5月上旬以來(lái)，美國(guó)基準(zhǔn)油價(jià)已經(jīng)大幅下跌，但駕車(chē)人──以及整個(gè)經(jīng)濟(jì)──尚未充分感受到油價(jià)下降帶來(lái)的好處。

  紐約商品交易所原油期貨價(jià)格下跌了38%，上周收于每桶82.26美元。但在同一時(shí)期，加油站汽油均價(jià)僅下降9%。

  這說(shuō)明，一些人預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)承受的壓力會(huì)得到緩解，這種看法目前來(lái)看可能是過(guò)于樂(lè)觀了。經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，油價(jià)每跌10美元，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增幅就會(huì)提高零點(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)。但這在很大程度上取決于油價(jià)的下跌是否傳導(dǎo)至消費(fèi)者。在金融市場(chǎng)因擔(dān)心美國(guó)二次探底、歐洲債務(wù)危機(jī)蔓延而出現(xiàn)動(dòng)蕩之際，燃料價(jià)格的下降對(duì)于家庭財(cái)政和企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表都會(huì)帶來(lái)求之不得的緩解。

  原油與汽油降價(jià)幅度出現(xiàn)這種差異，部分原因在于石油市場(chǎng)的一個(gè)怪現(xiàn)象：美國(guó)汽油價(jià)格受?chē)?guó)際原油價(jià)格的影響要大得多，而國(guó)際原油價(jià)格的下跌程度還沒(méi)有趕上美國(guó)原油價(jià)格的下跌。事實(shí)上，國(guó)際油價(jià)與美國(guó)紐約商品交易所油價(jià)之間的差別已經(jīng)達(dá)到了紀(jì)錄高點(diǎn)。

  即便如此，汽油價(jià)格還是沒(méi)有趕上原油降價(jià)幅度。美國(guó)很大一部分出售的燃料是跟隨布倫特(Brent)原油價(jià)格走勢(shì)而動(dòng)，尤其是東海岸地區(qū)。從5月初以來(lái)，布倫特原油價(jià)格下跌了14%。紐約商品交易所的原油價(jià)格主要是美國(guó)中部地區(qū)部分油價(jià)的基準(zhǔn)。

  由于中國(guó)等新興市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，而中東亂局可能限制供應(yīng)的擔(dān)憂(yōu)揮之不去，布倫特油價(jià)維持在相對(duì)高的水平。能源咨詢(xún)公司ESAI Inc.首席咨詢(xún)師科漢(Sander Cohan)說(shuō)，煉油公司不愿意下調(diào)價(jià)格，希望獲得最大化的利潤(rùn)，以防油價(jià)再度猛漲。

  他說(shuō)，一般來(lái)講，零售商會(huì)在原油價(jià)格上漲的時(shí)候漲價(jià)，而當(dāng)原油價(jià)格下跌的時(shí)候就不那么愿意降價(jià)了。

  一些消費(fèi)者注意到了這一現(xiàn)象。

  新澤西州Middlesex的57歲電信業(yè)市場(chǎng)人員布拉西(Ritch Blasi)說(shuō)，我不理解，怎么原油價(jià)格如此波動(dòng)，而汽油價(jià)格根本就沒(méi)有變化；如果說(shuō)價(jià)格是由原油推動(dòng)的，那么從原油到加入我汽車(chē)中的汽油這個(gè)過(guò)程中就有很多不一樣的事情發(fā)生；這當(dāng)中肯定有什么東西出了問(wèn)題。

  汽油價(jià)格跌幅不及原油或許是在人們意料之中，但這一次的差別要顯著得多。比如在2008年下半年，原油價(jià)格下跌68%，汽油價(jià)格下跌61%。能源情報(bào)署數(shù)據(jù)顯示，上周常規(guī)級(jí)零售汽油價(jià)格為每加侖3.58美元，仍比去年同期高出33%，而原油價(jià)格同比僅上漲11%。

  很多人提出，原油價(jià)格可能不太可能進(jìn)一步大幅下跌。這樣一來(lái)，經(jīng)濟(jì)承受的壓力就無(wú)望進(jìn)一步緩解。

  在近幾年，為原油價(jià)格預(yù)測(cè)提供指引的曾是投資資金流和其他資產(chǎn)的價(jià)格。現(xiàn)在有所不同，供需分析正變得越來(lái)越重要。中國(guó)和其他國(guó)家的持續(xù)原油渴求是這種分析當(dāng)中的一個(gè)至關(guān)重要的部分。

  紐約商品交易所原油價(jià)格最近已經(jīng)逼近80美元每桶的關(guān)口。花旗期貨視點(diǎn)石油分析師伊萬(wàn)斯(Tim Evans)說(shuō)，考慮到當(dāng)前的石油供需展望，當(dāng)前水平附近的價(jià)格基本處于均衡水平。多位市場(chǎng)觀察者也持這種觀點(diǎn)。

  雖然人們擔(dān)心美國(guó)正在進(jìn)入又一次衰退，但摩根大通預(yù)計(jì)，今年每日石油需求最多將增加120萬(wàn)桶。歐美的亂局只讓該公司把原來(lái)的每日需求預(yù)測(cè)下調(diào)了25萬(wàn)桶。

  德意志銀行首席能源分析師謝明斯基說(shuō)，只有全球經(jīng)濟(jì)陷入大崩潰，才有可能讓布倫特油價(jià)或紐約商品交易所油價(jià)跌回至2008年的低位。