大連商品交易所早前宣布，中國證監會已批復本所乙二醇期貨的立項申請，此舉意味著該品種距離上市交易又近了一步。這一消息引發下游廠家的集體反應。

近日，包括桐昆股份、恒逸石化等在內的國內8家聚酯龍頭企業聯名上書證監會，請求推遲乙二醇期貨上市。

這些企業在《請示報告》中指出，從供需現狀上看，目前乙二醇作為期貨品種的條件尚不成熟。

國內大量以煤炭為原料生產的乙二醇成分復雜，若混入交割倉庫參與交割，將會影響下游產品品質。

更有甚者，乙二醇期貨立項申請獲批后一個月，很多供應商便開始大量囤貨，導致該產品價格暴漲，讓下游難以承受。

供應商大肆囤積乙二醇

參與這次聯名上書的企業分別是桐昆股份、恒逸石化、江蘇盛虹、新鳳鳴、江蘇鷹翔、浙江雙兔、東南新材以及浙江佳寶。

在“PTA+乙二醇—聚酯切片—聚酯纖維(即滌綸，分為POY/FDY/DTY)”產業鏈中，這些企業可謂聲名顯赫。

滌綸行業分析師孫礦華向記者透露，2015年，恒逸石化的PTA總產能為1350萬噸/年，是該行業的全球“霸主”。

江蘇盛虹則掌握著國內DTY行業的話語權;POY方面，桐昆股份、新鳳鳴排名第一、第二。

上述企業在生產聚酯產品(切片、滌綸)時，乙二醇是不可或缺的原料。

以桐昆股份為例，2015年該公司便采購了100.49萬噸乙二醇，采購金額高達52.1億元。

同期，國內乙二醇的產量則為391.6萬噸，進口量為877.2萬噸，表觀消費量約1266.7萬噸。

乙二醇的消費量巨大、對外依存度高、價格波動頻繁，意味著該產品本應當極適合作為期貨品種，以供下游聚酯廠家套保，鎖定生產成本，為何他們偏偏要反對?在《請示報告》中，這8家企業給出了3項理由。

他們指出，今年以來，國內大量投機資金涌入期貨市場，對主要期貨品種進行了輪番炒作，期貨的套保功能已遭到嚴重削弱。

“國外投機與套保的比例是3比7，國內卻倒了過來，是7比3，那還套什么保?”11月29日，桐昆股份的董事會秘書周軍向記者透露。

較之尤甚，這些投機資金還大肆做多部分進口依存度較高的產品，導致這些產品進口價格高企。

8家企業指出，若乙二醇期貨選擇此時上市，局面必將失控，這在該期貨品種立項申請獲批后一個月已有所反映。

乙二醇期貨即將上市的消息傳出后，不少國內供應商便開始大量囤貨，國外供應商也相繼調高自身庫存，減少了市場供應。

此舉導致該產品近期港口庫存量驟降6.2萬噸，總庫存量已不足50萬噸;然而，目前聚酯行業對乙二醇的月消耗量卻高達120萬噸，供需嚴重失衡。

也正是從那時候開始，國內乙二醇價格從5200元/噸飆升至6300元/噸，短短3周漲幅超過20%，嚴重擾亂了行業的生產秩序。

擔心供應商“魚目混珠”

8家企業不僅對乙二醇的市場現狀有所不滿，對未來也有所擔憂。

乙二醇分析師王萍透露，2015年我國乙二醇這391.6萬噸產量中有42萬噸所用原料為煤炭，這一數字未來將會繼續擴大。

“2015年國內煤制乙二醇的產能約為167萬噸/年，今年及明年還將有345萬噸/年產能釋放。”

與采用石油、天然氣為原料的乙二醇相比，煤制乙二醇成分比較復雜，部分雜質目前暫時沒有辦法檢測出來。

“這些雜質往往會影響滌綸的色澤、色牢度等，總之就是影響產品品質。”周軍指出，這給下游聚酯工廠在使用過程中帶來了很多不確定性，因而暫時未被完全接受。

為降低生產成本，聚酯工廠通常只會采購10%-20%的煤制乙二醇，與石油、天然氣法乙二醇混合使用，目前尚沒有一家完全使用煤制乙二醇。

8家企業擔心，未來乙二醇期貨掛牌后，如果賣方在交割過程中將兩種工藝路線的產品摻雜在一起，并通過技術手段調節指標，從而使產品達到交易所的交割標準參與交割，將對下游聚酯工廠的生產帶來嚴重影響。

以瓶級聚酯切片為例，若產品質量不合格，飲料企業便會進行追溯，最終會損害期貨市場的公信力。

8家企業認為，這種擔心并非杞人憂天。

他們透露，由于煤制乙二醇的使用具有一定的局限性，因而，其市場價格往往較石油、天然氣法乙二醇低100-200元/噸。

既然有利可圖，供應商便有足夠動力將煤制乙二醇與石油、天然氣法乙二醇進行摻混。

鑒于此，他們懇請證監會暫緩乙二醇期貨的上市進程，待市場庫存修復或者國內產能進一步釋放之后，再做研究。

《華夏時報》記者注意到，8家企業聯署的時間為11月14日，距今已過去半個月，該事項有無最新進展?

周軍回應，目前暫無這方面的消息，“但不管是否能夠起到效果，作為下游企業，我們都應當發出聲音”。

中國化學纖維工業協會信息中心的李主任則回復，協會已獲悉8家企業聯名上書一事，“礙于職能所限，目前此事主要還是由企業自行處理”。

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