原文來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

　　國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局16日發(fā)布公告，按照國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議關(guān)于做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作部署，將于近期分批投放銅、鋁、鋅等國(guó)家儲(chǔ)備。投放面向有色金屬加工制造企業(yè)，實(shí)行公開(kāi)競(jìng)價(jià)，相關(guān)工作由國(guó)家物資儲(chǔ)備調(diào)節(jié)中心具體負(fù)責(zé)。

　　保供穩(wěn)價(jià)

　　中國(guó)證券報(bào)記者注意到，早在今年3月時(shí)，市場(chǎng)就有“拋儲(chǔ)”傳聞。彼時(shí)的背景是，基本金屬價(jià)格在2020年3月底觸底反彈并一路上漲。今年以來(lái)，部分品種價(jià)格延續(xù)上漲趨勢(shì)。

　　上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)以來(lái)，電解銅現(xiàn)貨均價(jià)最高觸及76900元/噸，較年初漲幅為32.8%；電解鋁均價(jià)最高為20030元/噸，較年初漲幅為27.5%；鋅錠2月初走出低位，隨后快速反彈并進(jìn)入震蕩上行期，5月25日觸及22370元/噸。

　　關(guān)于投放規(guī)模，國(guó)儲(chǔ)局尚未公布相關(guān)數(shù)據(jù)。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，本次鋁拋售量為80萬(wàn)噸至90萬(wàn)噸。“拋儲(chǔ)”主要是為緩解云南及內(nèi)蒙古冶煉廠減產(chǎn)，拋售對(duì)去庫(kù)節(jié)奏會(huì)有影響，但整體不大。

　　方正中期期貨稱，據(jù)我的有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，目前國(guó)儲(chǔ)局銅儲(chǔ)備約180萬(wàn)噸至200萬(wàn)噸。對(duì)比歷史情況，“拋儲(chǔ)”消息發(fā)酵期間銅價(jià)相對(duì)承壓，但一旦落地影響迅速減小，價(jià)格主導(dǎo)重回基本面和宏觀面影響。因而其更大的影響在于直接沖擊現(xiàn)貨升貼水市場(chǎng)。

　　“碳中和”育新機(jī)

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)行業(yè)基本金屬公司中，已有常鋁股份、楚江新材等公司公布了半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，均為同比增長(zhǎng)。

　　常鋁股份預(yù)計(jì)，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)200.64%至228.08%，預(yù)增原因是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)改善，下游需求旺盛；持續(xù)提升汽車(chē)散熱材料及設(shè)備的收入比重，尤其是加快新能源方向散熱材料、部件等產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)發(fā)。

　　長(zhǎng)期趨勢(shì)會(huì)如何演繹？焦作萬(wàn)方稱，公司內(nèi)部對(duì)未來(lái)2至3年的鋁價(jià)相對(duì)樂(lè)觀，主要是國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能有上限，目前也沒(méi)有放開(kāi)電解鋁指標(biāo)的意向。同時(shí)，不論是基建、汽車(chē)還是電網(wǎng)光伏，鋁的用途越來(lái)越廣，需求相應(yīng)穩(wěn)步上升。

　　產(chǎn)能上限方面，阿拉丁數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，我國(guó)電解鋁總產(chǎn)能達(dá)4256萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.79%；國(guó)內(nèi)電解鋁有效產(chǎn)能為3982萬(wàn)噸。而發(fā)改委等部門(mén)2017年明確我國(guó)電解鋁合規(guī)產(chǎn)能天花板為4554萬(wàn)噸。

　　銅產(chǎn)業(yè)方面，紫金礦業(yè)之前披露的調(diào)研紀(jì)要稱，新能源產(chǎn)業(yè)升級(jí)給銅帶來(lái)了巨大的機(jī)遇，對(duì)銅的需求將產(chǎn)生較大增量。為實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”，必將減少石化能源的消耗，增加新能源的使用。新能源的生產(chǎn)、使用、存儲(chǔ)和傳輸都需要用到銅，這將大大提高對(duì)銅的需求，銅價(jià)將進(jìn)入一個(gè)較長(zhǎng)的上升通道。

　　中金公司指出，長(zhǎng)期而言，銅價(jià)中樞逐步抬升格局不改。原因有二：一是銅礦供應(yīng)進(jìn)入低速增長(zhǎng)時(shí)代，加工費(fèi)低位抑制銅冶煉產(chǎn)能；二是清潔能源革命背景下，銅需求空間被打開(kāi)。