近日，中國石油化工股份有限公司、中國石油天然氣股份有限公司和中國海洋石油有限公司陸續公布上半年業績，因國際油價低位震蕩，三大油企的業績均有所下降。

因上游占比較大，上半年中石油凈利大幅下跌近98%，為5.31億元，中海油凈虧損77.4億元。中石化則獲益于下游煉油、化工的盈利增長，雖利潤同比下滑二成，但在三大油企中賺錢最多。

油價低迷促業績分化

2014年以來，國際油價持續低位徘徊。今年上半年，油價甚至一度創出近十年新低。對于三大油企來說，這是影響業績的最大不利因素。

在三大油企中，中石油以上游業務為主，生產的原油占全國一半以上，天然氣產量有六成之多。中海油則以海上油氣開發為主。海上油氣潛力巨大，但開發成本比陸地高了不少。因此，油價低迷對中石油和中海油打擊巨大。按照國際財務報告準則，今年上半年中石油歸屬于母公司股東的凈利潤為5.31億元，去年同期是254億元。中石油在發布業績時稱，生產經營面臨上市以來最為困難的時期。中海油則實現油氣銷售收入550億元，同比下降近三成。

廈門大學能源經濟協同中心主任林伯強表示，國際油價是影響三大油企上半年業績的最大因素，尤其是前幾個月下降至每桶30美元左右。雖然后來有所回升，但對三家油企的業績依然有很大影響。同時上半年我國經濟下行壓力仍大，對成品油尤其是柴油需求進一步放緩，導致量價都不理想。

中石化則受益于勘探開發和石油化工的一體化優勢，面對油價漲跌更為自如。數據顯示，上半年中石化上游勘探板塊雖然虧損，但煉油和化工業務盈利卻大幅度增長。煉油板塊實現經營收益326億元，同比增長113%，成為公司利潤的主要支撐。同時煉油毛利同比大幅提升112.7%，為上市同期最高水平。

此外，今年1月份，國家發展改革委宣布成品油價格調整設置“地板價”，當國際市場油價低于每桶40美元時，汽柴油最高零售價格不降低。因中石化煉油業務占比大，且八成原油來源于進口，這一規定對煉油業務利潤提升尤其明顯。記者在采訪中了解到，中石化近年來不斷調整產品結構，持續增產汽油、煤油，減少柴油占比。非油品交易額達185億元，同比增長43%。在低油價下以石腦油為原料的化工業務競爭力增強的同時，增加高附加值產品生產，實現經營收益97億元。

壓縮成本應對挑戰

面對不斷走低的國際油價，三大油企均壓縮了資本支出，并想方設法降低成本。數據顯示，上半年中石化實施低成本戰略應對低油價，推進全員成本目標管理，強化費用控制和結構優化。上游壓減高成本原油產量、深化油公司改革，操作成本同比下降9.5%;煉油板塊操作成本同比下降2.8%。中石油資本性支出較歷史高點下降約46%，油氣單位操作成本同比下降超過10%。

中國石油大學中國油氣產業發展研究中心主任董秀成表示，過去國有石油公司以產量為核心、不斷鋪攤子的理念需要被打破，成本控制和現金流應放在越來越重要的位置。

中石化半年報顯示，按照國際財務報告準則，報告期末資產負債率為43.46%，為上市以來的最低值，公司現金流水平和財務狀況進一步改善。在壓縮成本的同時，三大油企資本支出均向上游勘探開發傾斜。中石化宣布，今年上半年在新疆塔里木盆地順北地區取得重大發現，實施的6口評價井單井日產均超百噸;在廣西北部灣海域潿4井獲高產油氣流，測試日產原油超千噸的基礎上，在潿6井又有新的重大發現。

中海油則稱，勘探方面共獲得6個新發現和26口成功評價井。其中，中國海域獲得6個新發現及20口成功評價井，海外獲得6口成功評價井。中石化董事長王玉普表示，“十三五”期間，中石化境內油氣繼續保持勘探力度不減，努力實現高效增儲、經濟上產、降本減費。專家表示，在國際低迷的大背景下，油企仍需要繼續采取關停低效井、節約開支等措施降低成本。同時，繼續加大勘探投入也有助于市場回暖時資源能夠有效接續。

結構調整是趨勢

從半年報透露的信息來看，三大油企對未來市場的預期仍不容樂觀，預計國際石油市場供大于求的局面仍然存在，國際油價將維持低位震蕩。但是，隨著我國經濟平穩增長帶動成品油和石化產品需求增長，石油化工行業也將迎來新的發展機遇期，結構調整將成為新時期的主題詞。

在加大勘探力度的同時，油企將不斷加快清潔的天然氣重點產能建設。中石化提出，“十三五”期間將全力推進天然氣大發展，重點抓好四川、鄂爾多斯、東海等盆地，力爭在2020年天然氣年產量翻番，達到年產400億立方米，實現氣化長江經濟帶。

同時，煉油化工板塊一體化趨勢將更為明顯，逐步走向集中優化的發展方向。在煉油方面本來頗具優勢的中石化提出，未來5年將在鎮海、上海、茂名湛江和南京地區打造4個具有國際競爭力的世界級煉油化工基地。

成品油銷售中，非油業務將成為未來的一大亮點。專家表示，在西方發達國家中，加油站便利店是一大利潤來源，未來石油化工行業在非油業務上應有很大發展空間。此外，未來市場對化工產品特別是高端產品的需求仍然很大，將帶動化工產品的需求逐步高端化。

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