更高的電煤價格給予力拓礦業(yè)剝離資產(chǎn)的重要機會，因為公司計劃轉讓電煤資產(chǎn)。

1月下旬，力拓礦業(yè)宣布同意把子公司聯(lián)合煤炭工業(yè)公司(Coal&AlliedIndustries)出售給中國兗州煤業(yè)澳大利亞公司(下文簡稱兗煤澳洲)。聯(lián)合煤炭工業(yè)公司生產(chǎn)用于發(fā)電的電煤。力拓礦業(yè)表示，該交易價值高達24.5億美元。

另外，據(jù)報道，力拓礦業(yè)正在計劃出售煉鋼所需的焦煤資產(chǎn)。

收購聯(lián)合煤炭工業(yè)公司將給予兗煤澳洲在新南威爾士州東南部的大型電煤礦及半軟煤礦的股權，包括獵人谷資源67.6%的股權，索普利山煤礦80%的股權，以及沃克沃思煤礦55.6%的股權。此外，兗煤還將獲得紐卡斯爾港煤炭出口碼頭36.5%的股權。

2016年電煤價格翻了一番，在中國推出國內采礦限制后，一度超過100美元/噸。此后價格穩(wěn)定在每噸83美元左右。英國研究公司伍德麥肯茲(WoodMackenzie)表示，通過抓住這一時刻，力拓礦業(yè)集團在實現(xiàn)債務減值目標的同時，為其資產(chǎn)獲得足夠的價值。

最終收購價格將取決于中國企業(yè)選擇支付的方式。一種選擇是到2月24日的一次性現(xiàn)金支付23.5億美元。另種是最初支付19.5億美元，其次是五年分期付款5億美元。

根據(jù)澳大利亞麥格理銀行的數(shù)據(jù)，兗煤澳洲必須為收購支付14%-22%的溢價。鑒于里力拓對獵人谷資源已探明煤炭儲量的評估增加了三倍，沃克沃思煤礦的除了數(shù)據(jù)增加了50%，伍德麥肯茲認為溢價是合理的。

不過，一家貿易公司的官員稱，這些條款“有利于力拓”。即使出售之后，當電煤價格超過75美元/噸時，力拓礦業(yè)將收取10年的特許權使用費。

共贏

雙方的目標是在2017年下半年完成收購程序。

力拓礦業(yè)希望將其大部分資本轉用于鐵礦石業(yè)務，以及銅和鋁業(yè)務。隨著中國推進城市發(fā)展項目，對這些資源的需求預計將增長。

彭博社報道，力拓集團也接受了一項焦煤資產(chǎn)收購提議，資產(chǎn)價值約15億美元，位于澳大利亞昆士蘭州。

至于兗煤，與力拓礦業(yè)的交易將大幅改變其業(yè)務。兗煤澳洲董事會主席李希勇表示，這次收購是公司獲得世界級資產(chǎn)的機會。

兗煤澳洲可以幫助聯(lián)合煤炭工業(yè)公司獲得優(yōu)勢，超過競爭對手瑞士礦業(yè)和貿易公司嘉能可。其母公司兗煤在中國和澳大利亞經(jīng)營煤炭和發(fā)電業(yè)務，旨在擴大其海外業(yè)務。

這項收購將使兗煤澳洲成為澳大利亞第四大煤炭生產(chǎn)商。2016年，這三座煤礦的年產(chǎn)量達2590萬噸，其中聯(lián)合煤炭工業(yè)公司產(chǎn)量達1710萬噸。

獵人谷資源預計可再開采46年，而另外兩個煤礦預計可開采19年。

除了有形資產(chǎn)外，兗煤還將吸收力拓礦業(yè)在降低礦產(chǎn)成本方面的專業(yè)知識，這會帶來更好的利潤率。

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