本周原油市場利好信息倍增，產(chǎn)油國“凍產(chǎn)”預期繼續(xù)發(fā)酵，美聯(lián)儲會議紀要顯示加息預期減低，推動美國油價連續(xù)大漲至6月29日以上的最高位，即周五下午的49.36美元/桶。截至周五，國際油價已經(jīng)連續(xù)上漲了7個交易日，距離8月2日低點39.26美元的反彈幅度高達25.7%。

深圳華川石油的謝春等分析人士認為：國際油價目標位在50~51美元/桶無疑，但是否能一舉沖破仍不確定，仍面臨較大阻力，需要關于“凍產(chǎn)”預期的更多利好信息來支持。51~60美元之間并無重要阻力位，預期油價后幾個月有上探60美元的可能性，整體保持35~60美元之間的寬幅低位振蕩的格局。

在油價領導下，兩周國內(nèi)大宗商品整體保持向上震蕩的格局，部分品種的資金流入量巨大，推動黑色系板塊暴漲。其中的螺紋鋼本周4個交易日均以紅盤報收，一個月的漲幅也高達18.7%;同期熱卷一個月漲幅高達19.6%。焦炭兩周內(nèi)三次漲停，一個月漲幅為34.5%，連續(xù)刷新了兩年半新高。鐵礦石本周五大漲1.74%，技術圖形震蕩向上。

除了油價上漲的輔助作用，國內(nèi)供給側改革的初見成效，才是推動7~8月黑色系大宗商品重拾升勢的核心原因，整個產(chǎn)業(yè)鏈都因此受益。繼7月多地港口鋼鐵庫存刷新歷年新低之后，焦炭市場出現(xiàn)了供不應求的狀況：鋼廠開工的持續(xù)回升導致焦炭補庫存的需求旺盛。自唐山限產(chǎn)結束后，上周唐山高爐開工率已迅速回升8.54個百分點至81.1%，全國高爐開工率更是進一步提升至79.7%，都已升至下半年以來的高位，鋼廠的提產(chǎn)必然也導致焦炭需求的大幅回升。

鋼廠提產(chǎn)

推動焦炭需求增加

鋼廠的焦炭庫存仍處于極低的水平，上周國內(nèi)大中型樣本鋼廠的焦炭平均庫存可用天數(shù)降至7.5天，已接近7天的歷史極低水平，庫存儲備嚴重不足的鋼廠再提產(chǎn)就面臨原材料匱乏的困境，鋼廠對焦炭企業(yè)的提價普遍報以接受的態(tài)度。

不過，中國國際期貨(廣州)全泉認為：在大幅度升高之后，短線黑色系產(chǎn)品需要一段時間里的調(diào)整期，也要等待政策面的進一步信息。如果沒有利好信息出現(xiàn)，下半年黑色系產(chǎn)品面臨高位震蕩格局。整個行業(yè)供大于求的格局并沒有徹底改變，近期機構也過分透支了供給側改革的預期，建議投資者不要盲目跟進做多。

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