中華石化網訊 3月份，國內硫黃市場創下自2013年以來新高后連續下滑，迎來了一輪探底行情。截至4月14日，國內主要港口固體硫黃主流成交價在900元（噸價，下同）左右，低端價格甚至跌至850元以下，環比下跌38%以上。量價成交開始萎縮，一度引發業內對后市的多重悲觀猜測。但是，自4月15日開始，國內如南通港、鎮江港等主要港口成交價格開始有20元左右的小幅回升，人氣有所恢復，帶動國內其他地區探底行情開始趨緩。

記者從山東、河北、江蘇等地市場一線了解到，此輪大幅下滑行情主要由年初以來的港口庫存連續增長、需求低迷、利好預期落空所致。但據業內人士預測，結合目前港口庫存量呈下降趨勢以及4～5月份進口量降低的市場現狀，利好利空已進入博弈期，硫黃再次大幅探底的可能性不大，在成交氣氛轉暖后，或將窄幅盤整。

港口庫存連續增長 施壓市場

據了解，自年初以來國內南通港、鎮江港、青島港等七大港口庫存量連續增長。據不完全統計，截至4月11日，國內這幾大港口庫存達到了163.8萬噸左右，雖然相比去年同期有所降低，但在今年需求相對低下的現狀下，庫存創下今年新高，3個月增幅63%以上。由于年初對市場的良好預期，在市場價格連續攀升的背景下，港口庫存以及國內生產廠家庫存連續增量開始施壓市場。但國際市場走軟，各進出口商開始低價套利出庫，導致3月初國內市場價格創下新高后，因漲幅過快無力消化引發行情大幅下滑。

國內需求持續低迷 打壓行情

記者從河南、山東、東北等地了解到，今年化肥需求不容樂觀，后市將延續低迷狀態。東北地區磷肥市場鋪貨基本完畢，河南、山東等地需求量沒有如預期明顯增長，化肥企業開工率維持低位，對硫黃行情形成打壓之勢，這也是硫黃市場3月份創下新高后便無力支撐后市的主要因素。除化肥行業外，硫黃的其他主要需求如染料、農藥等行業也面臨壓產減需局面。如河北、山東等地的化工企業因行情的連續下滑已放棄原先對硫黃的采購計劃，采取觀望態度，導致部分地區出現有價無市的現象。部分貿易商零利潤出貨，市場成交甚至曾一度出現僵持局面。

化肥會議利好未現 弱勢延續

4月10日，2014阿格斯FMB亞洲化肥會議在北京召開，但市場上的預期利好并未出現。除硫酸鉀價格處于上行通道外，其余化肥品種仍處于繼續下跌的態勢。磷肥方面會議主題仍是產能過剩，而且今年出口價格依然較低，將繼續拉低國內磷肥價格。在出口訂單商談當中，國內下游磷酸一銨企業停車或是減產居多，所以針對原料需求展示了低迷的一面。雖然今年化肥出口政策有所放寬，但是多數人士預期不太理想。同時，中國終端化肥需求的疲軟，仍將繼續利空中東、俄羅斯等地區的月度定價以及招標價格。另外從國內硫黃產能增長方面來看，2014年也是國內產能增長較快的一年，預計同比增幅有望超過15%，同樣是未來市場走勢的一大消極因素。

但是，市場面也并非一片悲觀。記者從港口了解到，目前庫存量已由11日的163.8萬噸下降至15日的149萬噸，并且內地企業陸續提貨量有所增長。同時因內地硫黃價格仍然略高于進口硫黃，港口總體庫存仍將呈下降趨勢，成為促進后市探底整理的積極因素。

    業內人士分析，基于區域貨源流通不均的影響，部分地區有回暖跡象。但目前國內供需基本趨于平衡，回暖力度有限。近期國內大盤除受國際市場影響外，整體下跌動能已經不足，后市有望進入窄幅整理格局。

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