功能性硅烷是有機硅材料的四大門類之一，因其性能優異被廣泛應用，下游市場需求旺盛。今年上半年，功能性硅烷產品實現量價齊升，不少上市公司因此賺得盆滿缽滿。

例如，新安股份2022年上半年營業收入約133.43億元，同比增加57.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約23.34億元，同比增加181.68%。宏柏新材2022年上半年公司實現綜合營業收入9.52億元，較去年同期增長81.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.38億元，較去年同期增長287.99%。晨光新材上半年公司實現營業收入10.95億元，同比增長70.31%；凈利潤4.09億元，同比增長153.54%。

成本端支撐

硅烷產品價格高位運行

“公司主要產品價格均實現不同程度增長，其中HP-1589硅烷偶聯劑產品價格增長十分明顯，較去年同期增長118%。”近日，宏柏新材在接受投資者調研時表示，“上半年公司實現了產能與銷售訂單的雙增長。”

上游原料三氯氫硅價格上漲，為硅烷產品價格的高位運行提供了較強支撐。記者了解到，三氯氫硅主要用于生產多晶硅、硅烷偶聯劑，其中硅烷偶聯劑是三氯氫硅的第二大下游市場，近年來需求較為旺盛。

但是在供給端，由于三氯氫硅生產技術難度較大，產能不足，導致價格大幅上漲。根據百川盈孚數據，今年二季度光伏級三氯氫硅市場均價達到2.6萬元/噸，環比上漲30.02%。開源證券研報顯示，上半年工業級、光伏級三氯氫硅的市場均價由年初的1.2萬元/噸、1.7萬元/噸上漲至6月份的1.9萬元/噸、2.7萬元/噸。

“為增強產業鏈一體化優勢，對外銷售三氯氫硅的企業較少，大部分企業都是自產自用。”清暉智庫創始人、經濟學家宋清輝向《證券日報》記者表示。

三孚股份是光伏級三氯氫硅細分領域龍頭，也是少數對外銷售三氯氫硅的公司之一，上半年實現營收13.40億元，同比增長111.04%； 凈利潤4.06億元，同比增長175.89%。

供需失衡下，上市公司紛紛積極擴產。數據顯示，宏柏新材擁有5萬噸三氯氫硅產能，絕大部分為公司自用，少部分根據市場價格情況對外銷售。公司第二套5萬噸三氯氫硅及配套項目預計于2022第三季度投產；第三套5萬噸三氯氫硅及配套項目預計于2025年實現滿產。

多家公司延伸產業鏈

布局下游氣凝膠領域

中信證券預計，2025年中國功能性硅烷市場規模可達74億元，對應2021年至2025年CAGR為8.8%。

“除受益于綠色輪胎和復合材料等行業拉動外，功能性硅烷行業還受益于當前氣凝膠領域需求的快速增長，新能源汽車市場迅猛發展為氣凝膠需求增長創造了空間。”一位業內人士告訴《證券日報》記者。

氣凝膠是一種可應用于石化、新能源、建筑領域的優異隔熱阻燃材料，在新能源領域由氣凝膠制成的隔熱片，可以有效防止動力電池箱中某塊電芯單體過熱造成連鎖反應，可以解決三元鋰電池熱失控擴散問題。

多家上市公司正在切入氣凝膠這一新賽道，以向下游進一步延伸產業鏈，例如晨光新材正在打造“硅粉-四氯化硅-正硅酸乙酯-氣凝膠”產業鏈，宏柏新材也在積極布局氣凝膠項目。

據宏柏新材透露，目前公司氣凝膠項目已開工建設，爭取在明年一季度進行項目投產調試。（證券日報 記者 曹琦）