從以往的季節性變化看，三季度甲醇下游消費好轉，甲醇現貨價格逐步回升，四季度正式進入消費高峰季節，甲醇價格快速上行。而今年企業普遍反映下游消費較差，弱于往年，依靠傳統消費拉動甲醇價格難度比較大。在今年剩下的幾個月時間里，首先能夠影響甲醇價格的因素是市場的供應變化，其次是新興甲醇制烯烴、甲醇制油等項目進展是否順利，最后是傳統下游甲醛、二甲醚消費好轉對需求的拉動程度。

國內外甲醇供應不確定性較大

所謂供應不確定性主要是來自原料天然氣的影響。國內非居民用天然氣價格在9月1日正式調價，存量氣上調0.4元/立方米，理論上國內氣頭甲醇企業的生產成本會提高400元/噸。調價消息公布后，氣頭甲醇裝置停車4套，涉及產能200萬噸，加上前期停車的氣頭裝置，總產能為331萬噸，國內供應短期明顯減少，而后期這部分裝置會不會因為甲醇價格季節性回升而重新啟動還不能確定，因此國內供應存在不確定性。

國際市場甲醇的生產原料主要是天然氣，去年下半年中東和東南亞裝置原料天然氣供應不足，帶動甲醇期、現貨價格大幅上漲。歷史總是非常地相似，今年東南亞2套裝置又因為氣源問題停車，伊朗也有1套裝置檢修后重啟失敗，總共涉及產能420萬噸/年，這部分供應減少再次帶動國際甲醇價格上行。另外，今年歐洲天然氣的來源也是一個問題，俄烏之間的爭端如果無法解決，歐洲或許要從中東和美國進口天然氣補充供應缺口，這或將導致中東乃至全球的天然氣貿易格局發生變化，影響國際甲醇的正常生產和供應。現在歐洲還沒有進入冬季，俄羅斯是否能為歐洲繼續供應天然氣還不可知，因此國際天然氣制甲醇是否會受影響也不確定。

MTO裝置投產預期支撐甲醇價格

今年市場重點關注的是新增甲醇制烯烴項目何時能夠投產，比如山東神達、陽煤恒通、浙江興興等，這些項目都是外采甲醇烯烴，對甲醇的需求增加較多，一旦確定投產，業內人士心理預期也會比較好。特別是山東2套裝置計劃在年底試車，目前已經在開始尋找甲醇原料，如果試車順利，或許會推動當地甲醇價格上行，從而給華東和西北甲醇提供支撐。

傳統下游甲醛、二甲醚消費沒有太多可圈點的地方，無非三、四季度天氣較為涼爽，有利于板材的加工生產，對甲醛的需求增加;二甲醚消費量因為氣溫降低會所提高等。二甲醚和甲醛占甲醇下游總消費量的一半左右，季節性消費提高，對甲醇價格的推動作用會比較明顯。

港口高庫存壓制甲醇價格

華東、華南、寧波三地甲醇港口總庫存已經連續兩周在100萬噸以上，雖然華南市場近期轉出口貿易相對活躍，庫存下降，但是華東港口庫存不斷積累，使得總庫存量處在歷史高位，抑制甲醇價格的反彈幅度。另外，近期歐美甲醇價格快速拉漲，或會出現中國港口甲醇出口至歐美的情況，特別是FOB美國甲醇進入9月已經上漲20美元至431美元/噸，高出CFR中國港甲醇報價74美元/噸，臨近兩地的套利空間。屆時套利窗口打開，中國港口的甲醇庫存壓力會有所減輕。

總之，甲醇價格上漲的基礎是，國內外供應減少、港口庫存消化，以及烯烴投產時間確定后的市場心理預期向好。