生意社03月16日訊

　　過去兩周(2.27-3.11)化工品延續漲勢。跟蹤124種化工品價格的變動，漲的有59種，平的有33種，跌的有32種。原油價格出現回落，WTI價格收于107.4美元/桶，橡膠和化纖板塊也出現一定的回落。制冷劑和材料市場出現一定的回暖。

　　本期季戊四醇價格大漲34.6%，居于漲幅榜榜首。季戊四醇最重要的用途是生產醇酸樹脂涂料，湖北宜化目前是季戊四醇產能最大的企業。二氯甲烷、三氯乙烯作為制冷劑的原料，漲幅都超過13%，我們認為一方面是受到液氯價格大幅上升的影響，另一方面從2月份家電下鄉的數據來看家電行業出現一定的回暖。本期R134a價格上漲4.65%，盡管今年新增產能較大，但出于下游補給安全庫存的需求，再加上目前價格仍大幅低于去年均價水平，預計短期價格將繼續走俏，可以關注巨化股份、三愛富和多氟多。

　　在本期的價格跌幅榜上，天然氣居于榜首，丁二烯緊隨其后。丁二烯價格在前期連續大幅上漲之后，出于下游需求端的博弈和短期供給端限制的逐漸消除，價格下滑在情理之中。當前丁二烯價格相比于2011年的均價依然有12%的溢價。丁二烯下半年有較多的新增產能，其中齊翔騰達的10萬噸預計在5月份左右投產。

　　投資建議:在宏觀經濟增速下滑和高油價的背景下，我們對化工行業整體持中性評級。當流動性持續改性和外圍經濟復蘇拉動需求時，化工板塊具備整體配置價值，在此之前我們出于高油價、行業供需格局和估值的考慮，建議配置高彈性品種PVC中泰化學(002092)、煤化工中的湖北宜化(000422)、擁有磷礦資源優勢的興發集團(600141)、MDI進入壁壘高產能增長保證業績的煙臺萬華(600309)。