西部材料今日公告，公司與天津裕豐協商后決定終止《西部鈦業有限責任公司增資框架協議》。這意味著，曾一度備受矚目的公司與軍工系基金的合作就此擱淺。

回溯公告，去年7月，西部材料曾宣布，天津裕豐方面(天津裕豐及/或天津裕豐管理的基金)擬以現金出資的方式，西部材料以實物出資的方式，共同認購西部鈦業新增注冊資本。彼時，雙方約定，天津裕豐方面以現金出資合計不超過3.5億元，將占西部鈦業公司屆時注冊資本的49%;西部材料則占注冊資本的51%，仍為西部鈦業的控股股東。

然而，時隔近8個月后，該增資事項卻遺憾地遭遇終結。西部材料今日公告稱，公司及控股股東西北有色金屬研究院一直積極推進西部鈦業增資的相關具體工作，經與天津裕豐方面多輪反復磋商和努力溝通，雙方就投資保障條件仍無法最終達成一致意見，公司與天津裕豐協商后決定終止增資框架協議。

值得一提的是，上述對西部鈦業的增資方案是與西部材料的定增計劃在去年7月同時公布的。按照當時披露的方案，西部材料擬以11.44元每股的價格定向發行3758萬股，募資總額不超過4.3億元，扣除發行費用后，用于償還約2億元銀行貸款，剩余部分將用于補充流動資金。擬參與認購本次定增的是兩家投資類公司，其中和怡兆恒認購3059萬股，開源基金認購699萬股。

從公開資料看，西部材料上述定增無論從認購方，還是募投項目上都未有太多亮點。可是，在方案公布后，公司股價卻連續上漲，不到三個月時間，從13.7元每股迅速漲至21.54元每股，漲幅高達57%。

在市場人士看來，西部材料股價大漲與對西部鈦業的增資方案不無關系。公開信息顯示，天津裕豐系由中航工業集團與中國建設銀行共同發起設立的產業基金。據分析，作為國內稀有金屬材料行業的龍頭，西部材料擁有較強的技術實力，能與具有軍工背景的產業基金達成合作意向，無疑將對公司未來的業務拓展產生積極影響，股票得到市場追捧也是情理之中。“現在增資協議終止，公司股價很有可能受此波及而下跌?！鄙鲜鍪袌鋈耸勘硎尽?

與此同時，西部材料近期也是頻曝不利消息。2月27日，公司發布2014年度業績快報，在營業收入增長7.21%的情況下，營業利潤下降88.61%，凈利潤降幅也達73.36%。對營業利潤、凈利潤的大幅下降，公司的解釋是2014年沒有處置子公司股權產生的非經常性損益。

回顧西部材料近年業績表現，非經常性損益占據了非常重要的位置。2012、2013年，西部材料非經常性損益分別“貢獻”收益4931.4萬元、8602.4萬元，并都使公司當年整體業績扭虧為盈。