5月發(fā)改委審批項目加速，引發(fā)社會輿論驚呼“四萬億又來了”，對于“新一輪經(jīng)濟(jì)刺激”的質(zhì)疑聲不絕于耳，但發(fā)改委隨后表示不會再次出臺政府主導(dǎo)的大規(guī)模投資。不過，如果未來的經(jīng)濟(jì)形勢持續(xù)下滑，恐怕發(fā)改委無法再淡定下去。

　　眾所周知，拉動中國經(jīng)濟(jì)的凈出口、消費、投資這三駕馬車中，隨著美債、歐債危機(jī)接踵而來，外貿(mào)持續(xù)承受壓力，今年前4個月外貿(mào)只有6%左右的增長。再看消費，前4個月社會零售同比增長14.7%，同比回落1.8個百分點，目前還無法看到更有效的擴(kuò)大消費的手段。而且，沒有投資，何談消費？最后再看投資，在中國的固定資產(chǎn)投資中，房地產(chǎn)、制造業(yè)、基建各約占三分之一。今年以來，房地產(chǎn)投資呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢，增速同比回落4個百分點。制造業(yè)投資也受累于房地產(chǎn)投資的萎靡，由于樓市銷售受阻，房地產(chǎn)的上游行業(yè)直接受到拖累，鋼筋、水泥上市公司的業(yè)績均受到影響，增速回落4.4個百分點。這樣一來，穩(wěn)增長的千鈞重?fù)?dān)都壓在了基建投資以及國家主導(dǎo)的重大項目投資之上，但我們必須注意到，這些投資都是長線投資，民營資本往往無力承擔(dān)，處于經(jīng)濟(jì)利益的考慮不會做出相關(guān)投資的決策。這類投資只能留給國有資本，但政府是否愿意承擔(dān)此重任直接取決于經(jīng)濟(jì)下滑的程度是否超過了政府忍受的底線。

　　下一個問題就是，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下滑的程度是否仍然在政府容忍的范圍之內(nèi)？

　　先來看一組數(shù)據(jù)，1季度GDP同比增長8.1%，相當(dāng)逼近政府定下的7.5%的全年目標(biāo)。同期，全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速、規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)增加值同比增長、全社會發(fā)電量同比增長分別為20.9%、11.6%、7.1%。進(jìn)入4月，形勢進(jìn)一步嚴(yán)峻，上述數(shù)據(jù)顯著下降為19.25%、9.3%、0.7%。5月數(shù)據(jù)雖未全部出爐，但5月PMI降至50.4，已創(chuàng)出今年新低，如果這個下降趨勢不加以扭轉(zhuǎn)，二季度GDP跌破7.5%目標(biāo)的可能性很大，全年能否達(dá)到7.5%也將充滿懸念。

　　在這樣的局面下，政府要怎么辦？發(fā)改委近期的一系列舉動實際已給出了答案——加大投資。據(jù)某券商統(tǒng)計，4月份發(fā)改委審批項目投資總額約1100億元，其中一般項目投資98億，清潔發(fā)展機(jī)制項目投資約1000億，占比接近90%。在5月份，隨著經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)一步吃緊，發(fā)改委審批項目投資總額增加到2240億元，其中一般項目投資約1800億元，占比超過80%；清潔發(fā)展機(jī)制項目投資約400億元，占比下降到約18%。在一般項目中，金沙江觀音巖水電站投資約300億元，廣東湛江和廣西防城港兩個鋼鐵項目合計1336億元，同時獲批的還有四川阿壩民用機(jī)場項目。5月份重點基建項目投資環(huán)比出現(xiàn)大幅增長，可見面對經(jīng)濟(jì)下滑，發(fā)改委也難以淡定。展望下半年，歐債危機(jī)再次超出預(yù)期的可能性并不能排除，一旦外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境再度惡化，可能倒逼政府進(jìn)一步加大投資以保增長。

　　當(dāng)然，社會輿論大可不必對發(fā)改委加快審批項目過于苛責(zé)或質(zhì)疑，目前中國經(jīng)濟(jì)增長對投資的高依賴性是現(xiàn)實且不容回避的現(xiàn)狀，我們不能指望在短期內(nèi)解決中國經(jīng)濟(jì)的長期矛盾，唯有保持經(jīng)濟(jì)增長平穩(wěn)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化之間的平衡，經(jīng)濟(jì)發(fā)展才能走上陽關(guān)大道，因此政府投資其實不必羞羞答答，更不用諱疾忌醫(yī)。