近期甲醇期貨主力合約展開一波反彈行情，并連續兩日站上60日均線。筆者認為，隨著基本面的改善，甲醇期價反彈行情仍將延續。

進入7月份，西北、山東等地區甲醇企業檢修陸續結束，企業開工率逐步回升，截至7月27日當周，甲醇企業開工率為60.4%。預計7月份國內甲醇產量穩定在220萬噸左右。

近期甲醇下游整體需求回暖，甲醛、醋酸、二甲醚開工率均出現上漲，截至7月27日當周甲醛企業開工率為50.4%，醋酸企業開工率為65.48%，二甲醚企業開工率為41.3%。未來下游企業開工率仍有進一步提升的可能。首先，樓市剛性需求較大。進入8月份在樓市剛性需求和天氣轉晴帶動下，板材企業開工率有望繼續提高，對木材加工和室內裝飾裝修所需的三醛膠用量增加將進一步提升甲醛企業開工率。其次，精對苯二甲酸（PTA）產能投放增加醋酸需求。隨著8月份遠東石化、桐昆嘉興石化、逸盛海南PTA新增產能投放，這些企業將增加對醋酸的采購需求，帶動醋酸企業開工提升。總體看，未來下游需求回暖將對甲醇期價上行形成帶動。

7月下旬以來，港口甲醇現貨處于溫和上漲態勢。目前華東地區貿易商主流出罐價在2820元/噸，未來港口地區現貨價格仍有上漲空間。綜合看來，在甲醇供應穩定的情況下，下游需求改善和現貨價格上行都將對甲醇期價形成帶動，甲醇后市仍有反彈動能。