昨日（20日），大商所網(wǎng)站發(fā)布通知，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，PVC期貨合約自5月25日起上市交易。這是繼鋼材期貨、早秈稻期貨后，年內(nèi)新增的第三個期貨品種。

　　 初期保證金暫定為7%

　　 通知顯示，PVC期貨首批上市交易合約為v0909、v0910、v0911、v0912、v1001、v1002、v1003、v1004、 v1005，掛盤基準(zhǔn)價于上市前一個交易日另行通知。此外，PVC期貨合約交易保證金上市初期暫定為合約價值的7%，漲跌停板幅度暫定為上一交易日結(jié)算價的5%，新合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準(zhǔn)價的8%。

上市初期手續(xù)費(fèi)采取優(yōu)惠措施，PVC期貨合約交易手續(xù)費(fèi)為6元/手，當(dāng)日同一合約先開倉后平倉交易手續(xù)費(fèi)按3元/手收取；自上市之日起至2009年12月 31日，月日均成交量達(dá)到800手，同時月日均持倉量達(dá)到200手，每手合約交易手續(xù)費(fèi)將減收2元；月日均成交量達(dá)到400手，同時月日均持倉量達(dá)到 100手，每手合約減收1.5元。

　　 供大于求后市難突破

　　 據(jù)了解，去年我國PVC產(chǎn)量和消費(fèi)量分別達(dá)到882萬噸、925萬噸，為世界上最大的PVC生產(chǎn)國和消費(fèi)國。目前我國PVC還存在較明顯的供過于求的狀態(tài)。供應(yīng)方面，由于產(chǎn)能過剩，企業(yè)紛紛通過降低開工率來達(dá)到市場平衡；需求方面，PVC消費(fèi)領(lǐng)域主要集中在型材、管材、房地產(chǎn)等行業(yè)，去年受金融危機(jī)的影響，房地產(chǎn)行業(yè)低迷，一定程度上抑制了PVC消費(fèi)需求。

　　 市場人士分析，盡管第二、三季度是PVC傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，但隨著產(chǎn)能和進(jìn)口的增加，PVC后市走勢仍不樂觀。東華期貨分析師顧炎華表示，目前我國PVC還處于產(chǎn)能明顯過剩狀態(tài)，開工率不是很高。不過，近期原油價格的上漲，有助于PVC期貨上市后價格的拉升。此外，按照慣例，新品種上市會有一部分資金關(guān)注，上市初期價格可能會有一定上漲，但基于供大于求的基本面來看，后市可能維持振蕩局面。

　　 有助PVC企業(yè)尋求避險

　　 PVC期貨上市對于PVC生產(chǎn)企業(yè)來說是一大利好。去年受原材料價格上漲、下游產(chǎn)業(yè)需求不足的影響，大量PVC企業(yè)陷入困境，甚至停產(chǎn)。

　　 顧炎華說，對于PVC企業(yè)來說，一方面可通過PVC期貨進(jìn)行套期保值，規(guī)避市場風(fēng)險。此外，期貨還有發(fā)現(xiàn)價格功能，在市場了解程度不夠的情況下，現(xiàn)貨市場更有定價權(quán)。隨著期貨市場的逐漸成熟，PVC期貨價格可能逐漸取代現(xiàn)貨價格，在定價方面更具主導(dǎo)權(quán)。

　　 作為PVC交割推薦品牌之一的氯堿化工此前發(fā)布公告稱，董事會通過了開展PVC期貨套期保值業(yè)務(wù)的議案。PVC期貨的推出，將使PVC生產(chǎn)企業(yè)的競爭從原來單一的現(xiàn)貨市場格局轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)貨、期貨兩個市場的競爭。通過開展PVC期貨套期保值業(yè)務(wù)，可作為企業(yè)控制風(fēng)險的有效工具，提高抵御市場風(fēng)險和平抑價格周期性振蕩的能力。有業(yè)內(nèi)人士表示，由于PVC合約在9月份才進(jìn)行交割，因此大量企業(yè)進(jìn)入PVC市場還需要一段時間。