據(jù)3月4日有關(guān)媒體報(bào)道：“據(jù)消息人士透露，中石化擬拿200億回購(gòu)上海石化和儀征化纖，后兩者將于近日停牌，公布回購(gòu)方案。中石化對(duì)上海石化A股的回購(gòu)價(jià)格為6.4元，H股的回購(gòu)價(jià)則是5.2港元。儀征化纖的回購(gòu)價(jià)格將在4.25元附近。按這樣的回購(gòu)價(jià)計(jì)算，中石化要順利回購(gòu)這兩家子公司，至少要花200多億的資金。” 對(duì)此，我們認(rèn)為，由于中石化的整合順序是按照子公司的主業(yè)、地位和價(jià)格展開(kāi)的，因此，從主業(yè)上看，中石化后續(xù)的整合必將圍繞上海石化展開(kāi)，上海石化成為中石化第二輪整合對(duì)象也是情理之中。事實(shí)上，在前期在公布回購(gòu)齊魯石化等四公司的記者見(jiàn)面會(huì)上，中石化高層曾明確表示，將對(duì)上海石化、儀征化纖、泰山石油、武漢石油和石煉化等剩余5家A股子公司進(jìn)行整合。由此，可以看到，雖然3月4日的消息未必確切，但有一點(diǎn)可以肯定，那就是中石化“回購(gòu)”上海石化是大勢(shì)所趨，是遲早的事！而從前面幾家收購(gòu)的情況來(lái)看，“溢價(jià)”收購(gòu)的可能最大！
  
中石化核心資產(chǎn)，“回購(gòu)”必然！
  
　　公司是中國(guó)石化旗下的重要石化龍頭企業(yè)，投資3.88億元擴(kuò)大原油加工產(chǎn)能，年原油加工能力從80萬(wàn)噸升至1400萬(wàn)噸，邁入國(guó)際級(jí)煉油企業(yè)行列，公司生產(chǎn)除原油和合成橡膠以外的幾乎所有石化產(chǎn)品，擁有乙烯--薄膜鏈，丙烯--腈綸鏈，芳烴--滌綸鏈三條完整一體化生產(chǎn)線，目前已成為我國(guó)最大的乙烯及其衍生物的生產(chǎn)商。更值得關(guān)注的是，上海石化地處產(chǎn)品輻射能力較強(qiáng)的長(zhǎng)江三角洲，靠近石化產(chǎn)品需求增速較快的市場(chǎng)，擁有運(yùn)輸、銷售等多方面的優(yōu)勢(shì)，目前總資產(chǎn)規(guī)模280億，凈資產(chǎn)190億，因此可以稱得上是中國(guó)石化旗下的核心資產(chǎn)。另外，公司還斥巨資與中石化、BP公司合資組建公司建設(shè)90萬(wàn)噸乙烯項(xiàng)目（為國(guó)內(nèi)最大的乙烯裝置），已順利建成并投入商業(yè)化運(yùn)行。該合資企業(yè)的總注冊(cè)資本為90144萬(wàn)美元，其中集團(tuán)出資18028.8萬(wàn)美元，占總注冊(cè)資本的20%。由此，可以想象，中石化正在資產(chǎn)整合，因此，作為核心資的上海石化必然會(huì)在“回購(gòu)”之列，而且以其基本面質(zhì)地來(lái)看，回購(gòu)的價(jià)格應(yīng)該會(huì)相當(dāng)高，想象空間極大！

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