日前，參加“冰封IPO下的私募融資——2009股權(quán)投資高峰論壇”的凱雷集團合伙人何欣對CBN記者表示，中國有融資需求的企業(yè)將很快結(jié)束觀望期，對基金和私募經(jīng)理而言，今年下半年和明年可能會出現(xiàn)企業(yè)私募融資高峰。

　　此次，包括美國凱雷、德意志銀行、聯(lián)想投資等16家國內(nèi)外私募股權(quán)投資基金代表齊聚廈門。其間，代表們對未來的國內(nèi)私募股權(quán)投資市場持謹慎樂觀態(tài)度。而在投資領(lǐng)域的選擇上，由于缺乏上一輪周期中互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟這樣突出的投資熱點，各機構(gòu)出現(xiàn)了明顯的分化。

　　“事實上來找我們的企業(yè)比以前多了很多。”何欣認為，在當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境下，私募融資更易成為企業(yè)融資渠道，找凱雷的企業(yè)包括龍頭企業(yè)和盈利企業(yè)，特別是急需資金并購和收購以圖做強做大的企業(yè)。

　　凱雷今年在投資速度上有所減慢，目前僅宣布投資一家深圳公司。對此，何欣解釋說，主要是有些企業(yè)認為目前融資時機不太好，同時，也有以前市場瘋狂時對沖基金惡性競爭高估企業(yè)價值的后遺癥。

　　“我們更注重企業(yè)本身固有價值。”何欣說，凱雷仍將保持平穩(wěn)的投資速度，今年中國員工有望增加。

　　何欣說，凱雷以前投資中國企業(yè)均以境外上市為目標，但目前也在考慮挖掘和挖深新的市場，投資深圳“歌力思”即以國內(nèi)上市為目標，“各種情況皆有可能。”

　　他認為，當(dāng)企業(yè)看到下半年金融危機影響仍然難以克服，并對企業(yè)估值進行心理調(diào)適后，觀望期將很快過去，今年下半年和明年可能出現(xiàn)私募融資高峰。

　　德意志銀行私募投資基金不愿透露姓名的高層對CBN表示，去年年初至今，該機構(gòu)的北京和上海部門均招人，他和總部多數(shù)人均認為中國資本市場抗震性好，經(jīng)濟回升的時間點或為全球最早。

　　但該基金的投資策略更趨保守，近年來債權(quán)比例越來越高，回報率目標有所降低，一般設(shè)定在15%~20%或更高一點，更看重“輕資產(chǎn)、高回報”、現(xiàn)金流和企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)。

　　在投資領(lǐng)域上，何欣指出，凱雷不會涉及前幾年很熱門的礦產(chǎn)業(yè)、造船業(yè)等行業(yè)。事實上，前幾年凱雷主要投資消費、媒體、醫(yī)療、教育等領(lǐng)域。

　　而被一些私募看空的高新科技企業(yè)，何欣認為不應(yīng)該淡出。他非常看好高新科技企業(yè)的前景，指出中國非常缺少高新企業(yè)，其瓶頸在于應(yīng)用市場和自主研發(fā)投入，二者一旦突破，則空間非常大。

　　德意志銀行私募投資基金上述高層表示，今年仍注重的行業(yè)有能源(包括煤、石油、天然氣等)、礦產(chǎn)、分銷零售、商業(yè)地產(chǎn)中的經(jīng)營租賃以及傳統(tǒng)媒體，至于新興媒體如戶外廣告和電梯廣告，認為投機成分多、資產(chǎn)價格泡沫多。

　　在他看來，農(nóng)產(chǎn)品[15.70 -3.27%]種植業(yè)延伸到深加工這部分也適宜私募基金介入，因為上下游整合容易。而輕資產(chǎn)的高科技企業(yè)由于退出機制不好，介入將更小心，未來基金對該領(lǐng)域?qū)⒂袛?shù)量級的下降。而福建晉江等地的鞋服企業(yè)也有較好投資機會。

　　聯(lián)想投資執(zhí)行董事王俊峰表示，該基金相當(dāng)多的資產(chǎn)配置在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，如紡織、包裝材料、鞋服等。

　　他建議，當(dāng)前中小企業(yè)應(yīng)重新審視其自身特點，調(diào)整原有擴張計劃，并在人才引進上加大力度，有實力企業(yè)可關(guān)注歐洲、美洲甚至亞洲一些資產(chǎn)良好但因短期流動資金短缺而難以為繼的企業(yè)。