中華石化網(wǎng)訊 遠東液化氣市場價格從11月起開始出現(xiàn)下跌以來，市場交投持續(xù)疲弱，12月份CP丙烷價格更是跌至955美元/噸，相對于10月丙烷價格跌幅已經(jīng)達到95美元/噸。而截止1月8日，市場貨源顯得仍然較為充裕，2月份市場是否會持續(xù)低迷，市場觀點存在明顯的分歧。
一方面，玩家認為，中日韓市場冬季已經(jīng)提前進行了備貨操作，且日本的1月和2月合約量增加，冬季遠東市場的現(xiàn)貨需求反而清淡。
但另一方面，部分玩家持有后市看漲的觀點，主要是從根本供應(yīng)來看，中東的供應(yīng)相對于去年冬季有比較大的減少。2012年第一季度，中東供應(yīng)方面相對去年變化較大的是伊朗，盡管伊朗生產(chǎn)商有貨源可以出售，但是出于經(jīng)濟制裁問題，其出口量已經(jīng)從第四季度降至一個月1船左右；這一數(shù)量可能仍將持續(xù)至2013年第一季度。而在2012年第一季度，ICISC1數(shù)據(jù)顯示，2012年1月伊朗出口4船現(xiàn)貨，2月5船，3月4船，也即第一季度伊朗出口量預計相對去年同期減少了近10船（44萬噸左右）。
中日韓提前冬儲，現(xiàn)貨需求平平
日本進口商在2012年9-11月份總進口量達到335萬噸，而2011年同期僅為281萬噸，增幅達到54萬噸。此外，據(jù)悉，出于對冬季需求增長的預期，不少日本進口商均增加了1月和2月合同貨的提貨量，有日本進口商表示粗略估計，合同貨量增加有近5-10%左右。部分貿(mào)易商認為，日本的庫存相對高位，且合約量增加，是目前進口現(xiàn)貨需求較為低迷的一個原因。另一方面，由于目前紙貨市場仍然處于期貨貼水（backwardation）的狀態(tài)，3月份CP的預期價格低于2月份，所以對于買家而言，一般會選擇延后采購時間；但是也有玩家表示說，如果日本在每個月底會有最低戰(zhàn)略庫存的要求，如果他們至少會需要補給一些現(xiàn)貨來滿足最低庫存。某日本進口商透露說，2月份的現(xiàn)貨需求量可能也僅有6.6萬噸-10萬噸。
韓國市場，某韓國進口商表示，他們對于2月份現(xiàn)貨目前也沒有什么需求，“庫存足夠滿足最低庫存要求了，我們能推遲采購就推遲”。此外，韓國的石化需求不振也是其消化庫存速度緩慢的一個因素。
中國市場消費稅新政對于短線需求有所刺激，中長期“多米諾骨牌”效應(yīng)存在可能。
中國市場，盡管目前進口商存在利潤空間，但是中國消費稅政策的影響塵埃未定，加以前期進行了大量的冬儲，因此現(xiàn)貨需求較為平淡。另一方面，春節(jié)將至，不少農(nóng)民工返鄉(xiāng)過年，工廠暫時停車檢修，工業(yè)和民用需求均存在下降的可能。12月底山東國稅局出臺消費稅新政的公告顯示，“總局2012年第47號公告第一條、第二條所稱“其他原料”暫按“其他原料油”掌握，這一公告使得芳構(gòu)化生產(chǎn)商暫逃消費稅一劫，也對短線液化氣市場的需求形成了一定的利好刺激。而中長期來看，如果調(diào)油品因為征收消費稅而市場萎縮，那么芳構(gòu)化的開工勢必也會受到影響，液化氣作為原料氣的需求也會最終有所減少。而這仍然取決于國家對于調(diào)油品征稅的力度以及市場的反應(yīng)時間。
遠東現(xiàn)貨供應(yīng)充裕，歐洲暖冬或加大資源向遠東套利
就目前市場來看，貨源仍然十分充裕---卡塔爾和科威特供應(yīng)商均在12月份取消了賣貨標書，這些現(xiàn)貨目前均處于待售狀態(tài)，且有不少貿(mào)易商的FOB貨源由于價格沒能達到其預期，均自己裝船提貨到2月份來以CFR價格出售。卡塔爾Tasweeq目前聽聞至少有兩船1月份裝船的FOB在售，某歐洲貿(mào)易商和某土耳其貿(mào)易商均自己提貨了1月上半月裝船的FOB，2月份的CFR貨源目前來看仍然較為充裕。
此外，多數(shù)歐洲貿(mào)易商透露，由于歐洲暖冬，液化氣需求不振，目前價格遠遠低于遠東市場的液化氣價格，不少玩家推測，原先售往歐洲市場的美國以及非洲貨源很可能會套利涌向遠東，盡管目前沒有明確的套利貨源的細節(jié)。
綜合來看，2月市場，供應(yīng)較為充足，而需求面日韓市場或較為低迷，中國市場存在著較大的不確定性，如果進口商進行補給現(xiàn)貨，可能對市場略有支撐。
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