漲1.7%，是表現最差的板塊，遠落后于標準普爾500指數今年迄今16%的漲幅。

對此，Khalidal-Dabbagh坦言：“盡管油價下跌且市場環境波動，但我們仍然取得了強勁且無與倫比的財務業績，這間接證明了我們的韌性。”

路透社指出，沙特王儲穆罕默德堅持認為沙特阿美估值應為2萬億美元，盡管一些銀行家和公司內部人士認為這很難以實現且應將目標縮減至約1.5萬億美元。沙特阿美已重新與銀行接觸討論IPO事宜，董事會則于8月中旬召開會議討論估值目標。

估值落差可能會阻礙股票發售。“如果市場沒有給予沙特阿美一個恰當的估值，就不應急于IPO。”路透社援引金融業消息人士的話稱。“他們(沙特)并非處于弱勢才讓沙特阿美上市，可以等到估值達到愿景且符合國家利益的時候再出手。”

不過，即使在預估值區間的低位，沙特阿美IPO也將締造全球最大上市公司。

　　繼續推進下游業務擴張

彭博社8月13日報道稱，沙特阿美為了加速實現IPO，仍在不斷推進業務多元化戰略，日前已與印度信實工業(RelianceIndustries)達成一致，收購后者石油和化學品業務20%的股份。

AminNasser表示，沙特阿美通過在國內和國際市場推進收購繼續擴張下游業務，“這些收購將擴大原油儲備并提高煉化產能，我們從整合中獲取價值并使業務更加多樣化，間接為公司上市后的股價創造優勢”。Khalidal-Dabbagh也認為，印度是一個市場需求龐大的國家，未來還將不斷增長，這筆股份收購帶來的不僅是下游業務的強化，還有沙特阿美的整體升值。

據了解，這筆股份收購交易包括債務在內總價值750億美元，這意味著沙特阿美需要耗資150億美元來完成收購，鑒于該公司上半年自由現金流出現增加，不出意外在獲得相關監管批準后將順利完成。

信實工業董事長MukeshAmbani在一份聲明中表示，沙特阿美是信實工業有史以來最大的外國投資者，同時也是印度有史以來最大的外國投資者之一。根據雙方達成的協議，沙特阿美將會長期向信實工業旗下的Jamnagar煉油廠提供70萬桶/日的原油，這約占該煉油廠產能的一半。

《印度時報》匯編資料顯示，沙特阿美向信實工業供應原油已超過25年，截至目前已累計向Jamnaga煉油廠供應原油超過20億桶。