國(guó)際油價(jià)今年以來(lái)走勢(shì)大起大落，以紐約油價(jià)為例，其從今年年初的每桶45.81美元一路上漲至4月23日的66.6美元，累計(jì)上漲45.4%。此后開(kāi)始持續(xù)走軟，并從7月開(kāi)始維持波動(dòng)。如果與年內(nèi)高點(diǎn)相比，當(dāng)前紐約油價(jià)累計(jì)下跌14.4%，如果從今年表現(xiàn)看，仍累計(jì)上漲24.45%。截至北京時(shí)間9日18時(shí)30分，紐約原油期價(jià)報(bào)每桶56.93美元。在此背景下，各路炒油大軍陷入進(jìn)退兩難。

　　供需前景飄忽不定

市場(chǎng)人士指出，對(duì)于油價(jià)而言，未來(lái)影響最大的供需、美元兩大因素均飄忽不定。從上周開(kāi)始，油價(jià)振幅明顯擴(kuò)大，就顯示出當(dāng)前多空博弈，市場(chǎng)仍存在較大分歧。

最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)石油鉆井連續(xù)三周出現(xiàn)下降，目前僅為738口，為2017年11月以來(lái)最低水平。這令市場(chǎng)懷疑美國(guó)原油鉆井不斷下降是否足以支撐美國(guó)原油產(chǎn)量持續(xù)增加。

隨著美國(guó)水壓裂技術(shù)的發(fā)展，美國(guó)的生產(chǎn)效率處于不斷提高過(guò)程中。雖然美國(guó)原油產(chǎn)量一度刷新歷史高點(diǎn)至1250萬(wàn)桶/日，但這主要得益于二疊紀(jì)輸油管道的擴(kuò)容推動(dòng)了增產(chǎn)積極性，事實(shí)上在5月和6月時(shí)美國(guó)原油產(chǎn)量處于衰減狀態(tài)，并一度跌至1180萬(wàn)桶/日下方。

分析人士認(rèn)為，美原油鉆井持續(xù)下降難以支撐美國(guó)原油產(chǎn)量續(xù)增，如果這種趨勢(shì)持續(xù)，料美原油產(chǎn)量有回落的可能。但也有部分觀點(diǎn)指出，美國(guó)二疊紀(jì)實(shí)際上正在經(jīng)歷并購(gòu)浪潮，預(yù)計(jì)2020年之后美原油產(chǎn)量將迎來(lái)新一波增產(chǎn)浪潮，那么12月OPEC＋對(duì)于減產(chǎn)的立場(chǎng)將對(duì)油市走向變得至關(guān)重要。

美元前景也充滿(mǎn)不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)降息未來(lái)是否會(huì)加快無(wú)疑是重要因素。

　　機(jī)構(gòu)展望現(xiàn)分歧

目前業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)于油價(jià)的展望也出現(xiàn)分歧。高盛集團(tuán)在報(bào)告中表示，今年下半年原油需求或?qū)⒎磸棧瑸橛蛢r(jià)上行提供助力。高盛統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年石油需求僅以每日95萬(wàn)桶的速度增長(zhǎng)，這一數(shù)字比年初的估值低了40萬(wàn)桶，是自2011年以來(lái)開(kāi)局最差的一年。高盛認(rèn)為，石油需求疲軟可能受一些特殊因素影響(例如天氣等)。展望下半年，在石油投機(jī)性?xún)纛^寸減少的情況下，宏觀數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)或最終促進(jìn)需求增長(zhǎng)，成為支撐油價(jià)的重要因素。

投行KeyBanc的分析師LeoMariani指出，油價(jià)正在從此前一段時(shí)期的拋售中復(fù)蘇，有關(guān)美國(guó)原油庫(kù)存再次下降的預(yù)期為油價(jià)帶來(lái)一臂之力。隨著避險(xiǎn)情緒降溫、股市好轉(zhuǎn)，有助于提振投資者對(duì)于原油需求前景的改善，從而提振油價(jià)走高。未來(lái)仍需關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息幅度的變化，降息力度越大往往越利好油價(jià)。

摩根士丹利全球石油策略師Martijn　Rats則持完全相反的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，受非歐佩克產(chǎn)油國(guó)原油供應(yīng)增長(zhǎng)推動(dòng)，未來(lái)一段時(shí)期原油期貨價(jià)格還將保持低迷。