生意社03月24日訊

　　3月14日滬指長陰確立調整趨勢后，市場心態逐漸趨于謹慎，以基金為代表的機構投資者也從積極配置轉為防御性配置。在市場方向未明朗前，投資者計劃開新倉的品種需有足夠的安全邊際。通過綜合分析，我們認為當前農藥類個股屬進可攻、退可守的品種，建議投資者跟蹤關注。

　　農藥行業主要由農藥中間體、原藥和制劑加工三大板塊構成，行業上游為黃磷、液氯等無機原料和甲醇、三苯等基本有機原料，下游為農林牧業生產和衛生領域。總的來說，農藥行業處于化工產業鏈的末端，屬于精細化工行業。關注農藥板塊的理由有三。

　　首先，旺季即將來臨。受農業生產季節性的影響，農藥的生產和消費也呈明顯的季節性。從我國的情況看，一般而言，每年的上半年是農藥生產的高峰期，3～9月份是農藥使用的高峰期。而從更長的周期來看，2009年到2011年農藥行業已經過了三年的困難日子，而統計發現農藥需求周期一般在3～5年左右，每兩個“小年”后會出現一個“大年”，因此農藥行業在大周期上也存在臨近拐點的可能。

　　其次，農藥價格有望上行。近期草甘膦價格已經出現明顯的上升趨勢，上周在化工產品集體下跌的環境里，草甘膦價格仍能夠有4%的升幅，價格漲勢較為強勁。我們認為成本的上漲是草甘膦價格上漲的主要推動力，而且才剛剛開始。另外今年的天氣變化無常，最終很可能會使得今年農藥用量超過往年，隨著需求旺季的到來，農藥價格上漲的勢頭或將持續。

　　另外，前期漲幅較小。由于上市公司年報表現一般，因此農藥類個股在本輪反彈行情中平均漲幅相對落后，但行業龍頭的估值僅在23倍左右，仍是相對較低的水平。未來隨著業績增速回升，出現估值修復行情是大概率事件。另外從市場層面來說，抗漲的股票也會表現出一定的抗跌性，當前市場方向不明朗，農藥板塊防御性將會體現。

　　個股選擇上，建議關注具有技術優勢的聯化科技、利爾化學，原藥的龍頭長青股份、諾普信以及草甘膦龍頭江山化工等。