隨著聚氯乙烯（PVC）期貨上市交易日期的臨近，大連商品交易所日前己確立將華東地區的上海、寧波、杭州、蘇州、常州以及華南地區的廣州和佛山等地作為 PVC期貨交割地。其中，基準交割地為廣州，這意味著“廣州價格”將主導國內PVC市場。記者在采訪中了解到，這主要是考慮了PVC現貨市場生產消費格局、貿易流向、價格代表性和倉儲物流等方面的特點，確保未來PVC期貨市場價格的權威性和代表性，同時可以降低交割成本、保證交割安全。
華東華南價格代表性強
期貨市場交割地點的設置是期貨品種設計的核心內容，也是現貨企業和投資者關注的焦點。期貨市場所形成的基準價格就是基準交割地的價格，因此期貨品種的交割地點往往設置在價格最具代表性意義的區域內，以實現期貨市場的價格發現和規避風險的功能。
大商所交割部一位負責人介紹，期貨品種交割地的選取應位于發生最大貿易量的流向節點中，而且應以交割成本具有競爭力以及避免發生現貨的逆向流動為前提。 2003年以來，電石法PVC由于生產成本較低在我國發展迅速，西北、西南等地區憑借資源優勢產能迅速擴張，供應量增加，而華東、華南地區作為主要消費地的供給出現了較大缺口，國內PVC貿易呈現明顯的由西北、華北、西南流向華東、華南的格局。華東、華南地區價格代表性最為突出，而當地產量有限，這為貿易商提供了廣闊的空間。華東、華南兩地消費量占我國PVC表觀消費量的70％左右。2007年，廣東省共消費270萬噸PVC，占全國消費總量的27％，位居全國首位；蘇浙滬三省市的消費量與之相當；京津冀魯豫5省市消費量次之，共220萬噸。
卓創資訊塑料網總經理呂春江向記者介紹，華東、華南地區的價格是生產者、貿易商、消費企業等多方充分競爭形成的，能夠真實反映國內PVC市場供需關系。異地生產企業出于競爭壓力考慮，往往參照這兩地市場價格，再綜合考慮運輸成本等因素，對不同買家提供不同優惠程度的到貨價，以使其產品流入華東、華南地區的市場成本基本一致。因此，華東、華南地區的價格已被現貨市場普遍認可，具備代表全國價格的市場特征。由于全國各地的剩余PVC商品均流向華南、華東一帶，生產廠家大多在這兩個地區設立分銷點，貿易非常活躍，因此大商所在這些地區設立交割庫既貼近市場，又符合現貨流通格局的需要。
倉儲物流完善利于交割
選擇期貨交割地的另一個重要因素是要考慮該地的倉儲物流條件和設施是否完善。期貨品種交割地點要具備可靠、有保障的交通和倉儲條件，能夠滿足特殊情況下發生大量交割的需要。易貿資訊高級行業分析師杜盈婷表示，廣州、佛山、上海、杭州、寧波、常州和蘇州等地具有較好的物流設施和較強的集散功能。一方面，東南沿海地區地理位置優越、交通便利，江海陸三線交通發達，便于商品的集散和流通；另一方面，華東、華南地區經濟發達，倉儲物流設施完善，具備儲存足夠數量交割商品的能力。
她還介紹說，上海的長橋物流、中儲大場、上海安吉通，蘇州的太倉新港、廣州的廣州中儲等都是資質過硬的物流企業，具有雄厚的資金背景，有足夠的倉儲設施，有些已經成為大商所和鄭州商品交易所的交割倉庫。“綜合考慮以上因素，大商所將上述地點設置為PVC期貨交割地完全符合要求。”
“廣州價格”將主導市場
為什么選擇廣州作為基準交割地？大商所交割部負責人這樣解釋：“廣州作為基準交割地主要考慮三方面因素：首先，對于PVC來說，雖然多數情況下華東PVC 價格要比華南每噸低50元，但從價格的影響力來看，華南的價格更大一些。據統計，華南價格對華東、華北價格的主導力水平分別為0.96和0.76，而華東、華北價格對華南價格影響不大。其次，從現貨市場情況來看，廣東是我國最大PVC消費省份，而且廣州擁有PVC進口的第一大港黃埔港，從黃埔港進口的 PVC占國內進口總量的22％。再次，廣州PVC現貨貿易最為發達，價格最具有代表性，廣州到岸價一直是全國貿易商的定價參照標準。”
卓創資訊分析師魯華表示，基準交割地設在廣州，意味著未來PVC期貨將以廣州為中心形成基準價格，將進一步提升廣州地區PVC市場地位，并將以“廣州價格”來影響全國市場價格，這與目前廣州在國內PVC市場格局中的地位基本相適應。
大商所還規定基準交割地和非基準交割地之間暫不設置地區升貼水。對此，這位負責人表示，歷史價格數據表明，華東、華南兩地的平均價差較小，而且價差并不穩定，近兩年來還有價差逐漸縮小的趨勢。另外從現貨市場來看，遠期倉單市場在華東、華南兩地之間的升貼水標準逐漸調低，如南方一塑料市場在兩地之間設置的升貼水標準由開始的200元/噸貼水調到目前的50元/噸，各貿易商也紛紛要求廣塑所取消地區升貼水。
“當然，這一方案目前還在征集意見中，交易所也希望廣大會員單位、期貨投資者及現貨企業積極提出意見建議，以便交易所不斷完善交割布局，保障PVC期貨合約成功上市和平穩運行。”大商所交割部負責人表示。
