受益于行業(yè)產(chǎn)品價格上漲，中泰化學(xué)(股票代碼：002092)2008年以來推動的大規(guī)模擴產(chǎn)運動開始產(chǎn)生驚人的回報。27日中泰化學(xué)發(fā)布的業(yè)績修正預(yù)告顯示，2010年公司全年凈利潤將達(dá)到2.78億元~3.09億元，同比增長170%~200%。這意味著第四季度中泰化學(xué)產(chǎn)生的凈利潤幾乎為前三季度之和，2010年前三季度中泰化學(xué)實現(xiàn)凈利潤1.56億元。

　　這樣的業(yè)績增長顯然有點超出市場的預(yù)期，27日開盤不久中泰化學(xué)股價就出現(xiàn)快速上漲。最終該公司股價收盤于12.63元/股，上漲3.87%。

　　從公開信息來看，中泰化學(xué)業(yè)績大增主要受益于聚氯乙烯樹脂(PVC)價格的大幅上漲，同時也與公司聚氯乙烯樹脂產(chǎn)能在第四季度大規(guī)模釋放以及公司擁有的資源優(yōu)勢有關(guān)。

　　據(jù)記者了解，受國家節(jié)能減排任務(wù)的影響，2010年8月份以來我國部分地區(qū)電石就出現(xiàn)貨源緊張、價格上漲的局面，電石成本的上升推動了聚氯乙烯樹脂等氯堿產(chǎn)品價格上漲。其中PVC的價格由2010年7月份6850元/噸的低點上漲到目前的8000元/噸左右，漲幅約20%。

　　恰逢其時的是，中泰化學(xué)定向增發(fā)募資項目華泰重化工有限責(zé)任公司二期36萬噸/年聚氯乙烯樹脂、配套30萬噸/年離子膜燒堿項目于2010年10月份開始投產(chǎn)，產(chǎn)能負(fù)荷達(dá)到65%，充分享受到了產(chǎn)品價格上漲帶來的好處。

　　同時，受益于新疆豐富的煤電資源，充足的電石供應(yīng)和相對便宜的鹽、煤、電價格以及龐大的產(chǎn)能規(guī)模讓中泰化學(xué)擁有了非常明顯的成本優(yōu)勢，公司產(chǎn)品的毛利率也隨著價格的上漲得到顯著提高。

　　從近期電石價格以及PVC現(xiàn)貨以及期貨價格趨勢來看，2011年一季度中泰化學(xué)可能仍將享受產(chǎn)能擴張帶來的巨大利好。

　　據(jù)了解，目前電石市場價格維持在3900元/噸左右，與電石的生產(chǎn)成本非常接近。但是，由于2010年11月中泰化學(xué)與新疆圣雄能源開發(fā)有限公司簽署了80萬噸電石采購合同，中泰化學(xué)采購電石的成本價格鎖定在2950元/噸。從PVC價格來看，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，受成本支撐，電石價格下降的空間不大，因此PVC價格可能還將繼續(xù)在8000元/噸左右徘徊。

　　這意味著已經(jīng)提前鎖定電石價格，產(chǎn)能還將進(jìn)一步釋放的中泰化學(xué)2011年一季度有望繼續(xù)獲得不錯的盈利。

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