據(jù)外電報道，投資銀行摩根士丹利中國策略師婁剛周一稱，今年下半年中國經(jīng)濟加速的大趨勢已確定，且寬松貨幣政策將維持，因此看多A股和H股；在資產(chǎn)配置上，將從早期復(fù)蘇投資的理念逐漸向增長型理念轉(zhuǎn)移。

　　他表示，下半年經(jīng)濟加速的大趨勢已經(jīng)確定，雖然在微觀上還有值得懷疑的地方。經(jīng)濟發(fā)生反復(fù)的可能性比較小，三季度或有一點小的反復(fù)，但四季度由于去年的基數(shù)比較低，反復(fù)的可能性很小。

　　婁剛認(rèn)為，因?qū)嶓w經(jīng)濟尚未全面復(fù)蘇，下半年會維持寬松的貨幣政策，加息幾乎不可能。從過去二十年的趨勢判斷，管理層往往在減息時非常果斷，在加息時非常猶豫。

　　“如果要在資產(chǎn)泡沫和夯實經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)二者中做出選擇，政府一定會選擇姑息資產(chǎn)泡沫，一般不會在實體經(jīng)濟復(fù)蘇前采取貿(mào)然緊縮的政策。”他稱。

　　他指出，可能在今年下半年到明年上半年，會有局部緊縮政策，但不是總量緊縮。其目的是向市場傳遞信號，抑制投機資本的流速，保護(hù)產(chǎn)業(yè)資本。而如果出現(xiàn)局部調(diào)整，一定是先調(diào)房地產(chǎn)行業(yè)。

　　他并表示，2010-2011年中國通脹風(fēng)險會不斷提高。從過去一百年的經(jīng)濟史看，通脹通常是貨幣現(xiàn)象，而不是經(jīng)濟現(xiàn)象。需求只是通脹的傳導(dǎo)機制，而不是發(fā)生機制.。通脹的源頭在貨幣，貨幣投放過度的結(jié)果一定是產(chǎn)生通脹。

“現(xiàn)在說通脹，不是會不會發(fā)生的問題，而是一個時間的問題。”他并預(yù)計，明年下半年會加息兩次，彼時中國經(jīng)濟過熱的現(xiàn)象會比較明顯。

　　中國國家統(tǒng)計局上周四公布，二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長7.9%，上半年GDP則同比增長7.1%。

　　看多A股和H股

　　婁剛表示，下半年看多A股和H股。在資產(chǎn)配置上，從早期復(fù)蘇投資的理念逐漸向增長型理念轉(zhuǎn)移，因為如果經(jīng)濟進(jìn)入全面加速階段，不可能只靠房地產(chǎn)拉動。

　　“我們現(xiàn)在反而采取比較謹(jǐn)慎態(tài)度的是那些在早期復(fù)蘇中大量獲益的，市場過度關(guān)注的、估值過高的，在后面面臨政策調(diào)整風(fēng)險的行業(yè)。這些行業(yè)集中在三個方面，即銀行、地產(chǎn)和原材料。”

　　他認(rèn)為，工業(yè)生產(chǎn)和消費領(lǐng)域會出現(xiàn)新秀。而若上半年GDP的增速真實，下半年發(fā)電量會創(chuàng)新高，油品消費量一定有可觀的復(fù)蘇，耐用品消費和零售都有亮點。

　　婁剛還指出，由于宏觀經(jīng)濟基本面從復(fù)蘇到加速，企業(yè)利潤的迅速釋放，以及過分剩余的資金參與和猶豫的貨幣政策，下半年資本市場的估值會進(jìn)入泡沫化階段。

　　他認(rèn)為，如果說現(xiàn)在是估值合理階段，那么到泡沫化的階段，恒生國企指數(shù)可能還有40%的漲幅；而A股的漲幅可能也不會低于港股的漲幅。

　　他并預(yù)計，下半年熱錢流入中國可能會加速，可以考慮通過QDII（合格境內(nèi)機構(gòu)投資者）及具體的產(chǎn)品擴容，以及對個人外匯資本對外投資放松管制等方式開閘泄洪。

　　今年年初以來，充裕的流動性推動資產(chǎn)價格快速上漲，中國股市滬綜指最大漲幅逾70%，周一收市更大漲2.42%，創(chuàng)13個月收盤新高；房地產(chǎn)價格亦直逼2007年高點。