隨著聚氯乙烯（PVC）期貨上市交易日期的臨近，大連商品交易所日前己確立將華東地區(qū)的上海、寧波、杭州、蘇州、常州以及華南地區(qū)的廣州和佛山等地作為 PVC期貨交割地。其中，基準(zhǔn)交割地為廣州，這意味著“廣州價(jià)格”將主導(dǎo)國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)。記者在采訪中了解到，這主要是考慮了PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)生產(chǎn)消費(fèi)格局、貿(mào)易流向、價(jià)格代表性和倉(cāng)儲(chǔ)物流等方面的特點(diǎn)，確保未來(lái)PVC期貨市場(chǎng)價(jià)格的權(quán)威性和代表性，同時(shí)可以降低交割成本、保證交割安全。
　　
　　華東華南價(jià)格代表性強(qiáng)
　　
　　期貨市場(chǎng)交割地點(diǎn)的設(shè)置是期貨品種設(shè)計(jì)的核心內(nèi)容，也是現(xiàn)貨企業(yè)和投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。期貨市場(chǎng)所形成的基準(zhǔn)價(jià)格就是基準(zhǔn)交割地的價(jià)格，因此期貨品種的交割地點(diǎn)往往設(shè)置在價(jià)格最具代表性意義的區(qū)域內(nèi)，以實(shí)現(xiàn)期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能。
　　
　　大商所交割部一位負(fù)責(zé)人介紹，期貨品種交割地的選取應(yīng)位于發(fā)生最大貿(mào)易量的流向節(jié)點(diǎn)中，而且應(yīng)以交割成本具有競(jìng)爭(zhēng)力以及避免發(fā)生現(xiàn)貨的逆向流動(dòng)為前提。 2003年以來(lái)，電石法PVC由于生產(chǎn)成本較低在我國(guó)發(fā)展迅速，西北、西南等地區(qū)憑借資源優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，供應(yīng)量增加，而華東、華南地區(qū)作為主要消費(fèi)地的供給出現(xiàn)了較大缺口，國(guó)內(nèi)PVC貿(mào)易呈現(xiàn)明顯的由西北、華北、西南流向華東、華南的格局。華東、華南地區(qū)價(jià)格代表性最為突出，而當(dāng)?shù)禺a(chǎn)量有限，這為貿(mào)易商提供了廣闊的空間。華東、華南兩地消費(fèi)量占我國(guó)PVC表觀消費(fèi)量的70％左右。2007年，廣東省共消費(fèi)270萬(wàn)噸PVC，占全國(guó)消費(fèi)總量的27％，位居全國(guó)首位；蘇浙滬三省市的消費(fèi)量與之相當(dāng)；京津冀魯豫5省市消費(fèi)量次之，共220萬(wàn)噸。
　　
　　卓創(chuàng)資訊塑料網(wǎng)總經(jīng)理呂春江向記者介紹，華東、華南地區(qū)的價(jià)格是生產(chǎn)者、貿(mào)易商、消費(fèi)企業(yè)等多方充分競(jìng)爭(zhēng)形成的，能夠真實(shí)反映國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)供需關(guān)系。異地生產(chǎn)企業(yè)出于競(jìng)爭(zhēng)壓力考慮，往往參照這兩地市場(chǎng)價(jià)格，再綜合考慮運(yùn)輸成本等因素，對(duì)不同買家提供不同優(yōu)惠程度的到貨價(jià)，以使其產(chǎn)品流入華東、華南地區(qū)的市場(chǎng)成本基本一致。因此，華東、華南地區(qū)的價(jià)格已被現(xiàn)貨市場(chǎng)普遍認(rèn)可，具備代表全國(guó)價(jià)格的市場(chǎng)特征。由于全國(guó)各地的剩余PVC商品均流向華南、華東一帶，生產(chǎn)廠家大多在這兩個(gè)地區(qū)設(shè)立分銷點(diǎn)，貿(mào)易非常活躍，因此大商所在這些地區(qū)設(shè)立交割庫(kù)既貼近市場(chǎng)，又符合現(xiàn)貨流通格局的需要。
　　
　　倉(cāng)儲(chǔ)物流完善利于交割
　　
　　選擇期貨交割地的另一個(gè)重要因素是要考慮該地的倉(cāng)儲(chǔ)物流條件和設(shè)施是否完善。期貨品種交割地點(diǎn)要具備可靠、有保障的交通和倉(cāng)儲(chǔ)條件，能夠滿足特殊情況下發(fā)生大量交割的需要。易貿(mào)資訊高級(jí)行業(yè)分析師杜盈婷表示，廣州、佛山、上海、杭州、寧波、常州和蘇州等地具有較好的物流設(shè)施和較強(qiáng)的集散功能。一方面，東南沿海地區(qū)地理位置優(yōu)越、交通便利，江海陸三線交通發(fā)達(dá)，便于商品的集散和流通；另一方面，華東、華南地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，倉(cāng)儲(chǔ)物流設(shè)施完善，具備儲(chǔ)存足夠數(shù)量交割商品的能力。
　　
　　她還介紹說(shuō)，上海的長(zhǎng)橋物流、中儲(chǔ)大場(chǎng)、上海安吉通，蘇州的太倉(cāng)新港、廣州的廣州中儲(chǔ)等都是資質(zhì)過(guò)硬的物流企業(yè)，具有雄厚的資金背景，有足夠的倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施，有些已經(jīng)成為大商所和鄭州商品交易所的交割倉(cāng)庫(kù)。“綜合考慮以上因素，大商所將上述地點(diǎn)設(shè)置為PVC期貨交割地完全符合要求。”
　　
　　“廣州價(jià)格”將主導(dǎo)市場(chǎng)
　　
　　為什么選擇廣州作為基準(zhǔn)交割地？大商所交割部負(fù)責(zé)人這樣解釋：“廣州作為基準(zhǔn)交割地主要考慮三方面因素：首先，對(duì)于PVC來(lái)說(shuō)，雖然多數(shù)情況下華東PVC 價(jià)格要比華南每噸低50元，但從價(jià)格的影響力來(lái)看，華南的價(jià)格更大一些。據(jù)統(tǒng)計(jì)，華南價(jià)格對(duì)華東、華北價(jià)格的主導(dǎo)力水平分別為0.96和0.76，而華東、華北價(jià)格對(duì)華南價(jià)格影響不大。其次，從現(xiàn)貨市場(chǎng)情況來(lái)看，廣東是我國(guó)最大PVC消費(fèi)省份，而且廣州擁有PVC進(jìn)口的第一大港黃埔港，從黃埔港進(jìn)口的 PVC占國(guó)內(nèi)進(jìn)口總量的22％。再次，廣州PVC現(xiàn)貨貿(mào)易最為發(fā)達(dá)，價(jià)格最具有代表性，廣州到岸價(jià)一直是全國(guó)貿(mào)易商的定價(jià)參照標(biāo)準(zhǔn)。”
　　
　　卓創(chuàng)資訊分析師魯華表示，基準(zhǔn)交割地設(shè)在廣州，意味著未來(lái)PVC期貨將以廣州為中心形成基準(zhǔn)價(jià)格，將進(jìn)一步提升廣州地區(qū)PVC市場(chǎng)地位，并將以“廣州價(jià)格”來(lái)影響全國(guó)市場(chǎng)價(jià)格，這與目前廣州在國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)格局中的地位基本相適應(yīng)。
　　　
　　大商所還規(guī)定基準(zhǔn)交割地和非基準(zhǔn)交割地之間暫不設(shè)置地區(qū)升貼水。對(duì)此，這位負(fù)責(zé)人表示，歷史價(jià)格數(shù)據(jù)表明，華東、華南兩地的平均價(jià)差較小，而且價(jià)差并不穩(wěn)定，近兩年來(lái)還有價(jià)差逐漸縮小的趨勢(shì)。另外從現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，遠(yuǎn)期倉(cāng)單市場(chǎng)在華東、華南兩地之間的升貼水標(biāo)準(zhǔn)逐漸調(diào)低，如南方一塑料市場(chǎng)在兩地之間設(shè)置的升貼水標(biāo)準(zhǔn)由開(kāi)始的200元/噸貼水調(diào)到目前的50元/噸，各貿(mào)易商也紛紛要求廣塑所取消地區(qū)升貼水。
　　
　　“當(dāng)然，這一方案目前還在征集意見(jiàn)中，交易所也希望廣大會(huì)員單位、期貨投資者及現(xiàn)貨企業(yè)積極提出意見(jiàn)建議，以便交易所不斷完善交割布局，保障PVC期貨合約成功上市和平穩(wěn)運(yùn)行。”大商所交割部負(fù)責(zé)人表示。