本輪成品油計價周期內，美國庫存持續增長,歐洲實貨市場疲軟，引發油價持續疲軟，拖累國內成品油市場。下周二(11月17日)，國內成品油或迎來年內第十一次下調。得益于油價下行，消費成為最大的受益者。

上一輪成品油價格經歷下調以后，國內兩大主營單位逆市推漲，尤其是柴油，截至11月12日，全國主營單位柴油平均價格推漲幅度69元/噸。山東地煉價格下滑，與主營套利空間大漲，柴油套利空間800-1000元/噸左右。由于主營單位價格高位，加之地煉資源沖擊，銷售一般。據了解，臨近年底，主營單位調整政策，預計未來一段時間，價格將會繼續維持高位。

短期來看，美國原油庫存持續高位會繼續影響油價。美國9-10月傳統淡季結束后，庫存不減反增，近期大漲的庫欣庫存更是直接重壓WTI。同時中國及亞洲經濟疲軟，需求端亦難有太大指望，使得交易商的憂慮情緒重燃火焰。另外，今年美國出現暖冬現象，取暖用油將會下降，會繼續加重油價下調預期的擔憂。

截至11月12日原油綜合變化率-1.51%，預計對應下調幅度45元/噸，新一輪成品油調價窗口將于11月17日24時開啟。

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