我國石油期貨合約的推出必須選用人民幣作為結(jié)算貨幣，使用國內(nèi)所產(chǎn)原油作為標(biāo)準(zhǔn)油，否則，不僅會重蹈日本等國的覆轍，而且話語權(quán)也僅是個夢！

　　近日，中國證監(jiān)會表示，我國計劃在年內(nèi)推出原油期貨合約，屆時將成為繼美國、英國之后全球第三個原油期貨市場，以爭奪原油定價權(quán)。

　　其實(shí)，原油期貨市場與原油定價權(quán)或者話語權(quán)之間并不是必然關(guān)系。在國際市場上，不是擁有了一個石油期貨市場，開設(shè)了幾個相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)合約的交易或吸引了三五百個有國際金融資本的參與者就能夠獲得石油市場的話語權(quán)。如果這個邏輯能成立，日本、印度早就應(yīng)該擁有話語權(quán)了！

　　在國際石油非實(shí)物交易市場上，有紐約商業(yè)交易所（NYMEX）、倫敦洲際交易所（ICE）、迪拜商品交易所（DME）、東京商品交易所（TOCOM）、印度大宗商品交易所（MCX）、俄羅斯圣彼得堡國際商品原料交易所（SPIMEX）和伊朗國際原油交易所七大市場。其中，俄羅斯和伊朗市場盡管都用本國原油和本幣作為標(biāo)油和交易貨幣，但因貨幣不是國際儲備貨幣，美歐消費(fèi)者自然不會接受這種標(biāo)準(zhǔn)合約為自己用油定價。所以，它們必定成為“死市”。

　　印度，2005年2月開設(shè)了用本幣交易的原油期貨合約，同年6月開設(shè)了布倫特原油期貨合約，2009年7月開設(shè)了汽油期貨合約，但由于使用印度盧比作為交易貨幣，所以，已將國際資本拒之門外。盡管印度企業(yè)有大量的避險需求，也使其理想主義的、虛擬原油標(biāo)的的合約交易總量在2011年達(dá)到全球單一合約總排名的第6位，且是全球原油總消費(fèi)量的1.67倍，但它對國際油價還是沒有任何影響。

　　日本，1999年推出了汽油和煤油期貨合約，2001年推出原油合約，2003年推出粗柴油，2006年中止，2010年又重開該合約。其汽油合約盡管曾有不錯的成交表現(xiàn)，但遠(yuǎn)不及NYMEX汽油合約的交易深度。而其原油期貨合約使用的是虛擬標(biāo)油—中東原油，即使用迪拜和安曼原油平均價為其標(biāo)油的價格。迪拜原油產(chǎn)量受控于OPEC，而安曼原油產(chǎn)量不受控，所以，精神分裂的標(biāo)油使其起步就不被國際資本看好。盡管日元是國際儲備貨幣之一，但合約的缺陷使日本的市場與印度一樣，都是WTI原油價格的接受者，最多是個區(qū)域避險市場。

　　迪拜交易所是NYMEX參股，并對其交易、交割、結(jié)算等全部流程進(jìn)行設(shè)計和系統(tǒng)構(gòu)建。除了旗艦合約是阿曼原油實(shí)物交割的期貨合約外，其他11個合約都是與石油相關(guān)的金融型期貨合約，以美元交易結(jié)算，并要求其結(jié)算會員必須是NYMEX的結(jié)算會員。至此，DME被美國人全面的金融化和美國化，徹底地將DME打造成了NYMEX的離岸交易中心，并通過對DME阿曼油價的控制，影響海灣國家的油價，進(jìn)而影響著歐佩克的一攬子價格。

　　ICE和NYMEX都是美國公司，主要股東、結(jié)算會員有著高度的重疊，而且都受美國政府的監(jiān)管。一方面，每當(dāng)國際油價異動。或監(jiān)管部門想要了解石油市場資金流向、持倉等情況時，就以監(jiān)管市場被操縱的名義讓這些結(jié)算會員在聽證會上說清楚。于是，國際資本流動的秘密，就像美聯(lián)儲看其自己賬簿一樣簡單方便。另一方面，為了鞏固在國際石油市場上的話語權(quán)，這些交易所創(chuàng)造了1000多個與石油相關(guān)的期貨及其金融衍生品的合約。所以，從交易深度和廣度上看，任何市場都無法與之相比。從市場的戰(zhàn)略績效上看，無論是跨市場、跨商品、跨期，還是跨市場跨商品的交易策略，抑或是其他匯率、黃金商品期貨及其衍生品合約的推出，都在服務(wù)于美聯(lián)儲的貨幣政策。所以，國際石油市場的話語權(quán)就是服務(wù)于美國國家戰(zhàn)略的工具，并由NYMEX、ICE和DME三個市場的合約集合及其制度體系所綁定。

　　為此，中國石油（601857）期貨合約的推出需要服務(wù)于人民幣國際化的戰(zhàn)略，即必須選用人民幣作為結(jié)算貨幣，使用國內(nèi)產(chǎn)原油作為標(biāo)準(zhǔn)油！否則，中國不僅會重蹈日本和印度的覆轍，而且話語權(quán)也僅是個夢！