3月20日，國內(nèi)成品油價格再次上調(diào)，北京、上海等大城市的汽柴油價格超過8元/升，國內(nèi)油價開始進(jìn)入8元時代。而在2005年中旬，國內(nèi)油價還不到4元，不到7年時間就實(shí)現(xiàn)翻番，如果和同期通貨膨脹指數(shù)相比，油價的漲幅顯然大大超前。
每一次油價的上漲都會帶來社會公眾的抱怨，而這一次進(jìn)入“8元時代”之后尤甚。發(fā)改委似乎也滿懷委屈——我們已經(jīng)延遲了調(diào)價的時間，并且控制了 漲價的幅度。但公眾并不領(lǐng)情。在國際油價持續(xù)高漲的背景下，發(fā)改委左右為難的窘境越來越明顯，如果提價幅度不夠，“兩桶油”會以煉油業(yè)務(wù)虧損為由施壓，并 且挾壟斷之力在市場上制造油荒，如果漲價幅度過大，又會淹沒在公眾的口水之中。
一直以來，政府部門對于各種過快上漲的物價都嚴(yán)加控制，小到菜價大到樓價，不惜以各種市場化或非市場化的手段抑制漲幅，但在調(diào)節(jié)油價上，發(fā)改委已經(jīng)顯得越來越力不從心，其中最重要的原因，自然還是和我國成品油定價機(jī)制有關(guān)。
2000年以前，我國成品油基本上實(shí)行政府定價，在過去十幾年時間里，我國成品油定價機(jī)制歷經(jīng)多次改革，國內(nèi)油價逐漸和國際市場接軌，定價機(jī)制 也從完全行政化向市場化逐漸過渡，但因?yàn)楦母锓桨傅牟粡氐祝壳暗亩▋r機(jī)制仍只是披著市場化的外衣，實(shí)際主導(dǎo)權(quán)仍然掌握在政府之手。
但由于油價的獨(dú)特性所在，政府行政干預(yù)的模式或許能對菜價和樓價生效，但對油價并無太大的掌控力。其中主要有兩大原因，一是我國的成品油定價以 國際市場原油價格為參照指標(biāo)，我國雖然是全球第二大石油消費(fèi)國，但對于國際原油價格并無定價權(quán)，所以，在這樣的背景下，政府主導(dǎo)定價的模式注定是力不從 心；其次，我國的石油市場被“兩桶油”高度壟斷，市場上沒有形成足夠的競爭主體，政府對“兩桶油”的影響力遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于對蔬菜市場和房地產(chǎn)市場的影響力。
無論是確立國際市場的定價權(quán)，還是打破“兩桶油”的壟斷地位，都非一朝一夕之事，而近在眼前的事情更值得擔(dān)憂——油價進(jìn)入“8時代”之后，該如 何應(yīng)對并不遙遠(yuǎn)的10元時代？按照現(xiàn)有的成品油定價機(jī)制，如果國際油價重返2008年中旬創(chuàng)下的歷史高位，也就是在現(xiàn)有價格上繼續(xù)上漲20%，國內(nèi)油價就 將迎來10元時代。如果國際油價保持今年上半年的上漲速度，這可能只需要一個季度就可以完成，而如果伊朗和敘利亞等地區(qū)局勢出現(xiàn)惡化，這一天可能到來得更 早。
油價快速上漲，作為夾心階層的中產(chǎn)階層受到的沖擊最大。當(dāng)油價漲幅較小時，處于高度壟斷地位的“兩桶油”可以享受巨額財政補(bǔ)貼，當(dāng)油價漲幅過高時，農(nóng)林牧漁等特殊行業(yè)可以得到相應(yīng)補(bǔ)貼，中產(chǎn)階層其實(shí)成為油價漲跌中最弱勢的群體。
這種定向補(bǔ)貼的方式既有失公平，同時也扭曲了資源的優(yōu)化配置，干擾了市場的正常價格信號。有賺錢機(jī)器之稱的“兩桶油”屢屢以煉化業(yè)務(wù)虧損為由申 請巨額財政補(bǔ)貼，歷來為人們所詬病，而對農(nóng)民等弱勢群體的補(bǔ)貼，雖然本意是為了保護(hù)農(nóng)民利益，但在事實(shí)上已經(jīng)扭曲了資源的正常配置，導(dǎo)致我國糧食等重要農(nóng) 副產(chǎn)品的價格失真。
與行政化的補(bǔ)貼方式相比，稅收杠桿是更市場化的調(diào)節(jié)手段，在未來成品油定價機(jī)制的改革中，稅收應(yīng)該成為調(diào)節(jié)油價的重要方式。當(dāng)油價高企時政府適當(dāng)減稅，可以減輕高油價對經(jīng)濟(jì)和民生的沖擊，當(dāng)油價較低時適度提高稅率，可以抑制低油價時代的過度消費(fèi)，實(shí)現(xiàn)節(jié)能環(huán)保的需求。
今年我國財政政策的重要手段之一是結(jié)構(gòu)性減稅，如果在不遠(yuǎn)的將來國內(nèi)油價進(jìn)入10元時代，結(jié)構(gòu)性減稅的財政政策也就有必要向成品油市場推進(jìn)。我 國油價的構(gòu)成大致分成三個部分，原油成本占據(jù)60%多，稅收占據(jù)30%多，加工和流通環(huán)節(jié)的成本利潤不足10%，從抑制油價的角度來看，國際原油成本基本 上難以控制，加工和流通環(huán)節(jié)的利潤也難以壓縮，唯一可以調(diào)整的空間就是減稅。更重要的是，減稅可以惠及所有人群，而不只是少數(shù)特定群體，與財政補(bǔ)貼的方式 相比更顯公平，如果油價進(jìn)入10元時代，大概也只有減稅讓利方可稍稍平息民眾的抱怨。
油價“8元時代”的困局與出路
3月19日，國家發(fā)改委宣布汽柴油價格每噸提高600元，此次調(diào)價之后，北京、上海等大城市的汽柴油零售價突破8元/升，國內(nèi)油價開始進(jìn)入“8元時代”。
主筆 謝九
中國油價的國際比較
國內(nèi)油價的節(jié)節(jié)攀升讓很多消費(fèi)者心生不滿，一個經(jīng)常被援引的例子是，美國汽油平均價格經(jīng)過匯率和計量單位的換算之后，大約為7元/升，中國汽油價格已經(jīng)超過了8元/升，比美國還貴，所以結(jié)論就是中國的油價明顯偏貴。
中國油價到底處于什么樣的價格水平，僅僅和美國相比并不能得出一個全面客觀的結(jié)論。首先是因?yàn)椴煌瑖议g由于匯率和成本等因素，即使是同樣的商 品，價格也會相差很多，即使是麥當(dāng)勞(微博)的巨無霸漢堡包，在不同國家間的價格也并不相同，不同國家間的油價更是千差萬別。其次，不同國家間油價的高低，主要和 這個國家石油豐富程度有關(guān)，一般而言，主要產(chǎn)油國的成品油零售價處于較低水平，比如委內(nèi)瑞拉的汽油價格約合每升0.3元人民幣，其他如沙特、伊朗、科威 特、卡塔爾等國家的成品油零售價格都很低，這些國家的成品油價格遠(yuǎn)低于國際市場原油價格，主要靠政府進(jìn)行高額財政補(bǔ)貼，而價格較高的國家主要集中在歐洲和 日本，油價基本上都在每升10元到15元之間，美國油價在世界范圍內(nèi)處于中等偏下，中國油價屬于中等水平。如果和“金磚國家”相比，中國油價高于印度和俄 羅斯，低于巴西和南非。
最重要的一點(diǎn)還在于，每個國家的油價形成機(jī)制并不相同，油價中包含的內(nèi)容尤其是稅負(fù)水平差別很大，稅負(fù)水平的高低，是不同國家成品油零售價格差 異的主要原因。在主要石油進(jìn)口國中，美國的稅率較低，稅負(fù)占零售價格的比重約為12%，其余大部分石油資源匱乏的國家，為了抑制消費(fèi)者對石油資源的過度使 用，減少能源消耗，通常會對成品油價格征收較高的稅負(fù)，歐洲、日本和韓國屬于高稅負(fù)國家，稅收占零售價格的比重在40%到60%之間，稅收是政府引導(dǎo)石油 消費(fèi)的重要手段。從稅負(fù)的角度來看，中國油價的稅負(fù)水平居中，稅負(fù)占零售價格的比重約為30%，以汽油價格為例，目前我國1升汽油的價格中包含1元的消費(fèi) 稅，17%的增值稅，7%的城市建設(shè)稅以及3%的教育費(fèi)附加稅等。
中國油價雖然創(chuàng)下歷史新高，但如果放在全球范圍內(nèi)來看，客觀而言，中國還算不上高油價國家。但是油價之所以引發(fā)社會公眾的諸多抱怨，原因在于國 內(nèi)油價形成機(jī)制的缺陷，在很多人看來有失透明和公平，尤其是大量有車一族的中產(chǎn)階層，對目前的油價機(jī)制最為不滿，當(dāng)油價較低時，中國石油(9.69,-0.02,-0.21%)和中國石化(7.19,0.06,0.84%)可以煉 油業(yè)務(wù)虧損為由申請巨額國家財政補(bǔ)貼，而當(dāng)油價過高時，農(nóng)民等困難群體也可以享受補(bǔ)貼，唯有具備一定話語能力的中產(chǎn)階層要直面油價漲跌，所以對于油價的變 化也就格外敏感。
另外，中國成品油的絕對價格在全球范圍內(nèi)雖然并不算高，和歐洲、日本等高油價國家相比還有相當(dāng)距離，但是如果和人均收入水平相對應(yīng)，中國的油價其實(shí)已經(jīng)超過了這些國家，因?yàn)檫@些發(fā)達(dá)國家的人均收入水平數(shù)倍于中國，但油價和中國相比不會超過一倍。
那么，中國是否可以實(shí)行美國的低油價政策？通常而言，原油進(jìn)口依存度高的國家，通常都會設(shè)置較高的稅率來限制消費(fèi)，尤其是上世紀(jì)70年代的石油 危機(jī)后，歐洲和日本開始推行高消費(fèi)稅率，既減少對石油的依賴程度，同時又可以實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排。自1973年第一次石油危機(jī)爆發(fā)以來，歐洲和日本的經(jīng)濟(jì)快速增 長，但是石油年消費(fèi)量卻大幅下降，其中較高的石油消費(fèi)稅功不可沒。
美國的原油進(jìn)口依存度高達(dá)54%，但是為何選擇了一條和歐洲、日本不同的道路，實(shí)行較低的油價？其中一個很重要的原因在于，美國政府耗費(fèi)了大量 納稅人的金錢，在全球不遺余力地維護(hù)美國的石油利益，對于美國民眾而言，在付出了大量金錢甚至生命的代價之后，如果得到的回報只是在國內(nèi)消費(fèi)高價油，那 么，美國在海外為石油利益采取的各種措施包括軍事行動等，就無法得到納稅人的支持。所以，美國實(shí)施低油價政策，很大程度上是對納稅人的回報，如果算上為維 護(hù)石油利益在海外的巨額付出，美國也很難算得上是一個低油價國家。以此來看，除了美國之外，全球沒有第二個國家可以效仿美國的低油價政策。
對于中國而言，無論是美國的低油價政策，還是歐洲的高油價政策，都不適合中國國情。低油價政策對于中國的弊端在于，中國還處于工業(yè)化和城市化的 快速發(fā)展階段，對于石油有著極大的需求。尤其是進(jìn)入21世紀(jì)以來，隨著我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，由于中國的經(jīng)濟(jì)增長方式較為粗放，單位GDP能耗遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過發(fā)達(dá)國 家，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對于石油的消耗量相當(dāng)驚人，我國成品油消費(fèi)量從2000年的1.1億噸上升到2.43億噸，年均增幅7.5%，石油對外依存度由2000年的 30%上升至2011年的56%。
如果我國實(shí)行低油價政策，則相當(dāng)于變相鼓勵石油消費(fèi)，隨著我國經(jīng)濟(jì)規(guī)模越來越大，已經(jīng)成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，而且經(jīng)濟(jì)的快速增長還將持續(xù)較長時間，未來對外石油需求和依存度還將不斷上升，通過價格手段可以合理引導(dǎo)消費(fèi)，減輕中國經(jīng)濟(jì)對于海外石油的過度依賴。
歐洲和日本為代表的高油價政策同樣也不適合中國，這會在源頭上引發(fā)通貨膨脹，而通貨膨脹一直是中國經(jīng)濟(jì)的大敵，連豬肉漲價都可以在國內(nèi)引發(fā)一場通貨膨脹，高油價的沖擊力也就可以想象。所以，在可持續(xù)發(fā)展和通貨膨脹之間，中國的油價只能在平衡木上艱難行走。
艱難的平衡
我國的成品油定價機(jī)制歷經(jīng)多次改革，從過去的完全行政定價逐步向市場化過渡。目前的價格形成機(jī)制是2008年12月國務(wù)院頒布的《成品油價稅費(fèi) 改革方案》，并依照發(fā)改委于2009年5月發(fā)布的《石油價格管理辦法(試行)》做進(jìn)一步調(diào)整后的方案。應(yīng)該說，相比過去的完全行政定價，目前的價格形成機(jī) 制已有進(jìn)步，但是因?yàn)槿匀粚儆诎胄姓桶胧袌龌臓顟B(tài)，所以依然存在不少問題。
目前成品油定價機(jī)制的弊端在于，既非完全的行政化，又非完全的市場化，所以往往導(dǎo)致價格主管部門兩頭不討好，無論是上游石油企業(yè)，還是下游消費(fèi) 者，最終對油價都不滿意。當(dāng)國際市場原油價格下跌之后，如果發(fā)改委沒有及時下調(diào)國內(nèi)油價，社會公眾就會指責(zé)發(fā)改委偏袒“兩桶油”；如果國際市場原油價格上 漲，而發(fā)改委沒有及時上調(diào)國內(nèi)油價，“兩桶油”就會借壟斷力量在市場上制造油荒，輕則影響社會公眾的出行便利，重則影響正常的經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)活動。
作為價格主管部門，發(fā)改委一直為平衡各方利益而疲于應(yīng)付。以本次調(diào)價來看，盡管很多社會公眾在抱怨油價上漲過快，但在發(fā)改委看來，此次油價上調(diào) 幅度其實(shí)還不夠大，政府控制了油價上調(diào)的幅度，并且延后了油價上調(diào)的時間。從絕對數(shù)量來看，本次調(diào)價600元/噸的漲幅百分比來看，2009年的幾次漲幅 均超過此次，按照此次提價600元來計算，汽油的漲幅約為7%，柴油漲幅約為7.8%，2009年的幾次油價上調(diào)幅度分別為8%和10%左右。
根據(jù)現(xiàn)行成品油價格形成機(jī)制，當(dāng)國際市場原油連續(xù)22個工作日移動平均價格變化超過4%時，可相應(yīng)調(diào)整國內(nèi)成品油價格。自從今年2月8日上調(diào)成 品油價格之后，國際市場油價繼續(xù)大幅上漲，目前漲幅已經(jīng)超過10%，發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，如果完全和國際油價漲幅接軌，這次國內(nèi)成品油價格應(yīng)該上漲 700元/噸，而不是600元。
此次油價之所以上漲600元而不是700元，主要還是為了盡量平衡各方利益，避免油價過快上漲帶來更大的沖擊，其政策依據(jù)來自2009年出臺的 《石油價格管理辦法》，當(dāng)國際市場原油價格低于每桶80美元時，國內(nèi)成品油價格按正常加工利潤率計算；高于每桶80美元時，開始扣減加工利潤率，直至按加 工零利潤計算成品油價格；高于每桶130美元時，按照兼顧生產(chǎn)者、消費(fèi)者利益，保持國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的原則，采取適當(dāng)財稅政策保證成品油生產(chǎn)和供應(yīng)，汽、 柴油價格原則上不提或少提。也就是說，當(dāng)原油價格在80美元以下時，以中石油和中石化為代表的煉化企業(yè)擁有最好的加工利潤，而目前國際原油價格在80美元 至130美元之間，對于國內(nèi)石油煉化企業(yè)，現(xiàn)有的成品油價格意味著加工利潤其實(shí)已經(jīng)被扣減，如果將來國際原油價格上漲到130美元以上，國內(nèi)成品油價格雖 然會跟隨上漲，但上漲幅度將不包括煉化企業(yè)的加工利潤。
盡管政策似乎傾向于保護(hù)消費(fèi)者，但問題的關(guān)鍵在于石油企業(yè)的成本并不公開透明，如果原油全部從國外進(jìn)口，那么石油企業(yè)的成本比較透明，但由于我 國還有將近一半的原油屬于國產(chǎn)，所以石油企業(yè)的成本的加工利潤也就很難測算，除非石油企業(yè)自己公開披露。所以，此次油價上調(diào)之后，發(fā)改委雖然表示已經(jīng)控制 了價格漲幅，但公眾對此也并不領(lǐng)情。但對于“兩桶油”而言，目前的成品油價格似乎也的確很難保證其煉化業(yè)務(wù)的利潤，從股市的反應(yīng)來看，發(fā)改委宣布油價上調(diào) 之后，中石油和中國石化的A股股價不漲反跌，顯示出市場并沒有將此理解為“兩桶油”的利好。如果按照國際投行的測算，成品油價格需要再上調(diào)每噸400元， 國內(nèi)石油公司的煉化業(yè)務(wù)才能實(shí)現(xiàn)盈利。按照“兩桶油”的業(yè)績報告，中石油與中石化去年前三季度煉油業(yè)務(wù)分別虧損415億元和231億元，不過，如果算上原 油開采銷售等其他業(yè)務(wù)，這兩家公司在去年三季度依然盈利407億元和214億元。
自從今年2月8日發(fā)改委上調(diào)油價之后，由于國際油價繼續(xù)快速上漲，2月24日，國際市場三種原油連續(xù)22個工作日移動平均價格的上漲幅度已經(jīng)超 過4%。發(fā)改委延后了將近一個月才宣布調(diào)價，除了因?yàn)?ldquo;兩會”需要保持油價穩(wěn)定等考量之外，更主要的因素在于農(nóng)村春耕在即，如果發(fā)改委再不上調(diào)油價，煉化 企業(yè)的積極性和開工率將無法得到保證，市場可能會再度出現(xiàn)油荒，影響春耕的順利進(jìn)行，進(jìn)而對糧食豐產(chǎn)形成挑戰(zhàn)。
盡管發(fā)改委已經(jīng)延遲了調(diào)價的時間，控制了漲價的幅度，但消費(fèi)者對此似乎也并不滿意，油價宣布上調(diào)之后，社會公眾依然怨聲四起，認(rèn)為目前的成品油 定價機(jī)制明顯傾向石油企業(yè)。從歷次成品油調(diào)價來看，國際市場原油價格上漲時，國內(nèi)成品油價格總是跟漲，而國家原油價格下跌時，國內(nèi)成品油價格并不及時跟 跌，2009年以來，我國成品油價格上漲12次，下調(diào)僅有5次。形成這種現(xiàn)象的原因，一方面是因?yàn)閲H油價處于上升通道，漲多跌少，另外一方面，國內(nèi)成品 油價格機(jī)制，也在客觀上也給價格主管部門很大的操作空間。
當(dāng)國際市場原油連續(xù)22個工作日移動平均價格變化超過4%時，可相應(yīng)調(diào)整國內(nèi)成品油價格。這一規(guī)則意味著，如果國際油價出現(xiàn)短期暴跌，只要沒有 達(dá)到22個工作日，國內(nèi)成品油就沒有調(diào)價的必要，另外，即使達(dá)到了22個工作日，“可相應(yīng)調(diào)整”這一規(guī)則也意味著成品油調(diào)價并非自動觸發(fā)，而是由發(fā)改委進(jìn) 行自主選擇，既可以選擇立即調(diào)價，也可以選擇延后調(diào)價。所以，我國的成品油定價機(jī)制雖看似向市場化方向改進(jìn)，但仍有相當(dāng)程度的行政化色彩。
遙不可及的市場化
全球的成品油定價主要有三種形式：一是市場化定價模式，以美國為代表的發(fā)達(dá)國家基本上都是市場化定價；二是政府定價模式，主要是一些富油國，通過高額政府補(bǔ)貼來實(shí)行低油價政策；三是中間道路，既有市場化成分，政府也參與定價過程，中國屬于此類。
目前我國半行政半市場化的油價機(jī)制屢遭詬病，從官方到民間都在呼吁進(jìn)一步市場化改革。官方的最新表態(tài)是，今年3月22日，國務(wù)院下發(fā)《國務(wù)院批 轉(zhuǎn)發(fā)展改革委關(guān)于2012年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作意見的通知》，通知稱，國務(wù)院同意發(fā)改委《關(guān)于2012年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見》，其中重 點(diǎn)提道：“深化成品油價格市場化改革，擇機(jī)推出改革方案。”
但是，假如我國成品油市場實(shí)行完全的市場化機(jī)制，將油價徹底交給市場決定，結(jié)果又會如何？近期也有部分官方人士表示出類似的想法，國家發(fā)改委有 關(guān)官員表示，成品油定價機(jī)制的市場化改革思路是，當(dāng)國際油價低于130美元時，成品油定價權(quán)交給三大石油公司自主定價。如果我國成品油定價機(jī)制實(shí)行完全市 場化，恐怕情況會更加糟糕，因?yàn)槲覈褪袌霰蝗笫凸靖叨葔艛啵绻姓滞耆顺觯瑤淼牟粫抢硐胫械氖袌龌赡艿木置媸菈艛嗷瑢脮r消 費(fèi)者將處于更加弱勢的地位。
美國成品油定價機(jī)制的市場化程度最高，前提條件是其成品油市場處于充分競爭狀態(tài)，成品油供應(yīng)方有埃克森美孚、殼牌、BP、太陽石油公司等30多 家公司，而在零售終端的競爭更加激烈，美國的加油站數(shù)量高達(dá)十幾萬座，其中超過60%是獨(dú)立加油站。從我國的情況來看，在成品油市場的零售終端，我國民營 資本和外資都可以進(jìn)入，我國共有加油站95571家，其中民營加油站44005家，約占全國總數(shù)的46%。從表面上來看，成品油終端市場似乎也處于充分競 爭狀態(tài)，但由于上游油源被大公司壟斷，所以民營加油站數(shù)量雖多，但在市場競爭中處于明顯弱勢，民營加油站屢屢出現(xiàn)被斷油的窘境，正是市場壟斷力量的體現(xiàn)。
如果要從根源上改變定價機(jī)制的不合理之處，最重要的還是要破除市場壟斷。2010年，國務(wù)院出臺鼓勵民間資本的“新36條”，其中第8條明確提 出：“鼓勵民間資本參與石油天然氣建設(shè)。支持民間資本進(jìn)入油氣勘探開發(fā)領(lǐng)域，與國有石油企業(yè)合作開展油氣勘探開發(fā)。支持民間資本參股建設(shè)原油、天然氣、成 品油的儲運(yùn)和管道輸送設(shè)施及網(wǎng)絡(luò)。”盡管在政策層面并無障礙，但民營資本進(jìn)入壟斷領(lǐng)域在現(xiàn)實(shí)中卻經(jīng)常遭遇透明的天花板，原因還是在于利益集團(tuán)的強(qiáng)大。如果 要從根本上破除成品油市場的壟斷格局，首先還是要扶持更多的市場主體，形成充分競爭的市場條件，逐步放開民營資本進(jìn)入成品油的儲運(yùn)和和管道輸送設(shè)施及網(wǎng) 絡(luò)，進(jìn)而向更上游突破。但是，破除壟斷還是一個相當(dāng)漫長的過程，對于中短期而言，遠(yuǎn)水難解近渴。
我國成品油的定價機(jī)制之所以難以完全實(shí)現(xiàn)市場化，除了“兩桶油”的壟斷地位難除給市場化帶來很大障礙，另外一個很重要的因素和政府在我國經(jīng)濟(jì)運(yùn) 行中扮演的角色有關(guān)。經(jīng)過多年改革開放之后，我國的市場化程度已經(jīng)相當(dāng)高，但在很多關(guān)鍵領(lǐng)域還是管制經(jīng)濟(jì)，尤其是水、電、油、氣等重要的資源品價格，盡管 幾乎每年的《政府工作報告》中都要提及資源品價格改革，但現(xiàn)實(shí)情況是這些領(lǐng)域的市場化改革一直進(jìn)展緩慢。
這其中一個很重要的原因在于政府擔(dān)心這些領(lǐng)域的價格一旦失控，將會對抑制通貨膨脹形成巨大沖擊。在中國經(jīng)濟(jì)的格局中，通貨膨脹向來占有相當(dāng)大的 分量。一旦某種商品的價格漲幅開始沖擊民生，行政之手就會顯現(xiàn)，且不論水、電、油、氣這些資源品，即使是小到菜價大到房價，也避免不了行政之手的干預(yù)。這 種“短期有效長期有害”的干預(yù)政策雖然一直備受爭議，但在中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中還將持續(xù)很長時間。所以，對于成品油市場，無論定價機(jī)制如何改革，最終也不會形成 完全市場化的方案。
定價機(jī)制的改良
國內(nèi)石油市場現(xiàn)有壟斷格局短時間內(nèi)難以破除，加之政府對資源品價格的習(xí)慣性管制，所以，我國成品油價格形成機(jī)制短期之內(nèi)無法實(shí)現(xiàn)完全的市場化，更現(xiàn)實(shí)的路徑是對現(xiàn)有方案進(jìn)行改良。
目前我國成品油價格形成機(jī)制來自2009年5月，發(fā)改委發(fā)布的《石油價格管理辦法(試行)》，其中最核心的一條是：當(dāng)國際市場原油連續(xù)22個工作日移動平均價格變化超過4%時，可相應(yīng)調(diào)整國內(nèi)成品油價格。雖然只是很簡短的一句話，其中至少有4個關(guān)鍵詞可以調(diào)整改進(jìn)。
第一個關(guān)鍵詞是“國際市場原油”。眾所周知，國際市場原油有多個價格指標(biāo)，美國紐約商品交易所的西德克薩斯輕質(zhì)原油期貨、英國倫敦洲際交易所的 布倫特原油期貨在國際市場上最具影響力，其余主要指標(biāo)還有新加坡、鹿特丹和迪拜等等。我國成品油定價體系歷經(jīng)變動，歷史上曾經(jīng)和不同指標(biāo)掛鉤，2000年 曾經(jīng)參照新加坡，2001年參照新加坡、鹿特丹和紐約三地油價，2007年參照布倫特、迪拜和米納斯三地油價。
目前我國油價到底和哪個指標(biāo)掛鉤，發(fā)改委的《石油價格管理辦法(試行)》并沒有公開明示，市場普遍猜測是北海布倫特、中東迪拜以及印尼辛塔三地 原油價格，而作為世界主要原油價格指標(biāo)之一，紐約輕質(zhì)原油期貨價格指數(shù)并沒有包含在內(nèi)，而近年來，布倫特原油期貨價格和紐約輕質(zhì)原油期貨價格之間的差價逐 漸拉大，前者的價格高出后者20%左右，所以，如果我國成品油定價機(jī)制能夠納入紐約原油期貨價格作為參照系數(shù)，價格也會有所降低。
第二個關(guān)鍵詞是“22個工作日”。22個工作日，基本上也就是一個月的時間。由于國際油價變動頻繁，以一個月時間作為調(diào)價周期，往往使得國內(nèi)油 價變動滯后，比如今年2月8日發(fā)改委年內(nèi)首次上調(diào)油價之后，僅僅過了半個月，2月24日，國際市場原油價格的漲幅就已經(jīng)超過了4%，按照現(xiàn)有定價機(jī)制，調(diào) 價窗口至少還需要等待半個月時間，而事實(shí)上，最終調(diào)價時間遲至3月20日。以現(xiàn)有國際市場原油價格的變動頻率，22個工作日顯然太久，所以，對于目前油價 形成機(jī)制改革的呼聲中，意見最為一致的是縮短調(diào)整時間，比如從22個工作日縮短至10個工作日，甚至更短。
第三個關(guān)鍵詞是“4%”。現(xiàn)有定價機(jī)制為何會以4%作為調(diào)價依據(jù)，其實(shí)并沒有很充分的理由，如果從盡可能和國際接軌的角度來看，4%的變動幅度還應(yīng)該下調(diào)，比如2%，甚至更小。
第四個關(guān)鍵詞是“可相應(yīng)調(diào)整”，這也是定價機(jī)制中最核心的一條，決定了現(xiàn)有的成品油機(jī)制屬于市場化還是行政化。“可相應(yīng)調(diào)整”，而不是“必須調(diào) 整”，意味著何時調(diào)價以及調(diào)價多少，其決定權(quán)最終掌握在發(fā)改委手中，也就注定了成品油定價機(jī)制從根本上還是行政定價而非市場定價。所以，無論22個工作日 是否縮短至10個工作日，還是4%的變動幅度減少為2%，這些改變都無法從根本上解決定價機(jī)制的核心問題。因?yàn)闊o論是“22個工作日”還是“4%”，這些 數(shù)字對于油價調(diào)整并非絕對指標(biāo)，只是參考系數(shù)，發(fā)改委調(diào)整油價，通常都是在權(quán)衡各方利益之后再做出調(diào)價決定，并非每次一達(dá)到調(diào)價條件就立即調(diào)價，比如這一 次上調(diào)價格，就已經(jīng)比預(yù)期的延遲了很久。所以，即使將來將調(diào)整時間縮短至10個工作日，發(fā)改委同樣可以視需求而決定最終的調(diào)整時間，與現(xiàn)有機(jī)制相比不會有 實(shí)質(zhì)性改變，除非是將現(xiàn)有的調(diào)整機(jī)制變成自動觸發(fā)，只要達(dá)到條件要求，油價就自動調(diào)整，而不是由發(fā)改委來決定調(diào)價時間和幅度。
另外，由于成品油調(diào)價時間由發(fā)改委決定，而不是自動觸發(fā)，國際油價在達(dá)到了“22+4%”的條件之后，國內(nèi)成品油調(diào)價窗口已經(jīng)打開，但是發(fā)改委 通常都不在第一時間調(diào)價，這就給市場炒作帶來很大的空間，因?yàn)槭袌鲱A(yù)期調(diào)價只是時間問題，很多投機(jī)商就會提前大量囤油，嚴(yán)重時會造成市場上形成短時間的油 荒。
雖然成品油實(shí)現(xiàn)完全的市場化暫時難以實(shí)現(xiàn)，但現(xiàn)有的定價機(jī)制仍有大量改進(jìn)空間，尤其是政府的角色定位，在成品油定價機(jī)制中應(yīng)該扮演監(jiān)管者而非價格制定者，否則就會永遠(yuǎn)夾在消費(fèi)者和“兩桶油”之間左右為難。
“10元時代”有多遠(yuǎn)？
2005年中，國內(nèi)汽油價格接近4元/升，不到7年時間，國內(nèi)油價實(shí)現(xiàn)翻番。國內(nèi)油價進(jìn)入“8元時代”之后，下一個懸念是是否將迎來“10元時代”。
國內(nèi)油價從8元多上漲到10元，大致對應(yīng)著20%的漲幅，如果國內(nèi)油價完全和國際油價接軌，以布倫特原油價格做一個簡單測算，布倫特原油期貨價 格從現(xiàn)有的120美元上漲20%，意味著油價達(dá)到144美元。也就是說，如果布倫特原油價格上漲到144美元，國內(nèi)油價就有可能進(jìn)入“10元時代”。
從歷史表現(xiàn)來看，2008年7月，布倫特原油期貨價格就曾經(jīng)達(dá)到過148美元的歷史高位，而未來是否可能會重返高點(diǎn)也并非遙不可及。如果僅僅從 實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求面來看，現(xiàn)在的世界經(jīng)濟(jì)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有復(fù)蘇到危機(jī)前的水平，但是國際油價卻已經(jīng)大幅反彈，布倫特原油價格從2009年2月的45美元上漲到現(xiàn)在的 120美元，最大漲幅已經(jīng)接近150%，距離歷史高點(diǎn)僅有20%左右的距離。支撐石油價格大漲的并不僅僅來自實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，與2008年危機(jī)前相比，除 了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求減弱之外，其他支撐石油上漲的因素都在加強(qiáng)，地緣政治的波動加劇，美元的長期貶值等，都成為油價上漲的重要支撐力量。
所以，在現(xiàn)有成品油定價機(jī)制下，國內(nèi)成品油價格進(jìn)入“10元時代”并非天方夜譚。“10元時代”的到來會有多遠(yuǎn)？如果按照國際原油價格20%的 漲幅來測算，今年布倫特原油價格在不到3個月時間內(nèi)上漲了17%。如果繼續(xù)保持這樣的漲勢，下半年布倫特原油期貨價格就有可能重返歷史高位，而國內(nèi)成品油 價格如果保持同步，這意味著下半年就有可能進(jìn)入“10元時代”。如果伊朗和敘利亞等地區(qū)危機(jī)繼續(xù)升級，油價大幅上漲的概率將大大提升，國際貨幣基金 (IMF)總裁拉加德(微博)近日就表示，如果伊朗石油供應(yīng)銳減，布倫特油價可能大漲三成到每桶160美元，甚至還有很多專家表示，如果伊朗局勢繼續(xù)惡化，布倫特 原油期貨在12個月內(nèi)有望突破200美元。從極端一點(diǎn)的情況來看，如果以色列或者美國對伊朗開戰(zhàn)，國內(nèi)油價進(jìn)入“10元時代”幾乎就沒有太大懸念。
唯一的變數(shù)在于，如果國際原油價格大幅上漲，發(fā)改委是否會出于通脹等因素的考慮而適當(dāng)控制國內(nèi)油價的漲幅。此次發(fā)改委上調(diào)油價600元/噸，對 于CPI的直接影響并不大，因?yàn)槲覈鳦PI指數(shù)的構(gòu)成中，成品油價所占權(quán)重只有0.5%左右，加之國內(nèi)最新的CPI數(shù)據(jù)只有3.2%，實(shí)現(xiàn)了難得一見的正 利率。不過，考慮到成品油價格對上游生產(chǎn)資料的影響較大，油價的上漲還是會通過PPI傳導(dǎo)到CPI，最終拉升通貨膨脹的水平。另外，油價大幅上漲還會降低 企業(yè)的毛利率，尤其在我國經(jīng)濟(jì)增長增速放緩，企業(yè)盈利能力已經(jīng)開始萎縮的背景下，油價大幅上漲會進(jìn)一步打擊很多企業(yè)的盈利能力。
從目前來看，政府應(yīng)對油價上漲的主要措施是補(bǔ)貼弱勢群體，降低相關(guān)企業(yè)的行政性收費(fèi)，比如此次發(fā)改委宣布提價之后，政府主要對“種糧農(nóng)民、漁業(yè) (含遠(yuǎn)洋漁業(yè))、林業(yè)、城市公交、農(nóng)村道路客運(yùn)(含島際和農(nóng)村水路客運(yùn))給予補(bǔ)貼，并對出租車運(yùn)價調(diào)整前給予臨時補(bǔ)貼”。“對涉及交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)的相關(guān)收 費(fèi)進(jìn)行全面清理。一律取消未經(jīng)國務(wù)院和省級人民政府及其財政、價格主管部門批準(zhǔn)設(shè)立的行政事業(yè)性收費(fèi)項目；已取消的行政事業(yè)性收費(fèi)，不得以經(jīng)營服務(wù)性收費(fèi) 名義重新收取；按規(guī)定設(shè)立的行政事業(yè)性收費(fèi)項目，要通過成本調(diào)查、后評價等辦法，降低偏高的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。”
但是，如果國際油價繼續(xù)大幅上漲，使得國內(nèi)油價有進(jìn)入“10元時代”的可能，這些措施還不足以應(yīng)對高油價的沖擊，政府還需要做出更多努力。除了 財政補(bǔ)貼和取消行政性收費(fèi)之外，政府還應(yīng)考慮通過稅收杠桿來調(diào)節(jié)油價，在一些市場化程度較高的歐洲國家，稅收杠桿是最常見的調(diào)節(jié)手段，當(dāng)國際原油價格較低 時，國內(nèi)成品油保持較高稅率，而當(dāng)國際油價處于高位時，則降低成品油稅率，避免國內(nèi)油價過快上漲。與我國對部分行業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼和取消行政性收費(fèi)等辦法相比， 降低成品油稅率則是惠及所有人群，更顯公平公正。
無論目前的成品油定價機(jī)制如何改革，其區(qū)別只在于是否和國際油價的接軌程度更高，在國際油價平穩(wěn)運(yùn)行時，成品油定價機(jī)制的接軌程度越高越有益， 但是如果國際油價持續(xù)高漲，那么定價機(jī)制的接軌程度越高，國內(nèi)油價也就越高。在國際油價高企的背景下想要抑制國內(nèi)油價，通過成品油定價機(jī)制顯然無能為力， 最有效的辦法是通過稅收來緩沖高油價的沖擊。我國成品油的出廠價格以國際市場原油價格為基礎(chǔ)，加國內(nèi)平均加工成本、稅收和合理利潤來加以確定，而零售價格 則以出廠價格為基礎(chǔ)，加上適當(dāng)?shù)牧魍ōh(huán)節(jié)差價來確定。以此為基礎(chǔ)，國內(nèi)成品油價格的大致構(gòu)成為原油成本約占60%多，稅收約占30%多，加工和流通環(huán)節(jié)的 利潤不足10%。
在高油價時代，國際原油價格難以控制的背景下，能夠平抑國內(nèi)油價的辦法只有減稅。目前我國的成品油定價機(jī)制主要來自2008年底的《成品油價稅 費(fèi)改革方案》，該改革方案取消公路養(yǎng)路費(fèi)、航道養(yǎng)護(hù)費(fèi)、公路運(yùn)輸管理費(fèi)、公路客貨運(yùn)附加費(fèi)、水路運(yùn)輸管理費(fèi)、水運(yùn)客貨運(yùn)附加費(fèi)等六項收費(fèi)。在此基礎(chǔ)上增加 了消費(fèi)稅的比例，汽油消費(fèi)稅單位稅額由每升0.2元提高到1元，柴油由每升0.1元提高到0.8元，其他成品油單位稅額相應(yīng)提高，消費(fèi)稅由此成為我國油價 中的重要組成部分，以此次提價之后的汽油價格來看，消費(fèi)稅占零售價格比重約為12%，除此之外，我國的成品油還包含17%的增值稅，7%的城市建設(shè)稅以及 3%的教育費(fèi)附加稅等，稅收占價格比重約為30%。在高油價時代，適度下調(diào)稅率無疑是最直接有效的平抑油價的方式，畢竟今年宏觀調(diào)控的主要手段之一就是結(jié) 構(gòu)性減稅。而原油價格高企時，政府對石油企業(yè)收取的暴利稅和資源稅等也可以在很大程度上緩沖減稅的壓力。
中國在原油市場長期缺乏定價權(quán)，這使得國內(nèi)的成品油定價機(jī)制存在天然的缺陷，無論定價機(jī)制如何改變，最終都只能以海外油價作為參照指標(biāo)，只要國 際市場油價大幅上漲，國內(nèi)油價也就必須跟隨上漲。但國際油價的漲跌除了受到市場供求、地緣政治和美元漲跌等因素影響之外，也有很多實(shí)力雄厚的基金在期貨市 場上推波助瀾，甚至操縱油價。所以，從長遠(yuǎn)來看，作為世界上的第二大原油消費(fèi)國，中國必須建立起在石油市場的話語權(quán)擺脫歐美發(fā)達(dá)國家對國際原油市場的控 制，其中關(guān)鍵的一步就是推出中國自己的石油期貨，這一方面為國內(nèi)企業(yè)提供套期保值和風(fēng)險對沖的工具，更重要的是增加中國在國際原油市場擁有定價權(quán)。這樣， 國內(nèi)油價也不用完全看國際市場的臉色行事。上世紀(jì)70年代幾次大規(guī)模石油危機(jī)之后，美國擺脫歐佩克控制油價的重要手段之一，就是推出了具有全球影響力的石 油期貨。
上世紀(jì)90年代初，我國曾有過短暫的原油期貨，后被管理層緊急叫停。隨著近年來國際油價不斷上漲，原油期貨的重要性在國內(nèi)被更多人重視，今年 初，證監(jiān)會主席郭樹清表示：“要抓緊建設(shè)原油等大宗商品期貨市場，逐步增強(qiáng)我國在國際市場上的定價能力。”國內(nèi)的上海期貨交易所、大連商品交易所(微博)等多家機(jī) 構(gòu)都在為原油期貨上市積極準(zhǔn)備，尤其是上海，在打造國際金融中心的構(gòu)想中，建立石油期貨是其中重要的一環(huán)，上海市副市長屠光紹在今年2月份的上海金融工作 會議上表示，原油期貨有望在今年底或明年初推出，最終時間由證監(jiān)會決定。或許不遠(yuǎn)的將來，中國就將擁有自己的原油期貨，盡管距離爭奪全球定價權(quán)還有很長的 道路，但至少是邁出了最重要的一步。
油價為什么高
石油既是自然資源，又是商品，同時具有金融與政治屬性。正是這幾重屬性的各自規(guī)律共同決定了油價。
記者 蒲實(shí)
期貨交易所
國際原油價格為什么波動？回答這個問題，原油期貨交易所也許是個直觀的場所。
作為決定國際原油價格標(biāo)桿的兩大石油期貨，一個叫西得克薩斯中質(zhì)原油(West Texas Intermediate ，WTI)，在紐約商業(yè)期貨交易所進(jìn)行交易，以WTI期貨價格為基價交割的石油，主要來自加拿大、墨西哥灣、委內(nèi)瑞拉等北美地區(qū)。另一個叫北海布倫特輕質(zhì) 低硫原油(Brent)，在倫敦國際石油交易所進(jìn)行交易，以布倫特期貨價格為基價交割的石油，主要來自中東部分地區(qū)、北非和英國北海。除這兩大全球性的基 準(zhǔn)石油期貨外，還有日本東京工業(yè)品交易所石油期貨、阿聯(lián)酋迪拜上市的阿曼原油期貨等地區(qū)性石油期貨。目前，所有在北美生產(chǎn)或銷往北美的原油都以WTI原油 作為基價；從原蘇聯(lián)、非洲以及中東銷往歐洲的原油以布倫特原油作為基價；中東產(chǎn)油國生產(chǎn)或從中東銷往亞洲的原油多以阿聯(lián)酋迪拜原油為基價。
2009年，維基解密曾經(jīng)披露了一段美國駐沙特利雅德大使館發(fā)出的電報。電報援引沙特石油部大臣助理阿卜杜勒·阿齊茲親王的話說：“WTI賭博 的氣息太重。”流露出他想放棄西得克薩斯作為原有定價基準(zhǔn)，而改用布倫特或地區(qū)性石油期貨的想法。電報還顯示出，沙特官員曾向美國外交官解釋，改用新基 準(zhǔn)，是為了“少受投機(jī)性價格波動的影響”。過去，沙特官員一直強(qiáng)調(diào)WTI的技術(shù)問題，但從沒有強(qiáng)調(diào)過投機(jī)性價格波動的因素。無獨(dú)有偶。日本券商野村證券也 在2011年發(fā)布報告稱，“向來被認(rèn)為是美國原油價格基準(zhǔn)的西得克薩斯原油不再是可靠的價格指標(biāo)”，“忘記WTI吧，關(guān)注布倫特”。
為什么西得克薩斯原油價格開始喪失其國際油價標(biāo)桿的權(quán)威性？管清友告訴本刊記者：“大約2009年以前，WTI的價格一直是略高于布倫特的，幅 度在3至5美元左右波動。去年初，利比亞危機(jī)期間，布倫特價格則高于WTI 26美元，其后價差就一直維持在20美元上下浮動。這么大的價差，卻沒有被在紐約和倫敦兩地之間套利的資本所填平。這說明，確實(shí)沒有套利的空間，價差真實(shí) 地反映了市場的情況。”
“北海布倫特主要交易的是部分海灣、中東地區(qū)和北非、英國北海的石油，最重要的運(yùn)輸通道是蘇伊士運(yùn)河和霍爾木茲海峽。埃及、利比亞、也門、巴林 出現(xiàn)的政治動蕩，以及伊朗局勢，造成了市場對蘇伊士與霍爾石油運(yùn)輸通道安全的擔(dān)憂，從而使布倫特指數(shù)產(chǎn)生風(fēng)險溢價特征。而WTI 則越來越淪為地區(qū)性的價格標(biāo)桿。美國近些年進(jìn)口加拿大的原油、委內(nèi)瑞拉的重油、巴西的深海石油，又進(jìn)行近海的石油開采，搞頁巖氣革命，迅速開辟非常規(guī)油氣 資源的通道，從而使國內(nèi)的原油供應(yīng)量充裕。WTI的現(xiàn)貨交易地在俄克拉荷馬的庫辛，美國的輸油管道系統(tǒng)從庫辛流入。由于美國的原油庫存量激增，壓低了 WTI相對于其他全球基準(zhǔn)原油品種的價格。”國際能源機(jī)構(gòu)曾發(fā)布報告說，“幾乎沒有什么緩解手段”減輕美國庫存的嚴(yán)重過剩，WTI與布倫特的價格錯位“可 能會持續(xù)數(shù)月甚至數(shù)年時間”。2010年，曾經(jīng)因?yàn)楣艿拦綞nbridge聯(lián)結(jié)加拿大產(chǎn)油地至美國中西部煉廠及俄克拉荷馬州庫辛交割地的6A號管線仍然 關(guān)閉，使得原油價格小幅走高。去年，庫辛的對外輸油管道修通后，庫存量開始下降，也縮小了與布倫特的價差。
梳理一下2003年至今，WTI原油期貨價格在波動中上漲的軌跡，油價飆升的原因也許就會很直觀。2003年9月以來，國際原油價格開始了一輪 的持續(xù)上漲。與過去壟斷石油公司與產(chǎn)油國握有定價權(quán)不同，對已經(jīng)具有金融屬性的原油來說，“期貨市場交易員的預(yù)期，成為決定石油價格的關(guān)鍵因素”。從20 世紀(jì)80年代中期到2003年9月，紐約商品交易所的原油價格每桶一般在25美元以下。到了2004年，價格開始上漲到40美元以上，然后是50美元、 60美元、75美元，一路飆升。在2007年初的短暫回落后，油價又開始一路高歌：2007年10月的92美元，直至12月的99.29美元。在這幾年 中，世界經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)上升態(tài)勢。全球GDP增長率從2001年的2.6%逐步攀升，2002、2003、2004年分別達(dá)到3.1%、4.1%和 5.3%，2005年有所回落，但仍然維持在4.8%的高位，2006、2007年仍以5%左右的速度增長。經(jīng)濟(jì)增速形成了市場對原油需求量上升的預(yù)期。 以2005年為例，全球的石油需求每天增加180萬桶，達(dá)到每天842萬桶。與此同時，自2003年美國占領(lǐng)伊拉克之后，伊拉克的石油產(chǎn)量從戰(zhàn)前的每天 300萬桶減少到200萬桶，以至于美國媒體高呼：“歷史將銘記，伊拉克戰(zhàn)爭標(biāo)志著石油稀缺時代的到來。”以色列與黎巴嫩的摩擦升級，也促使市場形成產(chǎn)油 量下降的預(yù)期，從而使油價升高。同時，“自2003年以來，各國紛紛出臺寬松的經(jīng)濟(jì)政策刺激本國經(jīng)濟(jì)。在全球流動性過剩的大背景下，原油期貨合約成交量突 然加速上升，大量的資金涌入期貨市場，WTI和取暖油原油期貨交易量直線上升”。管清友說。
2008年3月，全球性金融危機(jī)的爆發(fā)，油價以頻頻打破紀(jì)錄的勢頭繼續(xù)上沖：103美元，110美元，117美元，119美元，147美元。挑 起一個個高點(diǎn)的，當(dāng)然包括市場對一系列地緣政治事件做出的反應(yīng)，比如，尼日利亞軍事組織襲擊當(dāng)?shù)厥凸艿溃绹＼娤蛞晾蚀婚_火，以色列打擊伊朗的可能 性上升，利比亞國家石油公司威脅減產(chǎn)等。這一階段，美聯(lián)儲為了應(yīng)對可能的經(jīng)濟(jì)衰退，持續(xù)降息，從2007年9月起，利率由5.25%降至2008年底的幾 乎為零。在這年6月召開的G8會議上，以美國為代表的工業(yè)化國家認(rèn)為，油價飆升的根本原因是供不應(yīng)求，歐佩克國家應(yīng)該增產(chǎn)；而歐佩克則認(rèn)為，供給是充足 的，油價飆升主要是投機(jī)。無論哪種因素更關(guān)鍵，但大量資金介入原油市場無可爭議，原油已經(jīng)具有與黃金相似的增值保值功能。2000年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，投機(jī) 交易者在紐約商品交易所持有的原油期貨合約占該市場所有原油期貨合約的37%，至2008年，此數(shù)據(jù)已經(jīng)攀升到71%。而同期，商業(yè)交易者所持有的原油期 貨合約比例則大幅度下降。《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志統(tǒng)計，2008年，原油期貨市場的投機(jī)資金約有2600億美元，是2003年度的20倍。2008年7月11 日，油價終于攀升至147美元的頂峰。
隨后，原油價格經(jīng)歷了過山車似的大起大落。2008年7月15日，美聯(lián)儲主席伯南克指出，過高的油價摧毀了美國的國內(nèi)消費(fèi)。隨著奧巴馬的新外交 思路讓美伊緊張關(guān)系出現(xiàn)松動和金融危機(jī)加劇，貝爾斯登、美林證券和雷曼兄弟相繼轟然倒下，金融市場風(fēng)聲鶴唳，經(jīng)濟(jì)前景悲觀。油價由113美元、100美 元，一路跌破92美元。隨后，歐債危機(jī)爆發(fā)，歐洲國家縮減財政赤字的計劃，讓市場對歐洲經(jīng)濟(jì)增速減緩的擔(dān)憂加劇。油價不斷下跌，60美元，40美元，直至 2009年1月，33美元的低谷。在2009年1、2月份，一般價差不會超過3美元的WTI/Brent，價差一度達(dá)到13美元左右。這表明，石油市場出 現(xiàn)了不正常的情況——作為金融危機(jī)重災(zāi)區(qū)的美國金融市場，出現(xiàn)了資金不計成本出逃的現(xiàn)象。
2009年2月后，美聯(lián)儲的第一輪量化寬松政策和財政部的救市計劃初顯成效。隨著市場信心的恢復(fù)，油價又開始了逐步的回升，回升到了5年以前的 價格。2010年11月3日，美聯(lián)儲啟動第二輪量化寬松計劃，擬在2011年二季度之前購買6000億美元的長期美國國債。消息一出，美元匯率大 跌，WTI原油期貨急劇上漲，達(dá)到88美元的水平。2011年2月，埃及、利比亞、也門和巴林的政治動蕩推動油價達(dá)到95美元，然后是103美元。盡管沙 特承諾，將增產(chǎn)來平衡利比亞產(chǎn)油量的損失，但并未產(chǎn)生明顯的市場效果。
隨著伊朗核問題成為焦點(diǎn)，看上去，地緣政治確實(shí)推動了油價進(jìn)一步上升。但又有多少投機(jī)資本清楚，伊朗的石油禁運(yùn)是否真的會造成原油供應(yīng)短缺呢？ 而在美歐等經(jīng)濟(jì)大國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的情況下，原油是否真的供不應(yīng)求？事實(shí)似乎不重要，賭贏才是最重要的。盡管擁有大量閑置石油開采產(chǎn)能的沙特宣布，將原油出 口量調(diào)高至每日約900萬桶，美國政府也正在考慮釋放戰(zhàn)略石油儲備，但原油期貨市場上的投機(jī)浪潮依然泛濫。由于兩大期貨價格高達(dá)20美元左右的價差，趁著 伊朗石油禁運(yùn)還未變成現(xiàn)實(shí)，對沖基金已經(jīng)開始大手筆進(jìn)行跨地套利。
稀缺：真實(shí)還是虛構(gòu)？
在金融市場的背后，決定原油作為一種自然資源和商品的基本價格的力量是什么？牽動世界經(jīng)濟(jì)神經(jīng)、激起爭奪欲望的石油，是否是稀缺資源？決定價格的最基本因素——供需關(guān)系，能否解釋油價飆升？對這一問題，尚有爭議。
1949年，美國著名石油地質(zhì)學(xué)家哈伯特發(fā)現(xiàn)，礦物資源具有“鐘形曲線”的規(guī)律。哈伯特認(rèn)為，石油作為不可再生資源，在任何地區(qū)的石油產(chǎn)量都會 達(dá)到最高點(diǎn)；當(dāng)達(dá)到峰值后，該地區(qū)的石油產(chǎn)量將不可避免地開始下降。如果石油峰值是準(zhǔn)確的，那么石油的供求矛盾將不可避免，油價的長期上漲也是必然。
1956年，哈伯特曾大膽預(yù)言，當(dāng)時蒸蒸日上的美國石油工業(yè)，產(chǎn)量將在1967至1971年達(dá)到峰值，以后便會下降。歷史證明，他預(yù)測正確了。 1971年，長達(dá)30年的石油的穩(wěn)定低價歷史宣告終結(jié)。1970～1973年，第一次石油危機(jī)出現(xiàn)之前，國際石油市場已經(jīng)發(fā)生了很大的變化。美國的石油產(chǎn) 量達(dá)到了頂峰，而歐洲和日本對石油的需求仍在增長，這就使得世界對歐佩克產(chǎn)油國的石油需求量飛速增長。在這樣一個原油市場供需關(guān)系日益偏緊的賣方市場上， 中東產(chǎn)油國通過將石油公司收歸國有，開始在石油定價上發(fā)揮重要作用。1971年，產(chǎn)油國在德黑蘭達(dá)成的協(xié)議，導(dǎo)致油價猛漲。此后，爆發(fā)了使西方國家經(jīng)濟(jì)陷 入滯脹的石油危機(jī)。
之后，曾在BP、殼牌、埃克森和雪佛龍等大型跨國石油公司擔(dān)任首席地質(zhì)學(xué)家和副總裁的愛爾蘭地質(zhì)學(xué)家坎貝爾，繼承了哈伯特的理論。1998年， 他與法國石油地質(zhì)學(xué)家胡安·拉赫雷(Jean Laherrere)在《科學(xué)美國》上聯(lián)合發(fā)表了《廉價石油時代的終結(jié)》一文，預(yù)言高價石油時代必將到來。論文發(fā)表之時，國際油價正在經(jīng)歷 1981～1997年長達(dá)16年的低價期。隨著更多油田的發(fā)現(xiàn)和石油產(chǎn)量的提高，供需緊張的矛盾沒有出現(xiàn)過。1990年8月2日，伊拉克入侵科威特，聯(lián)合 國宣布對伊拉克及科威特石油出口實(shí)行全面禁運(yùn)，使得國際市場的原油供給每天減少470萬桶，占全球總需求的7%左右，引起短暫的石油價格大漲。但供給的短 缺很快被歐佩克國家增加的產(chǎn)量彌補(bǔ)，油價很快回落。1991年1月，國際油價反而出現(xiàn)大幅下跌。紐約商業(yè)交易所1991年2月交貨的美國西得克薩斯中質(zhì)油 (WTI)收盤價在海灣戰(zhàn)爭的第一天就下跌了10.56美元。同期在歐洲、亞洲和其他地區(qū)的石油期貨和現(xiàn)貨市場也出現(xiàn)了下跌的情況。坎貝爾的這一預(yù)測，準(zhǔn) 確迎來了新一輪石油不斷上漲的歷史時期，今天仍在持續(xù)。在2002年7月的石油儲備討論會上，他再次指出，全球石油供給最早將于2010年達(dá)到巔峰，然后 開始走下坡路。隨后，美國布什政府的能源政策顧問、美國能源投資銀行家馬修·R。西蒙斯又在2003年的石油峰會上指出，由于石油峰值將臨，其后果將是毀 滅性的。這一論斷，對價格預(yù)期的形成不能不說具有推波助瀾的作用。
中國石油大學(xué)專門研究石油峰值的馮連勇教授告訴本刊記者：“隨著石油價格的持續(xù)不斷上漲，石油產(chǎn)出國的產(chǎn)量卻沒有根據(jù)價格規(guī)律相應(yīng)增長，產(chǎn)量對 價格似乎已經(jīng)失去了彈性。全球的石油產(chǎn)量始終在39億噸到40億噸附近波動，這也許可以證明，中東地區(qū)的石油產(chǎn)出的確到達(dá)了峰值平臺期。”而“今年1月， 《自然》雜志的一篇文章則直接宣稱，全球66個國家石油峰值已過，只有俄羅斯和中東尚未達(dá)到。這意味著，全球原油供應(yīng)將更加緊張”。而全球的石油需求是在 擴(kuò)大的，尤其是中國、印度這樣的新興經(jīng)濟(jì)體。正如我國今年貿(mào)易逆差所反映出的，2009年，我國進(jìn)口2.1億噸石油，進(jìn)口額1026億美元；到2011 年，我國進(jìn)口2.55億噸石油，進(jìn)口額達(dá)到1966億美元。
在2007年的美國石油峰值年會上，美國石油專家將峰值定義為一個時間點(diǎn)，在該點(diǎn)之后，石油產(chǎn)量不再增加。根據(jù)對峰值早晚判斷的不同，專家們大 體上可以劃分為早峰派和晚峰派。“早峰派”傾向于認(rèn)為世界石油峰值在2010年前后來臨，“晚峰派”傾向于認(rèn)為峰值在2020年甚至是2030年后到來。 “一旦產(chǎn)量達(dá)到峰值，我們將進(jìn)入‘后石油時代’——石油資源并未枯竭，但世界石油產(chǎn)量將處于高峰平臺期，石油勘探開發(fā)的投資回報值不斷降低，油價持續(xù)攀升 并高位震蕩。”馮連勇說，“石油峰值作為非常規(guī)科學(xué)，有很大爭議和不確定性，但它是一個在學(xué)術(shù)界和石油界得到廣泛認(rèn)可的理論。”
如是，石油價格持續(xù)上漲有其合理因素。但“石油峰值說”的異見者亦聲音清晰。著有《石油戰(zhàn)爭》一書的德國地緣政治學(xué)家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉·恩道爾(微博)就 認(rèn)為：“石油枯竭這個說法，是被刻意制造出來的一個神話。在這個神話之下，石油價格被推高了，石油變成控制經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的工具。石油并不是從死亡的動物尸 體石化產(chǎn)生的，它是從地殼深處，持續(xù)不斷地生成的一種東西，只要你能夠有辦法把石油找到，你就能夠解決石油短缺的問題。”恩道爾曾經(jīng)過接觸許多烏克蘭的科 學(xué)家。蘇聯(lián)科學(xué)家提出的“石油無機(jī)說”，即石油生成于地幔之中，是取之不盡用之不竭的這一理論。但堅持“石油有機(jī)說”學(xué)說的美英石油利益集團(tuán)，制造了一個 稀缺理論，來控制市場。而新發(fā)現(xiàn)的北極石油資源和巴西鹽下層石油，開采成本都越來越高，這似乎進(jìn)一步與油價的飆升相互驗(yàn)證。
“石油公司的真實(shí)產(chǎn)能，實(shí)際上我們并不知道。”北京集成創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)咨詢中心研究員賈晉京告訴本刊記者，“石油產(chǎn)能取決于井壓，地下要有足夠多的原 油才能產(chǎn)生足夠的壓力把油‘壓’上來，油井越打越深，成本也就越來越高。一口油井的真實(shí)井壓事實(shí)上只有那口井的實(shí)際操作者才知道。而各大石油公司的井壓數(shù) 據(jù)對外都是保密的”。
石油美元
如果原油不必用美元結(jié)算，不必在紐交所和倫敦交易，油價會不會是另一番情形？
有人說，油價與美元玩的是蹺蹺板游戲——美元低，油價高；油價高，美元低。2002年起，當(dāng)美元開始一步步貶值后，以美元計算的油價就不斷攀 升。“蹺蹺板”的原理很簡單：美元貶值時，原油市場的參與者(投機(jī)的，產(chǎn)油的和煉油的等等)就會形成預(yù)期，認(rèn)為產(chǎn)油國為了在把美元換成他們自己的貨幣后， 能夠買到與美元貶值前相同價值的東西，就會提高油價。正因如此，歐佩克在紐約油價一度達(dá)到128美元的時候，仍然堅持不增產(chǎn)；沙特也在去年11月曾叫停 1000億美元的石油產(chǎn)能擴(kuò)大計劃。
威廉·恩道爾在《石油戰(zhàn)爭》一書中寫道：“1973年5月，84個各國頂尖金融和政治圈人士在瑞典的薩爾特舍巴登聚會。這一聚會的地點(diǎn)，是瑞典 瓦倫堡銀行家族的一處私人海島。一個美國人，沃爾特·列維，參加了‘彼爾德伯格俱樂部’組織的這次集會。這次聚會討論的是：假設(shè)歐佩克石油收入增長 400%，將會出現(xiàn)什么樣的情形。會議的目的，不是為了阻止意料之中的油價沖擊，而是商榷如何應(yīng)對即將襲來的石油美元洪水。他們所討論的議題，就是美國前 國務(wù)卿基辛格后來所說的‘石油美元環(huán)流’。”
彼爾德伯格俱樂部這次邀請來的與會者有：里奇菲爾德石油公司的羅伯特·安德森，英國石油公司董事長格林希爾勛爵，歐洲債券創(chuàng)始人、瓦倫堡集團(tuán)的 埃里克·洛爾，雷曼兄弟投資銀行的喬治·波爾，還有大通曼哈頓銀行的大衛(wèi)·洛克菲勒，即將成為美國國家安全顧問的布熱津斯基，意大利人吉安尼·阿涅利和德 國人奧托·沃爾夫阿梅羅根等。據(jù)說，基辛格本人也是“彼爾德伯格俱樂部”的常客。
1973年，石油史上發(fā)生了兩件至關(guān)重要的事情。一件事是廣為人知的“十月戰(zhàn)爭”和歐佩克產(chǎn)油國以石油為武器聯(lián)合禁運(yùn)，給支持以色列對抗埃及和 敘利亞的西方國家制造了石油危機(jī)。在1973年底的短短5個月內(nèi)，油價上升了4倍。這與“彼爾德伯格俱樂部”之前所談?wù)摰脑龇『靡恢隆＿@件事標(biāo)志著， “西方大型跨國公司主宰油價的時代已經(jīng)過去。海灣產(chǎn)油國通過民族解放運(yùn)動和石油公司收歸國有，在石油定價上獲得了一定主動權(quán)。油價開始由產(chǎn)油國主導(dǎo)的時代 到來了”。石油經(jīng)濟(jì)學(xué)家管清友告訴本刊記者。
但油價由誰掌控，或許有另外一種解讀。1973年成為油價史的分水嶺，還因?yàn)椋峥怂煽偨y(tǒng)在年初說服沙特的費(fèi)薩爾國王，接受以美元作為石油貿(mào)易 結(jié)算的唯一貨幣。從1945年以來，隨著美國石油公司主導(dǎo)石油市場，美元作為石油標(biāo)價的標(biāo)準(zhǔn)貨幣也漸成國際慣例，但它不是唯一不可替代的。作為回報，尼克 松給費(fèi)薩爾的承諾是，保護(hù)沙特的油田，抵御蘇聯(lián)、伊朗和伊拉克對沙特的威脅。這一沒有公開文件的秘密協(xié)議，被廣泛地稱為“不可動搖協(xié)議”。
作為原油產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量比例高達(dá)20%的歐佩克組織核心成員，沙特此舉，帶動了所有歐佩克成員在1975年使用美元計價出售石油。這意味著， 凡需購買石油的所有國家，都必須持有美元。而產(chǎn)油國獲得的美元和利潤，則回流美國投資美國國債或購買美國產(chǎn)品。對沙特來說，就是巨額的軍火貿(mào)易。“布雷頓 森林體系”剛剛崩潰，正陷于危機(jī)中的美元，開始了另一個新的世紀(jì)，即“石油美元”的世紀(jì)。威廉·恩道爾如此描述：“與(中東局勢)表面上劍拔弩張十分不協(xié) 調(diào)的是，美國財政部這時卻和沙特貨幣局達(dá)成了一項秘密協(xié)定。其條款規(guī)定，沙特的大部分石油稅收收益將用于彌補(bǔ)美國政府的財政赤字。年輕的華爾街銀行家、專 門經(jīng)營債券的負(fù)責(zé)人大衛(wèi)·馬爾福德也被悄悄派往中東，擔(dān)任沙特貨幣局的首席‘投資顧問’。他的唯一任務(wù)是指導(dǎo)沙特把石油美元投資到‘正確的地方’——那自 然都是些倫敦和紐約的大銀行。”“后者不光處理貨幣業(yè)務(wù)，同時也參與國際石油交易。就這樣，大通曼哈頓、花旗、漢華實(shí)業(yè)、巴克萊、勞埃德、米德蘭這些金融 界怪獸，無一例外地在這場經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴中賺了個盆滿缽盈。”
挑戰(zhàn)石油美元者不多。就在薩達(dá)姆的伊拉克提出以歐元結(jié)算石油貿(mào)易幾個月后，小布什的軍隊入侵了伊拉克。正因如此，很多觀察家相信，伊拉克戰(zhàn)爭不 可避免地帶有維護(hù)石油美元霸主地位的意圖。伊朗獨(dú)立于石油美元體系之外，用歐元、黃金，或者雙邊本幣結(jié)算，不走石油交易市場。它處在美國制裁下已有30 年。
按照中海油能源經(jīng)濟(jì)研究院首席能源研究員陳衛(wèi)東的統(tǒng)計：“過去110年來，以黃金標(biāo)價的石油價格一直在20桶/盎司上下波動，并有明顯的周期 性。‘二戰(zhàn)’之后建立的‘布雷頓森林體系’從1947到1971年實(shí)行了24年，在這一期間里，石油價格穩(wěn)定在1.8美元/桶，黃金是每盎司35美元，每 盎司黃金可兌換19.4桶原油。目前的原油價格大概為90美元/桶，黃金是每盎司1400美元，每盎司黃金兌換15.5桶原油。過去60年，用美元計價， 原油價格漲了50倍，而用黃金計價，原油價格只漲了25%，巨大的反差，直觀的解釋就是‘布雷頓森林體系’破產(chǎn)之后美元對黃金貶值的結(jié)果。但1972至 1987年，以美元標(biāo)價的原油價格與1971年相比增長超過400%，用黃金標(biāo)價油價至少也上漲了一倍，這個階段主要是地緣政治因素推動的貴油期。”根據(jù) 陳衛(wèi)東的換算，2000年至今，美元標(biāo)價的油價不斷創(chuàng)出新高的同時，黃金標(biāo)價的石油價格這10年也是歷史最高，達(dá)到約10桶/盎司黃金的高位。它的推動因 素是發(fā)展中國家的剛性需求和石油供需關(guān)系的“脆弱平衡”。即使如此，美聯(lián)儲長期以來的貨幣寬松政策和兩輪巨額量化寬松，仍是名義石油價格上漲的重要因素。 其獲利者，無疑是大型跨國石油公司和金融集團(tuán)。
