——2011年石油和化工行業(yè)重大新聞透視（六）

2011年12月末，陽煤集團(tuán)托管太化集團(tuán)整整一周年。一年來，陽煤集團(tuán)從原料、資金等各方面積極支持太化集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營的平穩(wěn)運(yùn)行。在煤源方面，陽煤集團(tuán)以企業(yè)內(nèi)部用煤價(jià)格，盡可能向太化焦化廠提供符合要求的各類煤種，并協(xié)調(diào)山西焦煤集團(tuán)等兄弟單位確保太化主焦煤供應(yīng)，使太化焦化廠生產(chǎn)效益大大改觀。圖為該廠的焦炭正在裝車待發(fā)。 （楊誠心 攝）

 　　  2011年，我國石油和化工行業(yè)及17個(gè)子行業(yè)的“十二五”發(fā)展規(guī)劃陸續(xù)出臺。其中，企業(yè)規(guī)模偏小、產(chǎn)業(yè)集中度低幾乎成為所有《規(guī)劃》中提及行業(yè)存在問題時(shí)都會出現(xiàn)的字眼。與此相對應(yīng)，通過企業(yè)兼并重組、資產(chǎn)整合，培育業(yè)內(nèi)若干家有影響力的龍頭骨干企業(yè)，提高資源配置效率，從而調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和布局，提升行業(yè)實(shí)力，便被放在文件中解決措施方面最顯著的位置。

　　“十二五”開局之年，企業(yè)并購重組的熱潮已經(jīng)掀起。先是政府牽頭規(guī)劃、企業(yè)積極響應(yīng)的山西焦化行業(yè)重組行動，繼“煤改”之后拉開了山西能源產(chǎn)業(yè)第二波大調(diào)整的序幕；后又有以六國化工為代表的化工企業(yè)在資本市場接連出手，主動出擊，布局市場，尋求突破。國際金融危機(jī)的陰霾尚未完全退卻，我國石油化工企業(yè)又迎來“十二五”調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式的時(shí)代重任。而提升行業(yè)發(fā)展水平、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)的所有期許，似乎都瞄準(zhǔn)在大企業(yè)、大集團(tuán)的戰(zhàn)略部署上。

　　并購重組，一個(gè)偏重企業(yè)層面的詞匯，在我國當(dāng)前的行業(yè)發(fā)展形勢下，被賦予了更多的含義。

　　政府主導(dǎo) 規(guī)劃指引

　　“2011年，山西省政府將重點(diǎn)推進(jìn)焦化企業(yè)整合重組，各級政府、各有關(guān)部門和各焦化企業(yè)要把推進(jìn)焦化企業(yè)整合重組作為今年及今后的一項(xiàng)重要任務(wù)來抓。”去年2月，山西省副省長任潤厚在全省經(jīng)濟(jì)和信息化工作會議上的一番話，為山西省焦化行業(yè)去年一年的發(fā)展定下了基調(diào)。2011年，在山西省政府的推動下，山西省焦化行業(yè)重組正式拉開大幕。

　　根據(jù)2011年10月正式印發(fā)的《山西省焦化行業(yè)兼并重組指導(dǎo)意見》，焦化行業(yè)重組實(shí)行業(yè)內(nèi)重組與跨行業(yè)重組相結(jié)合的方式，支持有實(shí)力的焦化企業(yè)（或其他行業(yè)企業(yè)）通過產(chǎn)能置換兼并其他焦化企業(yè)；同時(shí)鼓勵有實(shí)力的煤炭、鋼鐵、化工企業(yè)等上下游相關(guān)企業(yè)與焦化企業(yè)進(jìn)行兼并重組，提升焦化企業(yè)的核心競爭力。

　　“鼓勵上下游企業(yè)整合的思路是對的。”山西焦化行業(yè)協(xié)會副秘書長趙涂家稱，“由于煉焦煤是焦化行業(yè)最重要的原料，煉焦煤保障能力和價(jià)格變化直接決定著焦化企業(yè)的生存與發(fā)展，誰控制了煉焦煤，誰就擁有了核心競爭力。”

　　“對于我們這個(gè)年產(chǎn)焦炭120萬噸的企業(yè)來說，主要想從焦炭產(chǎn)業(yè)上下游尋找合作伙伴。上游主要是和大的煤炭企業(yè)聯(lián)合重組，解決煤源問題，力求原料煤成本的最小化；下游主要和大的鋼鐵集團(tuán)聯(lián)合，以求經(jīng)濟(jì)效益的最大化。與大集團(tuán)合作是企業(yè)發(fā)展的一條捷徑。” 山西禹王煤炭氣化有限公司總經(jīng)理?xiàng)钗某策@樣認(rèn)為。

　　同樣秉持這樣的思路，2011年1月，先于《指導(dǎo)意見》出臺，山西省國資委便決定由山西省煤炭運(yùn)銷集團(tuán)整合重組山西焦炭集團(tuán)。省國資委主任朱曉明認(rèn)為，這次重組有助于解決焦炭集團(tuán)資源、資金瓶頸，同時(shí)也有利于加快煤銷集團(tuán)由貿(mào)易型企業(yè)向?qū)嶓w型企業(yè)的轉(zhuǎn)變。他希望重組能夠產(chǎn)生“1+1＞2”的良好效果。

　　此外，實(shí)施“大企業(yè)、大集團(tuán)”戰(zhàn)略，培育和推動行業(yè)內(nèi)企業(yè)以兼并、重組、參股、聯(lián)營、合作等方式組建大型焦化集團(tuán)，提高產(chǎn)業(yè)集中度和市場競爭力，也是本次重組的重要思路。據(jù)了解，山西焦化企業(yè)多為民營，且90%以上是獨(dú)立焦化廠，平均產(chǎn)能還不到60萬噸。“以現(xiàn)有規(guī)模較大的企業(yè)為基礎(chǔ)，不分所有制，通過收購、重組、兼并、新建等手段，組建2家千萬噸級、5家500萬噸級和10家200萬噸級的焦化集團(tuán)。經(jīng)過此次大整合，7成以上焦化企業(yè)將退出。”山西省經(jīng)信委能源處處長馬運(yùn)俠在接受本報(bào)記者采訪時(shí)曾這樣表示。

　　據(jù)了解，去年以來，一些初具規(guī)模的焦化企業(yè)已經(jīng)通過兼并手段使自身規(guī)模大大提升。例如，山西同世達(dá)煤化工集團(tuán)有限公司以年產(chǎn)能63萬噸的同世達(dá)實(shí)業(yè)公司為基礎(chǔ)，整合了隆順焦鐵、雙山焦鋁、歐環(huán)焦化以及和平焦化4家企業(yè)，新成立的公司現(xiàn)擁有257萬噸的焦化產(chǎn)能規(guī)模。

　　山西省焦化行業(yè)只是政府主導(dǎo)的行業(yè)整合重組案例中最耀眼的一個(gè)。記者了解到，去年4月21日，工信部還發(fā)布了《民用爆炸物品行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》。工信部相關(guān)人士指出，我國民爆行業(yè)現(xiàn)有140余家生產(chǎn)企業(yè)還是太多，整合重組的空間還很大。到“十二五”末，民爆生產(chǎn)企業(yè)要由目前的140多家降到50家以內(nèi)，銷售企業(yè)降到200家以內(nèi)。同時(shí)，要形成20家左右的跨區(qū)域優(yōu)勢骨干企業(yè)集團(tuán)，著力培育1～2家具有國際先進(jìn)水平的大型企業(yè)集團(tuán)。

2011年9月，樂凱集團(tuán)整體并入中國航天科技集團(tuán)公司。重組后，樂凱將融入航天科技集團(tuán)總體發(fā)展戰(zhàn)略，成為高端膜材料及裝備制造商、出版與印刷整體解決方案服務(wù)商、軍工高端基礎(chǔ)材料和新型功能材料供應(yīng)商。國資委副主任邵寧認(rèn)為，兩家企業(yè)的重組是“雙贏”，樂凱集團(tuán)會因此獲得更好的發(fā)展平臺。圖為重組儀式現(xiàn)場。 （企業(yè)供圖）

企業(yè)并購 思路各異

　　相對于以政府為主導(dǎo)力量推進(jìn)的行業(yè)重組，企業(yè)作為市場主體進(jìn)行資本運(yùn)作和戰(zhàn)略部署，無論從目標(biāo)上還是行動上來說都顯得精準(zhǔn)了很多。

　　2011年10月22日，山西同德化工公司發(fā)布公告稱，該公司與省內(nèi)忻州同力民爆器材經(jīng)營有限公司將簽署協(xié)議，擬新設(shè)公司收購?fù)γ癖捌浞止居嘘P(guān)經(jīng)營性民爆資產(chǎn)。一個(gè)月后，12月1日，同德化工又決定收購省內(nèi)廣靈精華化工集團(tuán)有限公司經(jīng)營性民爆資產(chǎn)。而時(shí)隔一年前，2010年10月9日，山西同德化工還曾與省內(nèi)另一家民爆企業(yè)——大寧黃河化工簽署協(xié)議，收購該公司所屬民爆相關(guān)資產(chǎn)。在此之前，同德化工已經(jīng)持有大寧黃河10.04%的股權(quán)。

　　不難看出，連續(xù)整合同一區(qū)域內(nèi)的民爆資源，是同德化工這一系列收購動作的重要思路，而公司顯然也不諱言這一思路背后的思量。民爆產(chǎn)品因具有爆炸危險(xiǎn)性，運(yùn)輸半徑有限，因此開拓市場的最佳方式就是收購當(dāng)?shù)仄髽I(yè)。同德化工的生產(chǎn)基地在山西省的大寧縣、河曲縣以及內(nèi)蒙古的清水河縣，分別位于山西省西部、西南部、西北部，而忻州處于山西中部，非常靠近產(chǎn)品消費(fèi)地太原市，成功收購忻州同力民爆后，優(yōu)良的地理位置將有效拓寬公司的銷售范圍，從而提升公司的市場份額和經(jīng)營效益。

　　“一般而言，通過并購來擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、獲取優(yōu)勢資源、降低生產(chǎn)成本或者提升市場份額，是同行業(yè)橫向并購最常見的動因。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者。2011年，同樣在此領(lǐng)域漂亮收筆的還有六國化工和福建元力。

　　2011年11月8日，安徽六國化工股份有限公司董事會決定參與競買江西貴溪化肥有限責(zé)任公司51%股權(quán)。12月6日，公司披露的上市公告顯示，六國化工在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所以4700萬元的價(jià)格競買成交。

　　六國化工黨委副書記黃明強(qiáng)表示，江西貴化有高濃度磷復(fù)肥年產(chǎn)能100萬噸，其重組江西貴化的實(shí)質(zhì)接近于國內(nèi)兩家大型高濃度磷復(fù)肥企業(yè)的合并，既是兩家大型企業(yè)有形資產(chǎn)的融合，也是兩家大型企業(yè)人力資源等無形資產(chǎn)的融合。兩家企業(yè)聯(lián)合做大做強(qiáng)，將有利于我國磷復(fù)肥行業(yè)企業(yè)的優(yōu)勢整合，同時(shí)有利于企業(yè)發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，提升產(chǎn)品在銷售市場上的議價(jià)能力。據(jù)了解，這次并購是六國化工規(guī)模最大的一宗橫向并購交易。

　　2011年9月，福建元力活性炭股份有限公司董事會決定使用超募資金4170萬元收購新加坡三達(dá)投資有限公司持有的懷玉山公司100%股權(quán)，收購?fù)瓿珊?，懷玉山公司將成為公司的全資子公司。保薦機(jī)構(gòu)國金證券股份有限公司出具意見認(rèn)為，該收購有利于公司現(xiàn)有活性炭主業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局，有利于公司盈利能力的進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　福建元力股份財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董事會秘書許文顯指出，我國活性炭市場正處于從導(dǎo)入期向成長期轉(zhuǎn)變的過程，在既有市場需求不斷增長的同時(shí)，活性炭的應(yīng)用領(lǐng)域也在不斷拓展。目前公司在糖、味精及食品發(fā)酵工業(yè)等領(lǐng)域具有一定的市場影響力。而懷玉山公司是江西省最大的活性炭生產(chǎn)企業(yè)，周邊林業(yè)資源豐富，區(qū)位優(yōu)勢、資源優(yōu)勢明顯，有利于活性炭產(chǎn)能的擴(kuò)張，這都為實(shí)現(xiàn)本次并購提供了基礎(chǔ)條件。

產(chǎn)業(yè)圖強(qiáng) 殊途同歸

　　“對于企業(yè)而言，要實(shí)現(xiàn)發(fā)展主要靠兩個(gè)方面，一個(gè)是上項(xiàng)目，一個(gè)是并購。上項(xiàng)目是擴(kuò)大品種和產(chǎn)量，而并購則是擴(kuò)大地盤，全方位擴(kuò)張規(guī)模和優(yōu)化配置資源。”延長石油集團(tuán)總經(jīng)理張積耀在提到并購時(shí)曾經(jīng)這樣指出。

　　多年來，經(jīng)歷了體制改革、金融危機(jī)等市場沉浮之后，在抓住市場機(jī)遇、積極利用兼并重組等手段調(diào)整自身結(jié)構(gòu)、做大做強(qiáng)方面，不少化工企業(yè)已經(jīng)頗有心得。“自1997年改制以來，特別是進(jìn)入新世紀(jì)，云天化能從一家產(chǎn)品單一的氮肥生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展成為擁有六大產(chǎn)業(yè)平臺、銷售收入超過300億的企業(yè)集團(tuán)，最主要的原因之一就是企業(yè)充分運(yùn)用并購重組這一重要手段，實(shí)現(xiàn)了低成本擴(kuò)張和快速發(fā)展，為企業(yè)迅速做強(qiáng)做大創(chuàng)造了良好的條件。”云天化集團(tuán)有限責(zé)任公司董事長董華這樣說。

　　他認(rèn)為，多年來的并購重組使云天化在四個(gè)方面受益匪淺。第一，并購重組不僅可以壯大已有產(chǎn)業(yè)，還可以搭建新的業(yè)務(wù)平臺，從而推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化。第二，通過并購重組，能夠?qū)α椎V等資源進(jìn)行有效整合和配置。第三，在連續(xù)并購重組中，云天化不斷優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)質(zhì)量。一方面注重形成資產(chǎn)優(yōu)良的業(yè)務(wù)平臺，創(chuàng)造新價(jià)值；另一方面通過上市等手段，形成多元化融資結(jié)構(gòu)。同時(shí)在重組過程中有進(jìn)有退，增大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)比重。第四，并購重組還幫助云天化不斷盤活存量國有資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)解困脫困。

　　而從整個(gè)行業(yè)來看，“并購重組不僅僅關(guān)系到企業(yè)的生死存亡，還關(guān)系到整個(gè)行業(yè)的做大做強(qiáng)。”中國氯堿工業(yè)協(xié)會上海培訓(xùn)中心常務(wù)副主任任運(yùn)奎的觀點(diǎn)得到了業(yè)內(nèi)人士的認(rèn)同。

　　目前，產(chǎn)能過剩、產(chǎn)業(yè)布局分散、集約發(fā)展程度偏低、資源重復(fù)浪費(fèi)等問題，已經(jīng)成為包括化肥、農(nóng)藥、氯堿等子行業(yè)在內(nèi)的許多化工領(lǐng)域存在的頑疾。“‘十二五’時(shí)期，整個(gè)行業(yè)的一項(xiàng)重點(diǎn)工作就是調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式，石化企業(yè)將會面臨較大的壓力。”任運(yùn)奎強(qiáng)調(diào)。

　　以氯堿行業(yè)為例，截至2011年底，我國燒堿企業(yè)近180家，平均產(chǎn)能僅為17萬噸，超過50萬噸的企業(yè)僅有8家。同時(shí)，2011年燒堿價(jià)格攀至歷史高位，“以堿補(bǔ)氯”的盈利模式凸顯，行業(yè)傳統(tǒng)的“堿氯平衡”問題再次成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。在落后產(chǎn)能淘汰方面，2010年隔膜法燒堿產(chǎn)能474萬噸，2011年上半年僅退出了29.5萬噸，還有444.5萬噸產(chǎn)能必須在2015年底前淘汰。“目前，行業(yè)集中度偏低已經(jīng)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、淘汰落后產(chǎn)能等問題交織在一起，阻礙了行業(yè)的健康發(fā)展。”任運(yùn)奎說，“而通過并購重組形成幾個(gè)大型企業(yè)，實(shí)際上就是實(shí)現(xiàn)行業(yè)內(nèi)資源的優(yōu)化配置，提高資源利用效率，從而帶動整個(gè)氯堿行業(yè)的合理發(fā)展。”

　　對于并購，上海華誼集團(tuán)董事長金明達(dá)的觀點(diǎn)更加鮮明：“我認(rèn)為并購是調(diào)結(jié)構(gòu)當(dāng)中很重要也很有效的手段，以企業(yè)資源最合理的組合實(shí)現(xiàn)行業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。”

　　《山西省焦化產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中也明確指出，山西焦化產(chǎn)業(yè)存在產(chǎn)能過剩、產(chǎn)業(yè)集中度較低、產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平低、產(chǎn)業(yè)布局不盡合理、資源綜合利用水平還不高、環(huán)境污染嚴(yán)重等六大問題，亟須通過大力推進(jìn)企業(yè)重組，減少企業(yè)數(shù)量，促進(jìn)原料、運(yùn)輸、資金等資源向龍頭企業(yè)、優(yōu)勢企業(yè)、重點(diǎn)調(diào)產(chǎn)項(xiàng)目、大集團(tuán)大公司集中，圍繞“煤焦化聯(lián)合”的主線促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)集團(tuán)的形成發(fā)展。

　　中國磷復(fù)合肥工業(yè)協(xié)會秘書長修學(xué)峰對記者說，大企業(yè)往往擁有一定的資源和技術(shù)優(yōu)勢，通過兼并重組，形成若干龍頭企業(yè)，可以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，降低生產(chǎn)成本，同時(shí)也能使企業(yè)有足夠的實(shí)力支撐技術(shù)創(chuàng)新，淘汰落后產(chǎn)能。中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會中小企業(yè)委員會秘書長王靜敏也曾表示，多年來，化工企業(yè)過于分散的情況并未根本轉(zhuǎn)變。在一些細(xì)分行業(yè)內(nèi)，即使是龍頭企業(yè)也存在著產(chǎn)品單一、規(guī)模偏小的問題，適度規(guī)模的并購可能會給更多的企業(yè)特別是一些民營企業(yè)帶來機(jī)會。 

　　實(shí)際上，相對于跨國公司已經(jīng)成熟的運(yùn)作模式，通過并購?fù)緩綄?shí)現(xiàn)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的做大做強(qiáng)，中國企業(yè)才剛剛起步。“我們的產(chǎn)業(yè)往往都是世界最大產(chǎn)業(yè)，但是不強(qiáng)，原因就是高度分散。而跨國并購是做強(qiáng)企業(yè)和做大做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)的重要途徑。”商務(wù)部研究院研究員王志樂認(rèn)為，“在我國石化產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興的背景下，國家鼓勵企業(yè)聯(lián)合重組，我們應(yīng)該積極利用有利形勢，一方面推動國內(nèi)企業(yè)間并購重組，另一方面積極向外資企業(yè)學(xué)習(xí)，并且逐步走出去并購境外企業(yè)，這樣才能在全球范圍內(nèi)打造全球產(chǎn)業(yè)鏈，吸納全球資源實(shí)現(xiàn)自身實(shí)力的提升。”

2011年12月2日，江西貴溪化肥有限責(zé)任公司51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓簽約儀式在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所舉行。圖為中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司江西省分公司副總經(jīng)理張文剛與六國化工股份有限公司總經(jīng)理何鵬程分別代表中國信達(dá)與六國化工在產(chǎn)權(quán)交易合同上簽字。 （企業(yè)供圖）