1月12日，中國(guó)第二個(gè)國(guó)家級(jí)天然氣交易中心在重慶掛牌成立。這是中國(guó)天然氣市場(chǎng)的一件大事。掛牌儀式上，國(guó)家價(jià)格主管部門負(fù)責(zé)人表示，重慶石油天然氣交易中心(重慶中心)要和上海石油天然氣交易中心(上海中心)要“各有側(cè)重、互為支撐、適度競(jìng)爭(zhēng)、協(xié)同發(fā)展”。這個(gè)定位確實(shí)不錯(cuò)。

一提到未來(lái)的中國(guó)天氣基準(zhǔn)價(jià)格，不少人都默認(rèn)是上海價(jià)格，但我一直認(rèn)為，所謂的上海價(jià)格，并不是注定的，還有很強(qiáng)的不確定性。重慶中心的成立，讓很多人看到了另外的可能性。

上海中心最大的問題是缺乏天然氣基準(zhǔn)交割地，所以無(wú)法形成中國(guó)價(jià)格。現(xiàn)在看，重慶中心很可能已經(jīng)考慮了這一因素，且由于重慶具有本地生產(chǎn)、消費(fèi)和管道等優(yōu)勢(shì)，很可能會(huì)率先報(bào)出天然氣中國(guó)價(jià)格指數(shù)。但是，短期內(nèi)這個(gè)價(jià)格還出不來(lái)。形成中國(guó)天然氣中國(guó)基準(zhǔn)價(jià)格，至少有三個(gè)必要條件要滿足。

第一個(gè)必要條件是交易所。交易所是買賣雙方交易合同的場(chǎng)所。但是，這個(gè)交易所比現(xiàn)有的上海中心和重慶中心的功能都要廣泛，交易所的功能還應(yīng)包括期貨產(chǎn)品交易。

第二個(gè)必要條件是交易樞紐。交易樞紐無(wú)論是實(shí)體交易點(diǎn)，還是虛擬交易點(diǎn)，本質(zhì)上是管道網(wǎng)絡(luò)。樞紐必須要有足夠的管道運(yùn)輸能力，使得天然氣可以從賣方運(yùn)輸?shù)劫I方手中。樞紐還必須有足夠的儲(chǔ)氣能力，從而確保樞紐內(nèi)天然氣管道的平衡。樞紐需要獨(dú)立于買賣雙方，由獨(dú)立的操作者來(lái)運(yùn)行，為各方提供公平服務(wù)。為交易所提供交割服務(wù)的樞紐，一般叫做平衡樞紐，這個(gè)平衡樞紐必須要有確定的范圍(Entry-Exit Zone)，在該范圍內(nèi)，天氣可以無(wú)需成本無(wú)差別流動(dòng)。

其實(shí)，交易中心和交易樞紐是根本不同的概念，但經(jīng)常被混為一談。交易樞紐是天然氣產(chǎn)權(quán)交割的地方。而交易所或交易中心是天然氣合同交易的平臺(tái)。買賣雙方在交易所達(dá)成交易，然后分別給交易樞紐下達(dá)收、發(fā)天然氣的指令，交易所根據(jù)指令“收發(fā)”天然氣。像中國(guó)這樣廣闊的國(guó)家，會(huì)像美國(guó)一樣，有很多個(gè)這樣的平衡樞紐。但事實(shí)到目前為止我國(guó)還一個(gè)樞紐都沒有。

當(dāng)然，交易所和交易樞紐也是相輔相成，雖然沒有嚴(yán)格的對(duì)應(yīng)關(guān)系。一個(gè)交易所可以交易多個(gè)不同交易樞紐的產(chǎn)品。上海中心所可以交易重慶樞紐，以及其他任何樞紐的產(chǎn)品；同理，重慶中心也可以交易上海樞紐的產(chǎn)品。

第三個(gè)必要條件是標(biāo)準(zhǔn)化的交易產(chǎn)品。天氣性質(zhì)比較簡(jiǎn)單，如果運(yùn)用熱值來(lái)計(jì)量，比較容易標(biāo)準(zhǔn)化。但是就其商品屬性而言，還受到時(shí)間和空間的影響，還需要進(jìn)一步規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化。這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品不僅包括現(xiàn)貨市場(chǎng)，也包括期貨市場(chǎng)的產(chǎn)品。

事實(shí)上，以上只是普遍適用的必要條件。要能夠形成中國(guó)價(jià)格，還需要更多條件。

首先是必須要有期貨交易所和期貨產(chǎn)品。國(guó)際上天然氣基準(zhǔn)價(jià)格都是由期貨市場(chǎng)決定的。現(xiàn)貨市場(chǎng)是形成基準(zhǔn)定價(jià)的基礎(chǔ)和必要條件，但不是充分條件。期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性決定了價(jià)格是否可以得到認(rèn)可。

第二個(gè)條件是競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)和足夠的市場(chǎng)參與者。可信的價(jià)格，需要市場(chǎng)上有足夠多的玩家，避免任何玩家具有左右價(jià)格的市場(chǎng)力量。為了形成公平的市場(chǎng)，需要推進(jìn)天然氣市場(chǎng)化改革，在此不多述。需要指出的是，市場(chǎng)參與者包括投機(jī)交易者等非實(shí)體交易者。實(shí)際上，衡量期貨市場(chǎng)流動(dòng)的重要指標(biāo)，是期貨和現(xiàn)貨交易量的比值。這個(gè)比值越大越好。而虛擬交易商的參加，可以增加期貨交易量。

第三個(gè)條件是基準(zhǔn)定價(jià)交割地，也就是基準(zhǔn)交易樞紐。美國(guó)的亨利樞紐(Henry Hub)，英國(guó)的國(guó)家平衡點(diǎn)(NBP)是最好的例子。這個(gè)基準(zhǔn)交割地決定了未來(lái)中國(guó)價(jià)格的名稱，如重慶價(jià)格或者上海價(jià)格或者廣州價(jià)格，以此類推。這個(gè)基準(zhǔn)樞紐必須要有足夠的流動(dòng)性，且和其他的樞紐連通。其價(jià)格對(duì)不連通的樞紐沒有指導(dǎo)作用。確定基準(zhǔn)樞紐，可以集中有限的交易，形成更大加總的流動(dòng)性。雖然說(shuō)物理?xiàng)l件是基準(zhǔn)樞紐的必須條件，但不是充分條件。基準(zhǔn)樞紐也可以由先發(fā)優(yōu)勢(shì)而確立。如荷蘭的TTF，TTF雖然比德國(guó)的樞紐起步晚，但成為西北歐大陸的基準(zhǔn)樞紐。

通過以上幾點(diǎn)分析可以看出，中國(guó)現(xiàn)在所做的僅僅是建立了天然氣現(xiàn)貨交易中心(所),只能說(shuō)是萬(wàn)里長(zhǎng)征的第一步，距離產(chǎn)生天然氣中國(guó)價(jià)格的目標(biāo)還很遙遠(yuǎn)。而且未來(lái)還有很多更加艱巨的任務(wù)要完成。比如，為了建立競(jìng)爭(zhēng)性的批發(fā)市場(chǎng)，需要做好產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改革和天然氣價(jià)格改革。

就交易樞紐來(lái)說(shuō)，雖然很多地方都具備建立樞紐的條件，但是建立交易中心標(biāo)志著重慶已經(jīng)具備建立交易樞紐的意識(shí)。考慮到上海尚未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，重慶可能拔得頭籌。重慶市政府可以通過地方立法和行政命令，建立重慶樞紐，并迫使本地的生產(chǎn)者和消費(fèi)者利用重慶樞紐來(lái)交易天然氣，從而產(chǎn)生流動(dòng)性，形成第一個(gè)交易樞紐。由于先行優(yōu)勢(shì)，這個(gè)樞紐很可能會(huì)成為中國(guó)的基準(zhǔn)樞紐，從而使得天然氣中國(guó)價(jià)格具體化為重慶價(jià)格。

就交易中心來(lái)說(shuō)，上海中心和重慶中心既有競(jìng)爭(zhēng)，也有合作。對(duì)于上海中心來(lái)說(shuō)，雖說(shuō)自己獨(dú)子和天然氣中國(guó)價(jià)格王儲(chǔ)的位置受到挑戰(zhàn)，感情上應(yīng)該難以接受，但如果重慶交易中心能夠推動(dòng)中國(guó)價(jià)格的形成，擴(kuò)大市場(chǎng)交易量，對(duì)上海和重慶兩個(gè)中心都是利好。要避免著眼于目前有限的交易量的競(jìng)爭(zhēng)，而要放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，同舟共濟(jì)，促進(jìn)交易樞紐的建設(shè)，把蛋糕做大。

不過，短期內(nèi)很可能的局面是，重慶樞紐如果建立起來(lái)，重慶市政府會(huì)偏向于使用重慶中心作為合同交易平臺(tái)。如果上海市政府不大力支持上海中心，而其他潛在樞紐又沒有發(fā)掘自身潛力的動(dòng)力，上海交易中心的發(fā)展可能會(huì)短期內(nèi)落后于重慶交易中心。

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的的特點(diǎn)是競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，建立油氣交易中心的一個(gè)重要的目的，是要形成天然氣的中國(guó)價(jià)格。為了服務(wù)這個(gè)大的目標(biāo)，多建立一個(gè)中心當(dāng)然更好。因此，重慶中心不會(huì)是最后一個(gè)。相信其他有優(yōu)勢(shì)的省份，也會(huì)考慮建立自己的交易中心。